财报快递|深圳机场2026上半年净利激增136%，扣非仅增2.79%，补偿撑业绩

8月20日，深圳市机场股份有限公司（000089）发布2026年半年度报告。上半年公司实现营业收入26.83亿元，同比增长6.12%；归母净利润7.37亿元，同比大增135.97%；扣非归母净利润2.68亿元，仅同比增长2.79%；经营活动产生的现金流量净额11.36亿元，同比增长2.58%。利润总额9.43亿元，同比上升136.0%；基本每股收益0.3593元，加权平均净资产收益率6.17%，较上年同期的2.74%提升3.43个百分点。

从业务结构看，上半年公司航空性收入11.24亿元，占营收41.89%，同比仅增长1.59%；地面服务收入4.04亿元，同比增长2.58%；租赁及特许经营收入5.28亿元，同比增长7.17%；物流收入3.65亿元，同比大增33.87%，主要系快件监管中心自2026年1月起纳入合并报表范围；广告收入2.04亿元，同比微降0.35%。运营数据方面，公司上半年完成航班起降22.37万架次，同比增长1.15%；旅客吞吐量3,361.53万人次，同比增长3.21%；货邮吞吐量98.29万吨，同比仅增长0.02%，三项指标全国排名分别为第三、第四、第三。

行业层面，2026年上半年民航全行业完成运输总周转量833.7亿吨公里、旅客运输量3.8亿人次、货邮运输量507.3万吨，同比分别增长6.4%、1%和6%，行业整体保持稳健。公司在半年报中提示，高铁、城际轨道交通网络持续完善，在中短途运输市场对航空客运形成持续分流；珠三角地区空域资源紧张亦对运力增长形成刚性约束，资源容量与业务增长的匹配矛盾长期存在。

半年报显示，公司归母净利润大幅增长主要系非经常性损益贡献，而非主营业务驱动。报告期内，公司依据与深圳市宝安区福永街道办事处签署的《土地整备补偿协议》确认T1航站楼相关资产处置收益4.29亿元（补偿总额8.67亿元已全部收到），叠加快件监管中心并表重估计入投资收益等，非经常性损益合计4.69亿元，占归母净利润比例逾六成；剔除后扣非净利润仅增2.79%，与营收增速基本同步。同时，因利润总额大增，公司所得税费用达1.97亿元，同比增长125.48%。

费用端，上半年公司财务费用1.73亿元，同比增长4.00%，其中利息费用1.86亿元，长期借款及租赁负债带来的刚性利息负担明显；管理费用7,888.85万元，同比增长19.81%；销售费用482.55万元，同比下降5.33%。毛利率方面，公司上半年毛利率约24.08%，与上年同期的24.16%基本持平，主业盈利能力未现明显改善。

其他值得关注的事项包括：因收购快件监管中心1%股权实现控股并表，公司新增商誉9,580.73万元，少数股东权益由1,812.33万元增至1.23亿元；截至期末货币资金39.20亿元，无短期借款，流动比率约2.95，短期偿债压力有限，但长期借款30.87亿元、租赁负债67.23亿元，负债合计120.06亿元，资产负债率约49.68%。上半年投资活动现金流净额4.69亿元，同比下降45.90%，主要系上年同期存在到期收回的大额存单；筹资活动现金流净额-9.69亿元，同比净流出扩大，偿还债务及分配股利、偿付利息合计支付7.59亿元。此外，公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

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