财报快递|江苏银行上半年净息差降至1.64%，拨备覆盖率连降，现金流骤降近四成

8月19日，江苏银行股份有限公司（600919）发布2026年半年度报告，上半年实现营业收入489.52亿元，同比增长9.11%；归母净利润218.76亿元，同比增长8.09%；扣非归母净利润218.04亿元，同比增长8.10%；经营活动产生的现金流量净额1892.72亿元，同比下降39.54%。截至6月末，公司总资产5.61万亿元，较上年末增长13.79%；年化总资产收益率0.87%，年化加权平均净资产收益率15.72%，较上年同期上升0.08个百分点；不良贷款率0.81%，较上年末下降0.03个百分点。

从业务结构看，上半年利息净收入368.92亿元，同比增长12.00%，是营收增长的主要引擎；手续费及佣金净收入31.94亿元，仅微增0.26%。利息收入中，发放贷款及垫款利息收入517.06亿元，同比增长4.03%；债务工具投资利息收入197.50亿元，同比增长21.28%。规模扩张是利息收入增长的核心驱动：6月末各项贷款余额2.77万亿元，较上年末增长12.20%，其中对公贷款余额1.94万亿元，增长16.72%；个人贷款余额6496亿元，较上年末下降1.65%，个人贷款利息收入同比下降约12.2%，零售信贷需求仍偏弱。

行业层面，利率下行周期下银行业息差普遍承压。报告期内集团净息差1.64%、净利差1.62%，较上年同期分别下降14个基点和16个基点；生息资产平均收益率3.21%，同比下降46个基点，其中发放贷款及垫款平均利率降至3.92%，下降53个基点。负债端，计息负债付息率1.59%，同比下降30个基点，吸收存款平均利率降至1.46%，下降32个基点，存款成本改善部分对冲了资产端收益下行。

半年报显示，江苏银行上半年业绩增长主要系规模扩张“以量补价”所致：生息资产平均余额同比增长约23.6%，金融投资余额较上年末增长19.43%，利息净收入得以增长12%。但净息差收窄14个基点至1.64%、手续费净收入近乎零增长，使营收、净利润增速（9.11%、8.09%）明显低于资产扩张速度，盈利增长质量面临考验。

费用方面，上半年业务及管理费100.03亿元，同比仅增0.37%，成本收入比20.43%，处于行业较优水平，其中员工成本49.05亿元，同比下降4.8%。需关注的是，手续费及佣金支出10.43亿元，同比大增73.74%，其中结算与清算手续费支出8.28亿元，同比增长277.37%，几乎吞噬手续费收入11.92%的增幅，是手续费净收入增长停滞的主因。

风险方面需关注三点：一是经营现金流大幅波动，上半年经营活动现金流量净额1892.72亿元，同比下降39.54%，其中二季度单季为-1123.75亿元；二是拨备覆盖率连续下行，由上年同期的331.02%降至304.83%，拨贷比2.47%，风险缓冲边际减弱；三是资本充足率12.40%、核心一级资本充足率8.67%，分别较上年末下降0.47和0.26个百分点，杠杆率降至5.91%，规模扩张下资本消耗加快。资产质量方面，不良贷款率0.81%保持低位，但分行业看，住宿和餐饮业不良率升至4.40%，较上年末大幅上升3.62个百分点；房地产业不良率4.18%仍处高位，建筑业升至1.64%；逾期贷款余额306.78亿元，占各项贷款1.11%，逾期90天以上贷款与不良贷款比例87.53%。此外，公司2025年年度股东会已授权董事会决定2026年中期利润分配事项，具体方案将另行公告，中期分红值得期待。

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