财报快递|方正科技2026上半年净利增232%，毛利率提升近10个百分点

8月19日，方正科技集团股份有限公司（600601）发布2026年半年度报告。公司上半年实现营业收入37.00亿元，同比增长72.89%；归属于上市公司股东的净利润5.74亿元，同比增长232.38%；扣非净利润5.56亿元，同比增长237.92%；经营活动现金流量净额5.12亿元，同比增长194.11%。加权平均净资产收益率达11.61%，较上年同期提升7.50个百分点。

从业务结构看，公司PCB业务为绝对主业，上半年实现收入36.88亿元、营业成本24.99亿元，融合通信及其他业务收入仅0.12亿元。按地区划分，中国大陆实现收入23.64亿元，中国大陆以外实现收入13.36亿元，境外收入占比约36.11%。核心子公司中，重庆高密上半年营收12.11亿元、净利润2.56亿元，珠海多层营收11.53亿元、净利润1.57亿元，珠海高密营收9.69亿元、净利润1.38亿元，三家子公司合计贡献净利润超5.5亿元。

报告期内，人工智能产业持续高速发展，数据中心相关的AI服务器、交换机、光模块及高速线缆等产品成为拉动PCB行业增长的核心驱动力。根据Prismark 2026年第一季度报告，预计2026年全球PCB市场同比增长18.8%，2025-2030年年复合增长率达11.0%，其中18层及以上高多层板、HDI板未来五年复合增速分别达30.3%和13.1%。公司聚焦AI服务器、光模块、交换机等高增长赛道，“珠海人工智能及算力类高密度互连电路板产业基地项目”已于2026年5月实现主体结构封顶，重庆人工智能扩建项目同步推进，泰国生产基地进入产能爬坡阶段。

半年报显示，公司上半年业绩大幅增长主要系PCB业务平均销售价格和销量增加所致：一是AI算力需求爆发带动高多层板、HDI板量价齐升，综合毛利率由上年的22.28%大幅提升至32.23%，提升近10个百分点；二是公司持续优化产品结构，高层高阶UHD产品已通过头部厂商认证并批量交付，800G及1.6T高端光模块产品完成技术迭代；三是“珠海、重庆、泰国”三大基地产能扩张，规模效应逐步显现。

费用方面，公司上半年销售费用8742.64万元，同比增长110.72%；管理费用1.70亿元，同比增长67.52%，其中股权激励费用4625.47万元；研发费用1.96亿元，同比增长118.19%。财务费用3892.94万元，同比激增968.13%，主要系受汇率波动影响，报告期汇兑损失2819.43万元，而上年同期为汇兑收益371.73万元；利息费用净额约965万元，同比亦有所增加。

现金流方面，公司经营现金流净额5.12亿元，与利润规模基本匹配；但投资活动现金流净流出10.87亿元，期末在建工程增至10.96亿元（+34.66%），产能扩张仍在加码。存货增至14.64亿元（+31.60%），应收账款增至21.35亿元（+35.59%），营运资金占用明显上升。截至6月末，公司货币资金11.69亿元，短期借款1.82亿元、一年内到期的非流动负债5.75亿元，短期有息负债合计约7.57亿元，流动性尚可，资产负债率53.59%。此外，公司累计未分配利润仍为-42.67亿元，尚未弥补完毕，本报告期不进行利润分配。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。