海螺水泥（00914.HK）2026年中期管理层讨论与分析

证券之星消息，近期海螺水泥（00914.HK）发布2026年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

2026年上半年经营状况分析
      (一)经营发展概述
      2026年上半年,受水泥市场需求偏弱、市场竞争加剧等因素影响,行业整体经营压力进一步加大。面对复杂严峻的经营形势,本集团立足市场,多措并举积极应对各类冲击挑战,努力克服市场下行带来的不利影响,持续提升经营韧性,在行业调整周期中进一步夯实了高质量发展的基础。
      报告期内,本集团锚定年度经营目标任务,强化统筹国内国际两个市场。在国内,持续稳经营、强管理,加强终端市场建设,深化「水泥+」产业协同;在海外,强化海外公司运营管理,优化全球资源配置,进一步提升海外业务经营质效和盈利贡献。同时,本集团充分发挥规模采购优势,强化成本压降,持续释放降本增效潜能,巩固成本竞争实力。报告期内,本集团按中国会计准则编制的营业收入为369.27亿元,较上年同期下降10.88%;归属于上市公司股东的净利润为25.27亿元,较上年同期下降42.76%;每股盈利0.48元,较上年同期减少0.36元。报告期内,按国际财务报告准则编制的营业收入为369.27亿元,较上年同期下降10.88%;归属于上市公司股东的净利润为27.20亿元,较上年同期下降41.85%;每股盈利0.52元,较上年同期减少0.37元。
      报告期内,本集团围绕「十五五」战略规划,坚持有效投资,统筹推进主业发展和产业链布局。主业发展方面,国内持续推动主业产能整合,推进安徽皖维高新材料股份有限公司水泥资产收购;海外抢抓发展机遇,重点项目建设取得积极进展。产业链延伸方面,按期投运4个骨料项目,通过新建、租赁、委托加工等方式落地26个商品混凝土项目,新投产4个干混砂浆、瓷砖胶项目,进一步完善了产业链布局,加快打造综合建材服务解决方案提供商。
      本集团持续推进科技创新和创新成果转化应用,营造全员创新的良好氛围。报告期内,本集团获得了中国建筑材料联合会、中国矽酸盐学会共同颁发的7项建筑材料科学技术奖,安徽省科学技术奖以及223项授权专利,全员创新活动参与率达46%,500余项成果实现「1-100」复制推广。本集团深入实施绿色低碳发展,加快推进生产线超低排放改造,加大降碳先进技术研发,深挖节能降碳潜力,进一步降低碳强度;加强碳市场政策和运行机制研究,积极参与碳市场交易,进一步提升绿色低碳发展水平。
      截至报告期末,本集团拥有熟料产能2.34亿吨,水泥产能3.85亿吨,骨料产能1.86亿吨,运营商品混凝土产能8,435万立方米,在运行风光储发电装机容量约1,431兆瓦。

业务展望：

2026 年下半年,中央政府将实施好更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策,加快财政支出和债券资金使用进度,有力推进‘两重’建设和‘两新’工作。国家将扎实推进包括城市管网和水网在内的‘六张网’规划建设,有望形成更多实物工作量,为基建端水泥需求提供一定的支撑;同时,房地产市场仍处于调整转型阶段,上半年房地产开发投资、新开工面积、销售面积等指标承压,预计下半年各地将进一步落实因城施策要求,统筹推进控增量、去库存、优供给,高质量推进城市更新,加快危旧房、城中村和老旧小区改造,推动‘好房子’建设,但房地产投资企稳回升仍需一定时间,房地产市场调整对水泥需求的影响仍将延续。 
      在经营管理方面,本集团将深入研判市场发展趋势,强化水泥及上下游产业链经营统筹,全面落实提质增效和成本管控措施,努力稳定经营基本盘。一是坚持国内海外双向发力,深耕国内市场,优化营销模式与营销结构,健全客户服务体系,加强渠道建设,加速向综合建材服务解决方案提供商转型;同时积极拓展海外市场,着力提升海外项目经营质量,进一步增强海外项目盈利能力。二是将成本控制作为增强经营韧性的关键抓手,加强燃料市场供求形势研判,灵活调整采购策略,拓展多元采购渠道;利用数智化技术赋能生产经营管理,加快智能工厂和数字化应用场景建设,积极扩大新能源及替代燃料应用,持续降低生产运营成本。三是坚持践行 ESG 发展理念,筑牢安全环保和绿色发展底线。深入开展安全生产治本攻坚,强化安全生产责任落实,深化智能化安全管理;加快推进生产线超低排放改造,完善覆盖生产经营全流程的碳排放统计核算及碳资产管理体系,统筹推进源头减碳、过程控碳和末端治理;扩大绿色能源和低碳技术应用,提升本集团绿色低碳发展水平。
      在投资发展方面,本集团将继续围绕‘十五五’发展规划,精准实施有效投资,全面塑造产业竞争优势,持续推进高质量发展。一是巩固提升水泥主业竞争优势。把握行业格局深度重塑的有利契机,推进国内主业优质项目并购,持续完善市场布局,提升行业集中度;加快推进国际化发展,推动海外重点项目落地,加强储备项目调研论证,持续完善海外业务布局,努力开创国际化发展新局面。二是分类施策推进产业链延伸。着力在优势市场完善骨料、商混项目布局,利用资源优势加快重点骨料项目建设,多措并举拓展商混项目布点,持续培育消费建材产业,构建多元化产品矩阵及营销渠道。三是加快构建发展新动能。锚定高端化、智能化、绿色化发展方向,推动新能源产业、环保产业、数字产业、工程服务产业的发展壮大,促进新兴产业与水泥主业在经营发展、节能降碳、智能制造和技术服务等领域深度融合。四是强化创新资源统筹配置。推动科技创新与产业创新,以产业协同和融合发展创造效益,为主业转型升级和本集团高质量可持续发展注入新动能。

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