财报快递|利尔达上半年净利增346%经营现金流转负，应收占资产近半，遭证监会立案

8月17日，利尔达科技集团股份有限公司（证券代码：920249）发布2026年半年度报告。公司上半年实现营业总收入15.82亿元，同比增长35.01%；归属于上市公司股东的净利润4,746.75万元，同比增长345.64%；扣非归母净利润5,040.72万元，同比增长681.85%；毛利率15.36%，较上年同期提升0.52个百分点。但经营活动产生的现金流量净额为-9,246.18万元，而上年同期为净流入8,282.72万元，同比大幅恶化211.63%。

从业务结构看，IC增值分销业务实现营业收入11.40亿元，同比增长47.31%，占营业总收入的72.09%，毛利率11.42%、同比提升2.70个百分点，是业绩增长的最主要引擎；物联网模块及系统解决方案业务实现营收4.16亿元，同比增长12.28%，毛利率24.07%、同比微降0.49个百分点；技术服务及其他业务营收2,559.05万元，同比下降5.58%。分区域看，境内收入14.24亿元、同比增长35.61%；境外收入1.58亿元、同比增长29.81%，但境外毛利率同比下降5.85个百分点至15.39%。

公司所处行业延续复苏态势，但结构性分化显著。半年报显示，2026年上半年IC增值分销行业与物联网行业整体保持改善，同时面临存储器件短缺涨价、价格竞争加剧及下游需求恢复不均衡等挑战：AI相关芯片需求激增引发DRAM等存储器件供应紧张、价格上涨，对物联网模组成本端形成压力；物联网模组行业增速较2025年放缓，进入增速换挡阶段，低端通用模组因产能过剩和同质化竞争毛利率持续承压。据Counterpoint Research及TSR统计，2025年公司蜂窝物联网模组出货量均位列全球第四，其中Counterpoint口径下出货量同比增长69%，TSR口径下全球市场份额为7.8%。

半年报显示，公司业绩大幅增长主要原因：一是IC增值分销业务受益于芯片市场逐步回暖，叠加去库存、拓渠道等经营举措成效显现，境内外收入均实现大幅度增长；二是物联网模块业务得益于持续研发投入带来的产品竞争力提升与市场份额扩大，收入增长主要集中在境内市场；三是收入规模扩张叠加毛利率小幅提升带动毛利额大幅增加，期间费用率由13.85%降至10.52%，利润弹性显著放大。

费用方面，公司上半年销售费用4,445.05万元，同比增长8.06%；管理费用7,792.30万元，同比增长10.52%；研发费用4,095.52万元，同比下降5.43%；财务费用307.76万元，同比下降57.80%，主要系报告期内汇率波动导致汇兑收益增加。此外，其他收益500.08万元，同比下降52.57%，主要系税收返还和政府补助减少；信用减值损失1,420.36万元，同比增长98.38%，系销售规模上升带动应收款项余额增加、期末计提坏账准备增加所致；公允价值变动损失231.70万元，主要系所持股权投资基金公允价值变动。

值得注意的是，公司经营现金流由正转负，流动性压力上升。报告期末，公司货币资金仅1.28亿元，较期初下降38.60%，而短期借款增至4.68亿元、同比增长11.49%，合并资产负债率由61.71%升至65.41%，流动比率由1.44降至1.37。公司表示，经营现金流净额大幅减少主要系本期应对芯片市场涨价风险进行战略性备货，支付供应商款项增加所致。应收账款达10.82亿元，占总资产比例45.81%、同比增长44.86%，增速高于营收；存货6.69亿元，占总资产28.33%。此外，公司及董事长叶文光、董事兼总经理陈凯于2026年3月13日因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案调查，目前尚未结案；报告期内公司未进行中期利润分配。

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