财达证券（600906）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期财达证券（600906）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的业务情况

    经过多年发展，公司业务范围不断拓宽，形成了包括财富管理与机构业务、投资银行业务、资产管理业务、证券投资业务等多元化业务板块，并通过子公司从事期货、私募股权投资基金、另类投资等业务，形成了相互配合、相互支撑的全链条金融服务体系。

    1、财富管理与机构业务：为客户代理买卖股票、基金、债券、期货、衍生金融工具，提供投资咨询、投资组合建议、产品销售、资产配置等增值服务，赚取手续费及佣金收入；向客户提供资本中介服务（包括融资融券业务、股票质押式回购等），赚取利息收入。

    2、投资银行业务：为企业客户提供一站式的境内投资银行服务，包括境内的股权融资、债务融资、结构化融资、新三板挂牌、财务顾问、ABS、非金融企业债务融资工具承销等服务，赚取承销费、保荐费以及财务顾问费收入。

    3、资产管理业务：为客户提供集合资产管理、单一资产管理及中国证监会批准的其它业务等服务，赚取管理费和业绩报酬费用。

    4、证券投资业务：依托先进的量化模型和智能交易系统，结合多因子选股、趋势跟踪、统计套利等多元化的投资交易策略，运用高效技术手段，以自有资金开展权益类证券、固定收益类证券、大宗商品以及衍生金融工具的交易，新三板做市业务，并做好参与碳排放权交易的准备。通过动态资产配置策略和严格的风险对冲机制，构建多元化投资组合，实现资本长期稳健增值。

    5、期货业务：通过控股子公司财达期货从事商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理业务（金融资产除外）、期货投资咨询业务，并通过其全资子公司财达投资开展基差交易、仓单服务等风险管理业务。

    6、私募股权投资基金业务：通过全资子公司财达资本从事股权投资；与股权投资相关的财务顾问业务。

    7、另类投资业务：通过全资子公司财达鑫瑞投资开展《证券公司证券自营投资品种清单》所列品种以外的金融产品、股权等另类投资业务。

    二、报告期内公司所处行业情况

    2025年是我国“十四五”规划收官冲刺的关键之年，也是资本市场改革纵深推进、高质量发展格局持续巩固的重要一年。随着新“国九条”政策框架全面落地见效，资本市场治理体系不断完善，行业生态加快重塑优化。在此背景下，证券行业紧紧围绕服务实体经济本源，全面提升直接融资服务能力，业务结构持续优化，创新动能不断增强，全行业坚守合规风控底线，稳健经营水平显著提升，整体呈现政策红利持续释放、生态环境持续向好、创新活力充分迸发、风险防控更加坚实的良好发展态势。2025年，证券行业主要呈现以下特点：

    一是顶层设计与精准施策并举，政策框架立体化推进。

    2025年，资本市场政策体系持续完善，国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，明确了证券行业服务实体经济的核心方向；“金融强国”首次写入五年规划建议，为行业高质量发展指明战略路径；科创板“1+6”新政、债券市场“科技板”等关键措施落地，精准服务科技创新领域，与顶层指引协同发力，共同构筑起推进金融强国建设的立体化政策框架，为证券行业规范发展、创新发展提供了坚实的政策支撑。

    二是服务实体经济质效提升，直接融资功能持续强化。

    2025年，证券行业始终坚守服务实体经济本源，聚焦科技创新、绿色发展、中小企业等重点领域，持续提升直接融资服务质效。投行领域积极推进注册制下的业务创新，优化IPO、再融资、并购重组等服务流程，助力优质企业登陆资本市场实现发展壮大；债券市场持续扩容，绿色债、科创债、乡村振兴债等特色产品发行量稳步增长，精准对接实体经济多元化融资需求。同时，行业积极参与资本市场纾困帮扶，助力企业化解流动性压力，切实发挥证券行业在连接资本与实体中的桥梁作用，推动金融资源向优质实体经济领域集聚。

    三是市场生态迎来深层变革，“长钱长投”机制建设取得关键突破。

    为构建健康稳定的市场生态，六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，着力破解“长钱短投”问题，明确三年长周期考核等量化要求，引导保险、社保、年金等长期资金加大入市力度。同时，配合促进指数化投资等配套举措，从资金来源、考核机制、产品工具等多维度协同发力，共同打造“长钱长投”的市场环境，推动市场投资行为向长期化、价值化根本转变，进一步夯实了资本市场健康发展的基础。

    四是高水平制度型开放提速，双向跨境金融联通迈向新阶段。

    2025年，资本市场高水平制度型开放步伐持续加快，《合格境外投资者制度优化工作方案》落地实施，极大便利了外资准入与运作，外资全资控股券商陆续涌现，为行业发展带来新的竞争与合作机遇。与此同时，内地与香港“跨境支付通”正式上线，显著提升跨境支付效率，推动双向跨境金融联通进入新阶段。中资券商加速海外网络布局，积极对接中资企业国际化发展与全球资本配置人民币资产的核心需求，行业国际化程度稳步提升，跨境金融服务能力持续增强。

    五是人工智能技术深度赋能，驱动行业向数智化转型。

    当前，人工智能技术已与证券业务深度融合，全方位赋能行业高质量发展，在投研端，辅助开展基础分析、数据挖掘方面，有助于提升投研效率与精准度；在客户端，提供“千人千面”的智能投顾、个性化服务，优化客户体验；在风控端，显著提升可疑交易筛查、风险预警的效率与能力，筑牢合规风控防线。行业数字化发展已从基础的技术应用，逐步转向借助AI技术构建全新的智能服务生态，数智化转型成为行业高质量发展的核心驱动力。

    六是监管评价体系深刻变革，行业差异化发展路径清晰。

    2025年，《证券公司分类监管规定》修订并更名为《证券公司分类评价规定》，实现监管导向向功能导向和质量导向的转变，通过优化资本监管等举措，引导行业走差异化、高质量发展之路。年内，行业并购整合进入实质性落地阶段，头部机构通过强强联合实现能力跨越，聚焦综合化发展；各类券商立足自身资源禀赋，积极探索特色化、专业化发展路径，“头部综合化、中小特色化”的行业竞争格局加速形成，推动行业整体服务能力与发展质量持续提升。

    总体来看，2025年证券行业在政策引导、技术革新、生态优化的多重驱动下，实现了高质量发展。全行业坚守服务实体经济本源，主动适应市场变革与监管要求，不断提升专业服务能力、创新能力与风险防控能力，为资本市场改革发展注入强劲动力，也为实体经济高质量发展提供了有力的金融支撑。

    三、经营情况讨论与分析

    2025年，国内资本市场深化改革进程加速，市场整体呈现上行态势，A股交投活跃度明显提高，证券行业迎来规模与质量同步提升的发展契机。一年来，面对异常复杂严峻的市场形势，公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，完整准确全面贯彻新发展理念，深刻把握金融工作的政治性、人民性，坚决落实河北省委、省政府决策部署和集团工作要求，积极融入经济社会发展大局，紧紧围绕年度战略目标，聚焦“全面深化市场化改革、业务协同、科技赋能暨数字化转型”核心战略，以高质量发展为主线，深耕主责主业，着力做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大文章”，业务结构持续优化，经营业绩显著提升，圆满完成年度目标任务。

    截至2025年12月31日，公司资产总额546.66亿元、归属于母公司股东权益122.59亿元，分别较上年末增长4.63%、增长2.67%。2025年，公司累计实现营业收入27.00亿元，同比增长10.74%，归属于母公司股东的净利润7.47亿元，同比增长8.82%。

    （一）财富管理与机构业务

    公司设财富管理与机构业务委员会，负责公司经纪业务转型及财富管理和机构业务全面工作、条线整体发展规划的制定和实施、协调推动条线各部门业务发展、条线相关重点工作的安排部署等工作，下设财富管理部、数字金融部、机构客户部、证券金融部、经纪统筹部五个部门，以及25家分公司、91家证券营业部。报告期内，公司财富管理与机构业务以财富管理转型为着力点，聚焦“客户需求”，全面推动业务转型和市场化改革。

    1、证券经纪业务

    （1）市场环境

    2025年，A股市场主要指数全线走高，结构性行情特征显著，交易活跃度创历史新高。全年沪深北交易所股票累计成交额超410万亿元，同比增长逾六成，政策支持、资金持续入场及新兴赛道突破带动A股市场呈现积极发展态势。

    （2）2025年经营情况

    2025年，公司秉持以客户为中心，通过专业深耕、科技赋能与改革深化，多措并举推动业务模式向财富管理深度转型，致力于以专业服务成就财富价值新高度，重塑财富管理新范式。客户价值运营方面，公司聚焦居民财富管理需求，持续提升专业服务能力，以完善投顾产品矩阵为牵引深度布局智投场景，优化长尾客户数字化服务体系，实现线上标准化服务全覆盖；用户增长模式方面，构建全渠道服务能力，推动增量突破与存量深耕；产品配置能力方面，搭建谱系全且特色鲜明的产品货架，做好精细化全生命周期运营，满足客户多元化财富管理需求；数字科技能力方面，聚焦数字化客户平台差异化发展，推动“财达证券股市通APP”实现规模与体验双突破，依托细分客群打造特色专区，形成差异化优势。

    报告期内，公司获得“财富管理·华尊奖”最佳成长财富管理机构奖、最佳渠道合作奖、财富管理领军人物奖，证券时报新锐财富经纪商君鼎奖、零售财富服务商君鼎奖，“金麒麟”年度最佳财富管理成长力机构、年度最佳数智化服务平台奖。年内经纪业务实现收入稳健增长，专业化服务能力持续提升，为构建覆盖全客群、全场景的综合性金融服务生态奠定了坚实基础。

    ①代理买卖证券业务

    公司全力推进财富管理业务转型升级，从持续提升客户体验感和满意度出发，做好全生命周期的客户陪伴。截至报告期末，公司经纪业务新增客户23.05万户，同比增长27.61%；客户累计开户数307.54万户，较上年增长7.45%；累计实现A股股票、基金成交金额27814.30亿元，较上年增长54.40%；托管客户资产2620.62亿元，较上年增长16.68%。

    ②产品销售

    公司持续加强产品筛选和引进，不断丰富产品种类，在现有现金管理类、权益类、固定收益类三大产品体系的基础上，根据市场变化和客户需求，补充QDII基金、REITs基金、量化基金产品，为投资者资产配置提供多样化工具。2025年引进新产品并销售385只，目前共代销公募基金共计2408只，私募基金42只，资管产品166只。

    ③数字化建设

    公司持续贯彻新“国九条”精神，深化向“以客户为中心”的买方投顾模式转型。围绕“数字赋能、智慧驱动、服务破局”的主线，全面推进财富管理数字化转型。公司秉持“客户为先、创新驱动、开放协同”的核心理念，依托“财达证券股市通APP”、“财达北极星”和“财达理财师APP”三大服务平台，持续深化科技与业务的融合，构建涵盖“客户、产品、服务、员工”的全方位数字化服务生态，全面提升综合金融服务能力。

    “财达证券股市通APP”作为数字化服务的核心平台，建立了“技术赋能—场景落地—价值转化”的全链路智能服务体系，在智能投顾和智能交易等领域实现了深度融合与业务落地。通过“数字+算法”的双轮驱动，该平台全面覆盖了选股、择时、盯盘、预警和交易等投资场景，并推出了包括“神奇色阶”、“AI牛股”、“AI智能网格”、“智能T0算法”及“智能条件单”在内的智能工具矩阵，为投资者提供从策略生成到交易执行的全流程辅助，开创了“AI+投顾”的服务新模式，显著提升了客户的投资决策效率和体验。此外，平台还不断优化ETF、融资融券、智投和理财专区，以满足投资者多样化的投资需求和灵活配置的要求。

    在数字运营与智慧服务方面，“财达证券股市通APP”通过创建多元活动矩阵、构建高质量的内容生态以及实施场景化的精准触达策略，有效提升了用户的活跃度和忠诚度。同时，平台不断完善“交易、行情、理财、智投”核心功能区，强化实时交易服务，丰富内容资讯产品，提供专业的服务保障，致力于为客户打造更优质的综合财富管理服务。报告期内，“财达证券股市通APP”顺利通过了证券期货业APP的安全认证，在信息安全、合规管理和用户隐私保护方面达到了行业认证水平，为客户提供安全稳定的交易环境。

    为更好地满足机构客户的多元化需求，公司持续升级“财达北极星”品牌服务体系，构建了“品牌—服务—技术—生态”的多维度赋能体系。围绕私募机构的成长全周期，公司打造了全周期运营支撑、全场景交易赋能和全生态资源协同的三大支柱。通过整合高性能金融技术平台，提供了极速行情、智能交易和专业风控支持；并通过白名单机制和生态资源协同，推动了产品代销、资金对接和品牌赋能，形成了“科技+服务”的双循环生态系统，从而不断提升对机构客户的综合服务能力。

    “财达理财师APP”专注于“人+数字化”的服务模式，将数字化运营与专业投顾能力深度融合。通过打通与“财达证券股市通APP”的数据和服务场景，通过构建总分联动一体化商机服务平台，增强一线员工在客户服务的关键节点处理能力、潜在客户挖掘能力和标准化服务流程，依托数字化工具实现商机闭环管理，实现从线索到成交的全流程数字化管控，提升一线员工的专业服务水平、展业效率和服务质量。

    ④投资者教育

    2025年，公司深入贯彻党的二十大和二十届历次全会的精神，落实中央金融工作会议与资本市场高质量发展的系列部署，深化创新实践，通过精准化的投资者教育服务提升投资者的专业素养和风险意识，充分发挥投资者教育基地的作用，为培育理性投资文化、促进资本市场的高质量运行奠定坚实基础。

    报告期内，公司共举办了1540场形式多样的投资者教育活动，包括走进上市公司、社区讲座、投资者研讨会和线上直播等，累计服务投资者达135.1万人次。其中，第十届“跑遍中国·2025年中国证券业防范非法证券宣传线上健康跑”活动吸引了超过6.5万名投资者参与，为投资者权益保护注入了新的动力。“投资者走进上市公司”系列活动举办了四场，直接服务了上百名投资者，搭建了投资者与优质企业之间的沟通桥梁。公司还积极推动投资者教育纳入国民教育体系，开展了66场“投教进百校”活动，惠及超过1万名在校学生；并与河北证监局、中国证券业协会合作，在河北金融学院举办了“河北资本市场高校行”投教宣传活动，覆盖了2500名在校生，为青年学生提供了深入了解资本市场的实践平台。全年共发布了968篇投资者教育资料，线上浏览量达到710.99万次，持续制作了如“股市新手入市指南”、“E起学ETF”、“科创成长层”等一系列原创内容，帮助投资者增强风险意识和自我保护能力。实体投资者教育基地对外开放时间累计达到1750小时，服务公众1.8万人次，接待团队来访40次。公司在2025年度第二届“财联星引杯”金融教育评选中荣获“创新投教活动奖”，并入选了深交所的“定投中国”ETF定投案例展播，彰显了公司在投资者教育领域的专业深度和行业影响力。

    （3）2026年展望

    2026年，公司将持续坚持以客户为中心，着力构建专业化、数字化、特色化的财富管理体系。进一步加强客户营销服务与产品体系建设，通过全域智能触达与精准营销，推动增量突破与存量深耕双轮驱动；深化总分联动分布式营销服务体系建设，提升资源匹配效率与客户服务覆盖率，增强高净值客户综合服务能力；重塑投顾服务价值，打造精品化投顾服务体系，完善投顾产品矩阵，深度布局智能投顾场景；持续丰富金融产品谱系，通过“融资+交易+财富管理”一体化服务增强高净值客户粘性，提升专业服务能力，精准响应高净值客户配置需求，推动金融产品规模稳步增长；深化数字科技与财富管理融合，加快推进服务线上化、业务数字化、运营场景化转型，积极探索AI大模型在智能投顾、资产配置等领域的创新应用，形成差异化服务优势；持续推动机制创新与管理优化，强化组织效能，助力分公司从“经营单元”向“区域经营中心”转型，打造总分联动、上下同欲的良性生态，全面释放财富管理转型发展新动能。

    2、信用交易业务

    （1）市场环境

    2025年资本市场持续回暖，融资融券业务迎来高景气发展阶段。全年A股两融余额突破2.5万亿元，创历史新高，融资余额较年初增加超6700亿元，全年新开两融账户超150万户，创近十年新高，市场投资者参与杠杆交易的热情显著提升。行业层面，多家券商纷纷上调融资融券业务规模上限以承接市场需求，行业竞争向精细化、差异化转型。在此背景下，公司聚焦运营效率与专业服务能力双提升，为融资融券业务长期稳健发展筑牢坚实基础。

    （2）2025年经营情况

    2025年，公司持续深化“以客户为中心”的服务理念，不断完善信用业务标准化、规范化的服务与支持体系，通过强化科技赋能与数字化运营能力，持续优化客户服务机制。公司积极对标行业先进水平，迭代完善“财达证券股市通APP”融资融券业务功能模块，全力打造便捷高效的线上客户服务平台；同时依托数字化手段，开展精细化客户分层与主动式客户管理，有效提升服务匹配效率与客户满意度，全方位夯实信用业务高质量发展的服务根基。

    1.融资融券业务

    截至报告期末，公司融资融券期末余额80.73亿元，全年累计实现融资融券业务利息收入40757.75万元，较上年35735.65万元增加14.05%。

    2.股票质押业务

    2025年，公司持续做好存量股票质押项目的风险监测与管理工作，审慎把控新增项目准入，全年无新增股票质押规模。截至报告期末，公司股票质押业务待购回本金余额8.27亿元，较上年下降2.36%，全年累计实现股票质押回购业务利息收入104.78万元，较上年255.27万元减少58.95%。

    （3）2026年展望

    2026年，公司信用交易业务将坚持科技赋能与风险管理双轮驱动，以金融科技为抓手深化智能风控体系建设，优化客户分层精细化服务，聚焦机构及高价值客户多元化需求，持续提升业务精细化运营水平，推动业务规模与发展质量协同提升，助力公司信用交易业务实现可持续、高质量发展。

    （二）投资银行业务

    公司设投资银行业务委员会，负责执行投资银行类业务有关基本制度、执行公司投资银行业务发展规划、落实公司投资银行业务经营管理目标、进行内部业务管理决策、拟定内部业务发展规划和工作计划、拟定内部经营管理目标等工作，下设固定收益融资总部、投资银行总部、资本市场总部、质量控制总部、战略客户部以及综合与产业研究部。

    报告期内，公司坚定不移贯彻“深耕河北、服务全国”核心战略，全力打造特色鲜明、服务卓越的精品投资银行品牌。通过构建“全链条、一站式”综合金融服务体系，在债务融资、结构化融资、上市挂牌、并购重组、再融资、财务顾问等业务领域协同发力，为客户提供全方位、定制化的资本市场解决方案，区域投行领军地位持续巩固。

    1、债券承销业务

    （1）市场环境

    2025年，宏观经济政策保持稳健宽松，信用债券发行总规模持续增长，发行利率维持在历史低位。银行间债券市场整体发行规模略有下滑，其中中票保持稳健增长，短融、非公开定向债务融资工具发行规模明显下降，交易所市场方面公司债券发行规模增长明显。从发行主体上看，一方面传统城投企业融资政策仍然较紧，以借新还旧为主，新增融资较为困难，导致净融资额为负，进入“控增化存”的存量消化阶段；另一方面，政策鼓励和支持产业主体发行债券，引导金融“活水”精准流向实体经济和国家战略领域，产业主体已成为债券增量融资的主力。

    （2）2025年经营情况

    ①债券承销业务规模与排名再创历史新高，资产证券化业务实现持续增长。报告期内债券承销业务累计完成各类信用债券（公司债券、企业债券、非政策性金融债、中国证监会主管ABS）承销292期，较去年增长40.38%；实际承销规模716.93亿元，较去年增长48.94%，均创历史新高。其中公司债券（含企业债券）行业排名升至第19位，较去年提升3位，实现连续8年稳步攀升，展现出强劲业务增长韧性；非政策性金融债承销10期，承销规模72.50亿元，发行数量及规模爆发式增长；资产证券化承销规模达77.01亿元（数据来源：万得资讯），较去年增长31.60%。

    报告期内，除信用债外，公司地方债承销业务持续发力，参加河北、河南、天津等27家省市的地方政府债承销团，地方债累计承销204只，实际中标规模为142.14亿元，保持了稳定的业务参与度和市场影响力；此外，公司取得银行间非金融企业债务融资工具分销资格，分销业务成功起步并快速形成规模，全年实现分销370期，累计分销规模达175.19亿元，入选银行间市场承分销活跃机构。

    ②业务全国化布局取得进一步突破，省外市场拓展成效显著。报告期内，公司在稳固债券承销业务河北省内排名持续位居行业首位的基础上，加速推进全国市场拓展，实现多省份业务全面发展：在河南、湖南、黑龙江三省排名进入前10位，在甘肃、重庆、福建三地排名进入前20位，在北京、上海、四川、新疆、广西、江苏、天津、山东八地排名进入前30位（数据来源：万得资讯），并成功实现湖北省首单业务落地，全国市场竞争力持续增强。

    ③积极做好金融“五篇大文章”，服务实体经济成效显著。报告期内，公司聚焦国家重大战略方向，在重点领域债券承销实现全面突破，公司累计承销科技创新公司债券17期，承销规模87.78亿元；累计承销中小微企业支持债券3期，承销规模11亿元；承销乡村振兴公司债券3期，承销规模22.30亿元；承销高成长产业债券1期，承销规模5亿元；承销助力全国能源资源战略保障基地建设债券1期，承销规模3亿元；承销数字经济债券1期，承销规模3.33亿元。

    ④凭借卓越的业务能力与品牌影响力，获得广泛认可与市场口碑。2025年1月，公司荣获森浦Qeubee第三届固收行业奖“DCM最有潜力信用债团队奖”和“债券销售最受欢迎个人奖”；2025年11月，公司荣获证券时报“2025中国证券业社会责任投行君鼎奖”及“2025中国证券业区域投行君鼎奖—华中区域”；2025年12月，公司荣获每日经济新闻“2025年度创新引领项目金鼎奖”中国资产证券化论坛（CSF）“年度最佳收费收益权ABS/ABN前沿奖”，以及证券日报“金骏马服务实体卓越机构奖”。

    （3）2026年展望

    2026年，公司投资银行债券承销业务将持续巩固、稳步扩大债权业务规模，坚持区域深耕与品种创新双轮驱动，全面提升综合竞争力与市场影响力。在区域布局上，公司将坚守“服务河北、辐射全国”的战略定位，一方面，持续强化属地化服务能力与资源投入，全面提升在河北省内的市场份额与行业主导地位；另一方面，对已具备规模与区域优势的省外市场持续深耕培育，同时通过优化区域团队架构、整合内部核心资源，系统性加大省外空白区域市场开拓力度，打造均衡多元、协同高效的区域业务格局。

    在业务品种上，大力发展资产证券化等结构化融资业务，积极储备并推进机构间REITs、公募REITs项目落地；优化金融债业务团队，加大资源投入与业务攻坚，持续提升金融债市场核心竞争力；进一步加大非金融企业债务融资工具分销业务布局，夯实公司在全品种债券承销业务链条中的综合服务能力与市场地位。

    2、股票承销与保荐业务

    （1）市场环境

    2025年，国内投行股权业务市场迎来显著回暖，全年市场环境整体向好，呈现“规模大幅回升、结构持续优化”的发展态势，政策引导与市场需求共振，推动股权融资市场实现高质量发展。Wind数据显示，从整体融资规模来看，股权融资市场扭转2024年低迷态势，实现显著增长。2025年全年，A股沪深京三市股权融资总规模达10826.36亿元，较2024年增长272.72%；其中IPO与再融资均实现大幅提升，形成双轮驱动格局。IPO市场方面，全年沪深京发行上市家数共计116家，较2024年增加16%，募资总额1317.71亿元，同比增长95.64%，呈现“少而精”的结构特征，超大型项目密集落地是推动募资规模跃升的主要动力，平均单项目募资额达11.36亿元。再融资市场方面，全年沪深京再融资家数共计216家，较2024年增加9.64%，募资总额9508.65亿元，同比增长326.17%，市场活跃度进一步提升，持续发挥服务实体经济的重要功能。

    （2）2025年经营情况

    2025年，公司股权类投资银行业务继续深耕河北本土市场，坚持“投资+投行+投研”的协同战略，通过走访企业、金融赋能区县行等方式，不断加大业务储备。年内新增项目52个，同比增长20.93%，覆盖上市辅导、再融资、收并购及雄交所挂牌等业务；完成27个各类财务顾问项目，同比增长125.00%；践行普惠金融理念，新增4个承接督导项目，为新三板挂牌企业融资4500万元；截至2025年末，共为省内25家新三板企业提供督导服务，督导河北企业数量继续排名市场首位。不断优化组织架构，在大湾区、长三角等区域新设业务团队，构建“立足河北、辐射一线”的业务布局；新设持续督导部门，加强专业化分工，切实提升全链条服务能力。

    （3）2026年展望

    2026年，公司投资银行股权业务将坚定不移贯彻公司“大协同”发展战略，紧扣国家金融工作部署与资本市场改革导向，深度融入新质生产力发展大局。聚焦创新型中小企业、“专精特新”企业成长需求，坚守立足河北、深耕河北、服务河北的本土定位，持续提升综合金融服务效能与专业价值创造水平，紧密服务集团战略落地，赋能河北上市公司高质量发展。此外，公司将充分发挥本土券商区位优势、资源优势、专业优势，借助“金融赋能区县行”等品牌活动，以“投行+投资+投研”为抓手，提升对省内战略性新兴产业、专精特新企业的覆盖深度和广度，更好地服务新质生产力。

    （三）资产管理业务

    公司资产管理业务坚持“主动管理”为核心，秉持金融服务实体、服务居民财富管理的理念，以矩阵式产品体系、一体化的投研体系、多元化的客群体系、以及专业化的团队体系协同发展为基础，以资产管理业务高质量发展助力河北资本市场发展为己任，以市场化改革为契机，构建“差异化、专业化、特色化”的发展路线，固定收益类、混合类、权益类、FOF类、资产证券化等主动管理业务稳步发展。根据中国证券业协会数据显示，公司资产管理业务净收入排名由2024年末第29名进一步提升至2025年三季度末的第28名。截至报告期末，公司资产管理业务资产管理总规模474.54亿，同比增长35.80%。

    报告期内，公司资产管理业务荣获中国基金报“第九届中国券商英华示范案例”、东方财富风云际会“2025年度高端理财业务创新团队”、中国证券报“2025年度证券公司集合资管计划金牛奖”、证券时报“2025中国证券业资管品牌君鼎奖”、财联社“2025年资管机构卓越案例—金榛子奖”、金融界“第十三届金智奖杰出资管团队”等奖项，资产管理业务市场影响力不断上升。

    （1）市场环境

    根据中国证券投资基金业协会公开数据显示，截止到2025年末，券商行业私募资产管理业务规模为5.80万亿，较2024年末的5.47万亿同比增长6.06%，历经资管新规转型阵痛后，实现规模触底回升，进入差异化竞争与专业化发展的新阶段。在利率持续下行，资本市场深化发展的当下，2026年大量长期定期存款到期，居民“存款为王”的传统理念逐步转变，居民财富管理从单一储蓄向多元金融资产配置转变，为资产管理行业带来了新的发展机遇。同时，服务居民财富保值增值对资管机构的多资产能力构建、客户服务能力和产品创设能力提出了更高的要求。

    （2）2025年经营情况

    公司秉持“差异化、专业化、特色化”发展战略，持续围绕“投研体系、产品体系、客群体系”，全面推动资产管理业务发展。聚焦“科技赋能”金融行业可持续发展，将前沿技术与实际业务场景深度融合，公司自主研发的慧智资管一体化办公平台通过云计算、大数据与流程自动化技术，构建了覆盖产品全生命周期管理、客户动态追踪与内部知识共享的一体化数字解决方案，凭借创新、高效地满足资管业务个性化办公需求的优势，慧智资管一体化办公平台获选成为“2025年度数字金融创新标杆案例”，打造业务创新与效率提升的核心引擎。

    在构建“专业化”的投研体系方面，公司坚持投研引领，打造系统化投研体系，巩固并创新固收大类多资产产品线，通过流程化、模块化方式将多种不同策略体系化拼装成特色产品，应对不同风险收益偏好的客群，从被动比拼业绩到主动挖掘客户需求，更好实现资产稳健增值，为投资者保驾护航。根据Wind数据显示，公司纯债型产品近3年年化回报平均值在券商及资管子公司中排名第2名，“固收+”产品近3年年化回报平均值在券商及资管子公司中排名第5名。主动权益类产品近3年年化回报平均值在券商及资管子公司中排名第2名。

    在构建“差异化”的产品体系方面，公司以客户需求为导向，提供陪伴式综合金融服务解决方案，依托固收领域核心优势，持续布局“固收+”、混合及权益类、FOF、全天候配置策略产品等，精准匹配不同风险偏好投资者的资产配置需求。报告期内，公司新成立126只资产管理计划，其中集合产品109只，单一产品9只，资产支持专项计划8只。集合产品中有58只长期限固定收益产品，同比增幅100%，11只股票型及混合型产品，多元化产品供给矩阵日益完善。

    在构建“特色化”的客群体系方面，“机构—零售—财富”客群体系不断升级，着眼全国资产管理市场业务发展新格局，充分发挥“立足河北，辐射全国”的经营理念，在机构客户领域实现关键性突围。积极探索多元合作模式，根据需求定制差异化合作方案，开展全方位、深层次合作，突破地域局限，逐步与全国性机构客户建立战略合作关系，在业务联动、产品共创、客户共享等方面实现多元突破，丰富了客群层次。截至报告期末，公司资管业务与机构客户合作超180家，银行及三方渠道合作超30家，其中蚂蚁财富新增销售规模超40亿元，客群来源不断丰富。

    （3）2026年展望

    2026年，公司资产管理业务将继续通过资金端服务居民财富管理，资产端助力实体经济融资，履行证券公司的社会责任，发挥金融工作的政治性和人民性。通过团队化、平台化投研机制，立足固收核心优势，持续推动混合类产品新赛道布局，完善兼具深度、广度与高度适应性的产品货架，向客户传递资产配置逻辑，提供投资者陪伴的综合金融服务解决方案，赋能财富业务转型，以优秀的产品力与服务力，与财富、投行协同构建机构服务生态圈，推动公司产品体系与客群体系协同发展，以负责任的产品、有温度的服务，为中国特色金融高质量发展之路贡献行业力量。

    （四）证券投资业务

    公司设证券投资业务委员会，负责在公司制度及授权范围内，统筹协调、整体把控，指导下属部门业务的开展，完善投资业务功能、丰富投资品种，做好新业务的研究布局，构建证券投资业务稳定盈利模式，下设固定收益投资总部、权益投资部、量化创新部、投资研究部、运营管理总部、做市业务部等六个部门。报告期内，公司证券投资业务以科技赋能为抓手，坚持业务多元化布局，动态调整投资策略，努力打造追求确定性收益风格的自营投资盈利模式。

    1、证券投资业务

    （1）市场环境

    2025年金融市场呈现“股强债弱、商品分化”格局，货币政策分化、地缘格局重塑与产业变革三大主线贯穿全年。2025年A股市场整体呈现上涨态势，各主要指数均有显著涨幅，其中创业板指表现最为突出，全年上涨49.57%，科创50指数上涨35.92%，上证指数上涨18.41%，沪深300指数上涨17.66%；中国债券市场在创新开放的背景下，逐步告别单边行情，进入震荡调整阶段，年内，十年期国债收益率在1.6%至1.9%之间波动，整体呈现出“上有顶、下有底”的区间波动特征；大宗商品呈现出明显的分化格局，金、银、铜价频创历史新高，钢铁、化工处于底部起涨阶段，原油、煤炭等则仍在低位徘徊。（数据来源：万得资讯）

    （2）2025年经营情况

    报告期内，面对股市结构性行情强劲，债市窄幅震荡、收益有限的复杂环境，公司积极应对，通过动态调整投资策略、优化资产配置结构，实现了业务的稳步发展。

    ①债券投资业务

    债券投资业务紧扣科技赋能核心要求，坚定践行风险中性理念，通过优化投资结构、深化量化布局，稳步构建稳健可持续的盈利模式。面对全年债券市场震荡波动的复杂形势，业务端灵活开展利率债操作，信用债始终坚守中短久期配置原则，同时积极拓展转债、二级债基、REITs、QDII基金等多元投资品种，有效丰富收益来源、平抑市场波动影响。量化交易策略体系在原有基础上迭代升级，自主研发利率债、信用债量化交易策略，成功实现利率债持仓调整的自动报价与选券，以及信用债持仓的系统化滚动调整，量化投研交易效能显著提升。此外，持续推进债券客需相关业务，加强与市场机构的沟通联动，积极筹备做市商资格申请，进一步夯实业务发展基础、拓宽业务发展空间。

    ②权益投资业务

    2025年权益投资业务深耕基本面研究与实地调研，聚焦河北省内逻辑清晰、确定性强的优质标的，耐心布局、动态调整、平衡收益与风险。主动投资管理板块全年盈利收官；网下打新业务依托A股IPO市场回暖的有利行情，凭借高有效报价比例，叠加成功中标多只首日涨幅显著的热门新股，实现收益同比大幅增长。全年精准把握A股震荡上行的结构性行情，通过灵活调整仓位、多元风格配置量化选股策略，不仅顺利达成任务目标，收益表现更跑赢沪深300指数，斩获可观超额收益。同时，部门在策略优化、新策略开发、量化策略的适应性、仓位控制等方面持续进行了深化与优化。

    ③量化投资业务

    2025年，公司全力推进全天候量化策略投资布局，围绕股票、商品、市场中性等低相关性量化子策略实施分散投资，有效分散组合风险。依托权益市场全年上行的市场环境，股票量化策略表现亮眼，全年维持70%平均仓位，资金收益率显著优于万得全A指数，策略实现大幅跑赢市场的良好成效；市场中性策略模型精准把握市场活跃行情下的超额收益机会，贡献稳定收益。商品策略虽受年中市场大幅震荡影响出现小幅回调，但下半年以来已逐步修复回升。整体而言，凭借团队在量化模型研发与优化上的持续深耕，全天候量化策略业务全年投资运作成效优异，实现稳健收益。

    ④创新投资业务

    2025年，公司深耕宏观大类资产投研，构建多元立体投资策略体系，坚定践行低风险稳健投资为主、收益增厚策略为辅的业务布局，全年实现收益稳步增长。核心业务板块多点突破：票据业务持续扩大投资规模，积极拓展交易资源与市场机会，营收实现大幅同比增长，同时深化与分公司、集团的跨主体业务协同，释放联动效能；场外衍生品业务精准把握股市行情开展动态配置，有效丰富低风险策略收入来源，增厚整体收益；黄金投资紧密结合国内外市场多重因素，动态调整仓位布局，精准捕捉趋势交易机会；碳交易业务完成制度搭建、系统部署与团队组建全流程筹备，全面具备正式开展交易的能力。

    ⑤科技赋能立面

    2025年，公司聚焦科技赋能核心方向，深耕量化研究与策略迭代升级，锚定提升投资预期收益目标，扎实推进各项工作，落地成效显著。上线证投运营管理平台，全面覆盖5大方向、19个板块及84个模型数据展示图，实现股票、债券等多资产数据一站式整合，有效打通数据壁垒，大幅提升投研效率与决策的科学性、精准度。量化研究领域持续发力，6个研究小组协同推进、多点突破，累计研发升级88种量化模型，其中22个核心模型持续迭代优化、提质增效。同时，稳步推进行业量化研究，累计构建54个行业景气度指数模型，有效助力提升权益投资策略收益水平并降低组合最大回撤，增强投资稳健性。此外，专门成立AI大模型专项小组，积极推动AI技术在模型开发、主动投研、日常办公等场景的落地应用并取得初步成效，后续将加快专业数据库与AI工具的采购部署，进一步拓展其在核心业务场景的深度应用，持续释放科技赋能价值。

    （3）2026年展望

    2026年，公司证券投资业务将紧密围绕公司发展战略，以提升创收能力为核心，通过聚焦主业、强化协同、推动创新，构建多元均衡、稳健可持续的业务结构，持续增强业务韧性与市场竞争力，全面推动证券投资业务实现高质量发展。

    2、新三板做市业务

    自2014年7月11日取得做市商业务资格以来，公司累计已做市新三板项目68个，截至报告期末，做市报价项目17个，做市股票期末账面价值为10313.64万元，占期末交易性金融资产的比例为0.53%，占比较小。

    （五）期货业务

    公司通过控股子公司财达期货开展期货业务，并通过全资子公司财达投资开展基差交易、仓单服务等风险管理业务。财达期货的经营范围为商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理业务（金融资产除外）、期货投资咨询业务。截至报告期末，财达期货共设立8家分公司、3家营业部，并有效依托财达证券的分支机构开展中间介绍业务，业务网络覆盖全国，全方位、多层面推动业务开展。2025年，财达期货坚持稳字当头，巩固改革成果，细化措施、持续发力，各项业务扎实推进，客户保证金峰值达到21.68亿元，较2024年增长62.78%，交易量2441.89万手，较2024年增长21.10%。截至报告期末，财达期货（合并口径）资产总额29.81亿元，净资产5.93亿元，2025年累计实现营业收入17886.56万元、利润总额3010.64万元。

    （六）私募股权投资基金业务

    公司通过全资子公司财达资本，专注于私募股权投资业务以及与私募股权投资相关的财务顾问服务，致力于为高成长性企业提供资本支持和战略指导，以推动创新驱动和产业升级，充分发挥国资作用，做有担当的长期资本、耐心资本。财达资本依托公司资源，在私募股权领域深耕细作，通过专业化团队和市场化运作，为企业提供从资金注入到战略优化的全方位服务，助力实体经济高质量发展。报告期内，财达资本积极落实公司以稳健增长和科技赋能为核心的发展战略规划，在当前国资主导、硬科技引领、鼓励长期投资的新格局下，深刻把握市场趋势与政策导向。面对宏观经济复苏和资本市场改革深化，财达资本紧密跟踪产业动态，分析行业周期变化，充分利用IPO回暖和国家政策支持的窗口期，加速布局未来赛道。特别是在注册制推进和科技创新政策加码的背景下，公司强化研究驱动，精准识别高潜力领域，以抢占先发优势。围绕国家政策重点支持的商业航天、集成电路、人工智能、生物医药、高端装备制造等领域，财达资本深入开展项目调研和储备。团队通过多渠道项目源挖掘，筛选优质标的。财达资本与其他业务条线有效协同，夯实业务基础，完善风控体系，强化合规管理和风险预警。在投资上，财达资本稳步扩大投资规模，坚持质量优先原则，聚焦硬科技赛道，通过投后管理，打造从孵化、成长到退出的完整投资生态。截至报告期末，财达资本存续基金项目共计2个，分别为财达宝堃（雄安）科创股权投资基金合伙企业（有限合伙）、财达磐银（雄安）科创股权投基金合伙企业（有限合伙）。

    截至报告期末，财达资本资产总额2.84亿元，净资产2.53亿元，2025年累计实现营业收入778.80万元、利润总额374.23万元。

    （七）另类投资业务

    公司通过全资子公司财达鑫瑞投资从事另类投资业务。截至报告期末，财达鑫瑞投资资产总额0.97亿元，净资产0.97亿元，2025年累计实现营业收入-272.64万元、利润总额-598.57万元。

    四、报告期内核心竞争力分析

    2025年，面对复杂严峻的内外市场环境与行业转型压力，公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入学习贯彻党的二十大和党的二十届历次全会精神，紧扣中央金融工作会议关于金融人民性、功能性的核心部署，立足河北资源禀赋与产业特点，以破解行业同质化竞争、锻造本土专业优势为目标，制定差异化特色化发展方案，推动各业务板块协同发力、精耕细作，全力打造京津冀“小而美”特色券商，以专业金融服务深度赋能实体经济高质量发展。公司的核心竞争力主要体现在以下几方面：

    （一）独特的区位优势，为公司长期稳健发展提供了良好的外部环境

    1、河北省实体经济与资本市场发展不均衡，为公司发展提供了机遇。

    河北省经济体量大，具备雄厚的经济基础，但与经济体量相比，河北省资本市场发展相对滞后，与东南部发达省份及沿海省份相比差距明显，未来上升空间巨大。2025年，河北省生产总值4.93万亿元，全国排名第13位，但河北省上市公司数量远低于经济规模相当省份，且体量偏小，直接融资能力较弱。为此，河北省近年来陆续出台相关政策，加快推进资本市场发展，优化资本市场环境，为公司深耕本土、做大投行、做强财富管理、实现高质量发展的核心战略机遇。长期以来，财达证券始终坚守“金融服务实体经济”的初心，以“服务河北实体经济实现高质量发展”为出发点和落脚点，积极开拓河北市场，争做服务客户、服务企业、服务河北经济发展的深耕者和先遣兵。

    2、推进京津冀协同发展和高标准高质量建设雄安新区，为公司发展创造了千载难逢的重大历史机遇。

    京津冀协同发展，是新形势下提升和完善首都功能、打造新的首都经济圈、推进区域均衡发展体制机制创新的需要，是促进环渤海经济区发展的重大国家战略；设立雄安新区，是党中央深入推进京津冀协同发展的一项重大决策部署，是千年大计、国家大事，是河北千载难逢的重大历史机遇。作为河北省本土券商，财达证券具备“立足河北、熟悉河北”的地域资源优势，公司的主要业务、骨干团队、分支机构均位于京津冀区域内，长期深耕河北、服务河北资本市场，财富管理、投资银行等业务在省内市场占有率多年名列前茅，在服务京津冀协同发展和雄安新区建设方面，公司拥有得天独厚的区位优势。

    报告期内，公司立足自身专业优势、整合多方资源，多渠道服务雄安新区高标准高质量建设。4月19日，公司联合河北雄安新区科学园管委会等单位，主办2025雄安人工智能与产业创新发展交流会，聚焦人工智能技术前沿与产业变革趋势，为新区科技创新与产业升级搭建交流平台；5月29日，公司赴雄安新区开展“金融赋能区县行”系列活动暨企业上市培训交流会，就企业上市路径、资本运作、合规治理等开展专题授课，多维度、全方位对接新区企业发展需求，以专业金融服务助力雄安新区企业更好对接资本市场；11月14日，公司在北京市丰台区人民政府、河北省国资委和河北省金融委指导下，主办第九届雄安新区投融资发展论坛，搭建了政金企交流对接平台，就“‘十五五’展望：金融赋能与新质生产力培育”展开研讨，为新区投融资体系完善与产业发展汇聚智慧力量。

    2026年，公司将认真学习贯彻习近平总书记在雄安新区考察时的重要讲话精神，主动对接雄安、服务雄安，以服务河北融入京津、促进经济转型升级大局为切入点，以全面落实京津冀协同发展、高质量建设雄安新区重大战略为服务重点，充分借助北京、天津在人才、信息、资金、资源和政策等方面的优势，矢志“金融报国”，苦干实干、奋力赶超，推动实体经济借助资本市场实现更好更快发展，为建设经济强省、美丽河北贡献力量。

    （二）强大的股东背景，广泛的战略合作，为公司践行“金融服务实体经济”、拓展业务领域和规模提供了有效支撑

    公司间接控股股东河钢集团，是一家具有世界品牌影响力，钢铁材料、新兴产业、海外事业与金融服务协同发展的跨国工业集团。长期以来，河钢集团坚持“高端化、智能化、绿色化”发展，纵向推进钢铁产业链条向高端制造延伸，横向推进同类业务结构性重组，加快实现“钢铁向材料、制造向服务”转型，致力于建设最具竞争力钢铁企业。公司主要股东中，国控运营是河北省唯一一家省级国有资本运营公司试点单位，功能定位为“三平台一主体”，即国有资本运营平台、国有股权持有平台、国有资产经营平台、省级经营性国有资产集中统一监管实施主体；河北港口在全国沿海主要港口集团中排第三位，有港口运营、现代物流、投资运营、园区经济四个主营业务板块，致力于建立“立足京津冀、面向东北亚、联通全世界”的港口集疏运网络，打造多功能、综合性、现代化世界一流港口集团。

    公司实际控制人河北省国资委，除持有财达证券股权的河钢集团、国控运营、河北港口、河北建设投资集团有限责任公司外，旗下还有开滦（集团）有限责任公司、冀中能源集团有限责任公司、唐山三友集团有限公司、河北交通投资集团公司等二十余家实力雄厚的国有企业。财达证券作为河北省法人券商、首家上市地方金融机构，在二十多年的经营中，与上述企业建立了广泛的战略互动和业务合作，为公司业务发展提供了强大的支撑。

    （三）具有市场竞争力的改革举措落地见效，为深入推进核心业务转型升级高质量发展提供了制度保障

    近年来，公司认真贯彻落实党中央、国务院战略部署，以开展国企改革三年行动、“双百行动”和“对标一流”为契机，以“活机制、强团队、提质量、增效益”为抓手，紧紧扭住“三项制度”改革的关键环节发力攻坚，激活“人才”这个关键变量，全面推进体制机制改革。

    报告期内，公司紧扣国企改革深化提升行动要求，持续以改革赋能发展。全面推行“职业经理人”制度，公开选聘包括总经理在内的多个领导岗位，经理层成员任期制和契约化管理签约率均达到100%；考核薪酬体系迭代升级，业务条线过程考核严格执行，“业绩、薪酬与市场双对标”考核指标启动实施，“阶梯式”薪酬规则及多元分配结构精准落地，考核的“指挥棒”作用充分释放；人才强企战略纵深推进，紧扣“存量”人才提质增效，坚持择优选拔、梯次储备，中层后备管理人员脱颖而出，成为公司行稳致远的宝贵财富；主动适应数字化转型叠加AI浪潮，财达特色数字化运营格局初步成型，为公司业务发展、经营管理、客户服务加上了智慧引擎。

    （四）全方位赋能的金融科技水平

    近年来，公司持续加大研发投入，增强核心业务系统功能，积极借助线上化、数字化、平台化、智能化、生态化的实施路径，以“技术赋能+数据驱动+智能迭代”作为支撑体系，全面推动公司数字化转型，持续改善客户体验、提升业务运营水准、强化风险管控。一是不断创新并优化迭代股市通APP、理财师等产品，逐步将大模型能力融入业务场景，使投资者能够更便捷、高效地开展投资活动，构建全场景数字化服务矩阵以及数智化对客服务平台。二是持续打造“看、管、办”一体化的智能风控平台，实现纵向穿透、横向互联的风控体系，有效提升风险管控能力。三是持续完善资管、投行、证投等平台功能，有效提升项目质量评价与风险管控效率，提升运营管理水平。四是持续推进RPA在财务、存管等业务场景落地，大幅降低人工操作量、提升处理效率、减少操作风险。五是持续推进数据治理，实现数据治理全域化、数字资产标准化，夯实数字化底座，为数据资产入表做好准备。

    2025年，公司荣获“2025年‘数据要素×’石家庄地方赛应用实践大奖”，慧智资管入选新华网“2025年度数字金融创新标杆案例”，股市通APP荣获财联社“最佳财富管理品牌奖”等荣誉。

    （五）秉承扎实稳健经营风格，持续为股东创造中长期、稳健的投资回报

    公司始终牢固树立“合规促发展、风控增效益”的理念，合规风控意识不断强化，合规风控管理体系不断完善，持续为股东创造稳定回报，主要体现在以下方面：一是树立全面合规的意识，通过建立和执行有效的合规管理运行机制，持续增强全员合规意识、规范业务操作行为、提升风险管控能力、培育良好的合规文化，有效履行合规管理的事前、事中审核职责，持续提升合规报告、合规监测、合规培训、合规检查等各项职责履行的质效，真正做到了从董事会、经理层到各部门、各分公司、各分支机构、再到一线员工，层层压实合规管理责任，以合规创造价值，助力公司高质量发展；二是持续加强全面风险管理体系建设，不断提高信用风险、市场风险、操作风险、流动性风险等领域的风险管理能力，加强重点领域的风险防控，持续做好重点领域的风险识别、计量、监控、处置和报告，保障公司持续稳健发展。

    （六）践行行业文化理念，以文化聚力共同发展

    2025年，公司以习近平文化思想为引领，积极践行“合规、诚信、专业、稳健”的行业文化理念，落实“十要素”及证券行业荣辱观要求；将行业文化理念与公司“诚朴”文化深度融合，进一步提升文化引领力、凝聚力，推动公司企业文化与发展战略有机融合；深化廉洁文化建设与风险防控，促进文化与业务实践的转化融合；通过通过数字化手段强化企业文化传播，大力宣传公司全面深化改革取得的丰硕成果、干部职工担当实干、拼搏进取的生动实践，以文化凝聚发展共识，赋能公司高质量可持续发展。

    （七）以高质量党建和文化建设引领公司实现高质量发展

    深入贯彻落实党中央决策部署和习近平总书记关于国有企业改革发展和党的建设的重要论述，持续强化党的领导融入公司治理，党委聚焦把方向、管大局、保落实，支持董事会落实职权、依法决策，协调经理层履行职责、抓好落实，以高质量党建引领公司实现高质量发展。2025年，公司党委组织召开常委会52次，审议议题357项，其中根据《“三重一大”事项清单》对年度风险控制指标情况报告、全面风险管理报告、年度业务授权规模等议题组织了前置研究，从领导机制和决策机制促进党的领导与公司治理的有效融合，在深化改革、转型升级、对标提升中起到把关定向作用。

    五、报告期内主要经营情况

    报告期末，公司资产总额546.66亿元、归属于母公司股东权益122.59亿元，分别较上年末增长4.63%、增长2.67%。2025年，公司累计实现营业收入27.00亿元，同比增长10.74%，归属于母公司股东的净利润7.47亿元，同比增长8.82%。

未来展望：

(一)行业格局和趋势

    “十五五”时期是基本实现社会主义现代化夯实基础、全面发力的关键时期，也是资本市场迈向高质量发展的关键阶段。中国证监会明确提出聚焦服务中国式现代化和金融强国建设，统筹推进防风险、强监管、促高质量发展，着力推动资本市场实现质的有效提升和量的合理增长。未来我国证券行业发展将呈现以下趋势：

    一是锚定实体经济核心，精准高效进行金融服务。

    证券行业将紧扣现代化产业体系建设需求，以结构性金融工具、特色化融资服务精准对接AI、半导体、高端制造等新兴产业，以及绿色低碳、养老消费等重点领域，推动金融资源向实体经济关键环节集聚。依托数字技术升级普惠金融服务，打通中小微企业融资堵点，开发适配产品，推动长期资本与实体经济良性互动。

    二是行业差异化发展，中小券商细分赛道深耕细作。

    行业并购从“规模扩张”转向“资源协同”。券商财务顾问、并购融资等业务迎来新机遇。

    头部券商凭借吸收合并、区域整合等补强业务短板，加速打造国际一流投行。中小券商则摒弃同质化竞争，在特色资管、自营业务、区域财富管理等领域实现突围。

    三是财富管理需求升级，提供个性化解决方案。

    居民财富管理需求从“单一交易”向“专业配置”转型，权益类资产占比持续提升。证券行业以客户需求为导向，依托中长期资金入市红利，持续丰富公募基金、REITs、衍生品等资产配置工具；围绕居民养老、理财、增值等多元需求构建体系，从产品代销升级为全流程资产配置与投顾服务。

    四是深化金融科技，建设高质量发展科技底座。

    以人工智能、大数据、云计算为代表的数字技术与证券业务深度融合，成为行业提质增效的核心动能。券商加速数字化转型，通过AI赋能投研、智能风控、客户服务等全业务链条，降低运营成本、提升决策效率，依托金融科技打造特色服务场景，提升用户粘性与服务精准度。同时监管科技助力行业防范化解金融风险，构建数字化、智能化的行业发展新生态。

    五是监管“精准拆弹”升级，筑牢合规经营底线。

    近年来，监管“零容忍”从“长牙带刺”转向“精准拆弹”，构建行政、刑事、民事联动的立体化追责体系。针对内幕交易、财务造假等隐蔽化违法行为，监管部门强化科技赋能，通过大数据图谱分析、智能预警模型提升线索发现能力，证券行业需建立全员合规文化与全流程风险管理体系。

    (二)公司发展战略

    2026年，是公司深化改革、攻坚突破的关键之年，公司将紧扣金融强国建设主线，把握新质生产力培育、京津冀协同发展等重大战略机遇，以更大格局抢抓时代机遇，以更实举措破解发展难题，以更强担当践行金融使命，紧紧围绕既定战略真抓实干、攻坚克难，全面开启公司高质量发展新实践。公司总体发展战略为：坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的二十大和二十届历次全会、中央经济工作会议精神，坚决落实省委省政府、省国资委及集团公司各项决策部署，锚定金融强国建设使命，以“合规、诚信、专业、稳健”行业文化为引领，服务集团、深耕河北、融入京津冀协同发展大局，聚焦市场化经营提质、数字化转型赋能、协同化运营聚力三大核心路径，以创新激活发展新动能，以改革重塑管理新生态，以人才夯实进阶新根基，聚力锻造特色化、差异化核心竞争力，奋力确保“十五五”规划开好局、起好步，在集团争创最具全球竞争力世界一流钢铁企业与经济强省、美丽河北建设中展现金融担当。

    (三)经营计划

    在全面总结和认真分析研判的基础上，公司确定了2026年工作的指导思想：坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，坚持以“高质量发展”为主线，以“业务升级、区域深耕”为中心，以“全面深化市场化改革、业务协同和数字化转型”为驱动，聚焦主责主业，筑牢金融风险底线，统一思想、凝心聚力，以敢闯敢干的锐气、务实担当的作风，全面提升公司综合金融服务能力，在服务集团大局、谱写中国式现代化建设河北篇章中彰显财达价值。

    （一）聚焦主责主业，开创高质量发展新格局

    一是精耕财富管理业务，筑牢利润增长根基。要全力强化营销拓客，提升“理财师”APP等一线展业工具，不断提升数字化渠道获客能力；要系统优化客户服务，完善全品类金融产品矩阵，构建“融资+交易+财富管理”一体化服务体系，以深度服务实现价值提升；要进一步优化网点布局，突出提质增效，扎实推动新网点筹建工作，有效扩大业务辐射区域。

    二是深拓投资银行业务，打造精品特色服务品牌。要秉持“稳规模、优结构、提效益、强合规”，优化业务结构，培育新动能，抓住城投产业化转型机遇，积极开发新产品、探索新行业，提高客户层级，在资产证券化、金融债券、并购重组等创新领域持续发力；要坚定不移推动本土化，充分利用“金融赋能区县行”等品牌活动，提升对省内战略新兴产业、专精特新企业的覆盖深度和广度，更好地服务新质生产力；要进一步强化各项业务的协同联动，聚焦客户全链条服务，以投行项目作为综合服务切入口，全面提升服务客户综合能力。

    三是厚植资产管理业务，巩固可持续发展态势。要推动资管业务持续丰富客群资源，强化与财富管理业务的高度协同，深化与头部互联网渠道的战略合作，构建长效的客户多元匹配体系；要推进产品规模可持续增长，不断加强投研赋能，提升主动管理能力，做强业绩支撑；要服务河北省经济发展，主动挖掘本地优质投资机会，通过专业投研报告向市场传递河北企业价值。

    四是提质证券投资业务，构建稳健多元发展格局。要以稳健增值为核心，聚焦科技创新，拓展业务边界，推动自营业务向科技产业深度赋能的战略方向转变，切实提升综合投资效能；要拓展创新投资，优化多资产配置策略，规划绿色金融赛道；要重点布局银行间债券做市商等牌照业务，扩大相关交易规模，构建宏观对冲模式，稳步向综合金融服务商转型。

    （二）深化改革攻坚，激发内生发展新动能

    一是加快市场化转型。要深化组织架构与职级体系优化，按照市场化发展要求，稳妥有序推进“两个机制”改革，逐步理顺职级序列，构建权责清晰、协同高效的管理模式；要推行常态化轮岗交流机制，打通业务条线、总部部室、分公司之间的人才流通渠道，进一步盘活公司内部人才资源；要强化实干导向，在全公司树立起主动作为、价值共创的奋斗理念。

    二是优化选人用人机制。要靶向引进关键领域专业人才，重点引进具有大型并购项目经验、科创领域深度耕耘、复杂金融产品设计、先进量化投资能力的投行、资管、投资等高端人才；要加大内部员工培养力度，鼓励员工进一步提升学历，为员工提供多元化的职业发展路径；要完善系统性、阶梯式人才培养体系，深入实施“四个一批”培养计划，持续推进管理人员竞争上岗、末位调整和不胜任退出机制，全面提升市场化改革的广度和深度。

    三是坚持激励与约束并重。要强化考核的导向作用，建立全覆盖、重实绩的综合考核体系，坚持协同发展与考核穿透同推进；要进一步推动“职级决定工资、贡献决定绩效”的分配方式，真正实现“职级能上能下、薪酬能增能减”的市场化机制；要建立更加科学有效的奖惩考核机制，对新增业务实行精准激励、刚性约束，引导员工树立共创共享理念。

    （三）加快科技赋能，夯实数字化转型新引擎

    科技赋能是驱动公司高质量发展的核心引擎。要紧扣业务实际需求，抢抓数字化转型战略机遇，锚定金融科技发展核心方向，推进科技与关键业务场景的有机融合，以科技赋能实现资源高效配置，持续强化对公司业务协同发展的支撑作用；要以公司战略为引领，聚焦“AI赋能、数据驱动、体验升级”三大方向，系统深化AI场景应用、夯实数据治理基础、优化技术架构；要实现自主研发能力的跨越式升级，推动科技赋能从业务“支撑型”向“引领型”转变，为构建差异化竞争优势夯实科技根基。

    （四）严守底线思维，筑牢稳健经营新屏障

    坚持防风险、强监管、促高质量发展的金融工作主线，始终把防风险放在首要位置。要系统性提升风险管理的精准与前瞻能力，聚焦重点领域，借助数字化工具推动风控模式从“事后应对”向“事前预警、事中干预”转变；要推动合规体系向“主动赋能”升级，通过机制与科技双轮驱动，构建“业务即合规、合规创价值”的新生态；要厚植全员合规文化，强化人人尽责、全程管控的意识，牢固树立依法合规理念，坚决不撞红线、不冲底线，为业务发展提供坚实保障。

    (四)可能面对的风险（包括落实全面风险管理以及合规风控、信息技术投入情况）

    1、公司经营活动面临的风险

    报告期内，公司经营活动中面临的主要风险包括市场风险、信用风险、操作风险、流动性风险、声誉风险、洗钱风险、信息技术风险、廉洁从业风险。

    （1）市场风险

    市场风险是指因市场价格（利率、汇率、股票价格、商品价格等）变动而给公司带来损失的风险。公司涉及的市场风险主要是以自有资金进行证券投资时因市场价格变动而导致亏损的风险。

    （2）信用风险

    信用风险是指因融资方、交易对手或发行人等违约导致公司损失的风险。公司信用风险主要来源于以下三方面，一是信用交易类业务中融资融券业务、股票质押式回购业务、转融通业务中客户未能按期偿付本金、利息导致违约而带来损失的风险；二是债券投资，其发行人违约造成投资损失的风险；三是债券回购、债券借贷、同业拆借、场外衍生品合约等交易对手违约引发损失的风险。

    （3）操作风险

    操作风险是指由不完善或有问题的内部程序、人员、信息技术系统，以及外部事件造成损失的风险。

    （4）流动性风险

    流动性风险主要是指公司无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。

    （5）声誉风险

    声誉风险是指由于公司行为或外部事件、及工作人员违反廉洁规定、职业道德、业务规范、行规行约等相关行为，导致投资者、发行人、监管机构、自律组织、社会公众、媒体等对公司形成负面评价，从而损害品牌价值，不利于正常经营，甚至影响到市场稳定和社会稳定的风险。

    （6）洗钱风险

    洗钱风险是指公司在开展业务和经营管理过程中可能被洗钱、恐怖融资、扩散融资及其他犯罪活动利用而面临的风险。

    （7）信息技术风险

    信息技术风险是指公司经营及业务开展过程中，因所依赖的电子信息系统可能会面临的软硬件故障、通讯线路故障、恶意入侵等不可预料事件，而形成的信息系统风险隐患。信息技术风险涵盖公司信息技术战略风险、供应商风险、信息系统安全风险、数据安全风险、操作风险、信息系统软硬件缺陷风险等。2025年度，随着公司金融科技发展，特别是随着研发工作的开展，公司还面临着研发风险，主要包括需求风险、技术风险、项目管理风险、人力资源风险和法律与合规风险。

    （8）廉洁从业风险

    廉洁从业风险是指公司及全体工作人员在开展证券期货业务及相关活动中，未严格遵守法律法规、中国证监会的规定和行业自律规则，不遵守社会公德、商业道德、职业道德和行为规范，在公平竞争、合规经营、忠实勤勉、诚实守信、规范从业方面存在不良行为，通过直接或者间接向他人输送不正当利益或者谋取不正当利益，从而产生影响行业声誉和良好职业形象的风险。

    2、全面风险管理情况

    公司秉持“竞进有为，行稳致远”的核心价值理念，坚持贯彻全覆盖、前瞻性、全局性、有效性、匹配性的风险管理基本原则，通过建立健全完善的全面风险管理制度体系、权责明确运行高效的风险管理组织架构、完备可靠的风险管理信息技术系统、科学量化的风险指标体系、专业的人才队伍及有效的风险应对机制，对经营活动中面临的各类风险进行准确识别、审慎评估、动态监控、及时报告、妥善应对及全程管理，确保公司承受的风险与总体发展战略目标相适应，保障公司长远、稳健发展。

    （1）风险管理制度体系

    公司建立并持续完善由公司风险管理基本制度、具体风险管理制度、部门（业务）工作规章（实施细则）三个层面构成的制度体系，针对公司面临的各类风险进行识别和控制，建立了与公司发展战略目标相适应的全面风险管理工作机制和全面风险管理制度体系。报告期内，公司严格落实各项监管新规要求，对公司《风险管理办法》《市场风险管理规定》等多项制度进行修订完善。

    公司依据各项法律法规和自律监管规则制定的《风险管理办法》是对公司全面风险管理的总体要求；具体风险管理制度是对行业相关监管法规和公司基本管理制度的细化和落实，涵盖风险偏好、风险限额管理、风险控制指标、压力测试、业务风险计量模型管理、新业务风险管理、应急管理、风险人员管理、风险管理考核等方面及各专业风险类型，其中包括《流动性风险管理办法》《市场风险管理规定》《信用风险管理办法》《操作风险管理规定》《声誉风险管理办法》《信息技术风险管理办法》《洗钱风险管理制度》《廉洁从业管理制度》等专业风险管理制度；部门（业务）工作规章（实施细则）主要是公司在具体业务层面制定的针对债券投资交易、内部信用评级、信用交易业务、金融工具估值与减值、投资银行类业务等风险管理制度。公司将全面风险管理工作贯穿落实到公司各项日常业务的工作流程和操作细则当中，确保公司风险管理制度的完整性、合理性、有效性和可操作性。

    （2）风险管理组织架构

    公司建立了组织健全、职责边界清晰的风险管理组织架构体系，建立了各部门、分支机构及子公司、风险管理部门、内审部门之间密切协作、相互衔接、有效制衡的运行机制。公司风险管理组织架构包括：董事会、董事会风险管理委员会、董事会审计委员会、总经理办公会及其下设风险控制委员会、首席风险官、风险管理部及各专业风险管理部门、稽核审计部、其他各部门、分支机构及子公司。公司首席风险官负责领导并推动公司全面风险管理工作的实施。

    （3）风险管理信息技术系统

    公司根据自身实际情况和全面风险管理工作的要求，持续提升数据治理质量，不断完善风险管理系统建设。目前已建立覆盖各类风险的专业风险管理系统，包含市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险、声誉风险等风险管理系统，通过搭建风险计量模型，完善风险分析及预警功能，有效提升了公司风险识别、监测的智能化水平，稳步提升风险评估量化分析能力，全面提高公司风险管理效率。

    在业务风险管理方面，公司已建立与业务复杂程度和风险指标体系相适应的覆盖各业务条线的风险管理信息技术系统，能够对各项业务的集中风险进行实时监测、分析与管理，以支持业务运作的全系统化管理，以及风险指标的控制、监测和预警，实现了公司对各类业务风险的准确计量、动态监测、科学评估和及时应对。

    对于集团层面风险管控，公司将子公司纳入统一监控，通过子公司数据对接母公司风控系统等形式实现对子公司穿透监测；建立了同一业务同一客户风险管理系统，对同一业务、同一客户实现了统一风险计量、集中度监控等；公司持续推进风险管理“数智化”转型，强化风险管理科技赋能，自主研发风控一体化平台，年度内不断优化完善各风险管理模块功能；同时，积极探索人工智能等新质生产力在风险管理领域的应用，夯实“数智化”转型战略。

    （4）风险防范机制及措施

    ①市场风险

    公司建立健全了与公司发展战略相适应的市场风险管理体系，并持续优化完善。公司持续完善市场风险管理规定及相关细则，不断加强市场风险限额管理，建立了包含业务规模、损失限额、基点价值、风险价值（VaR）、希腊字母等在内的市场风险限额体系和各类风险指标，根据风险限额类型、业务种类等确定市场风险限额监测、预警及处置机制。公司建立严格的投资决策流程和分级授权审批机制，通过制定合理的风险控制策略，动态管理各类投资组合投资风险，有效控制风险敞口。公司加强模型风险管理体系建设，制定了业务风险计量模型管理规定并根据规定优化、完善市场风险模型指标，通过VaR、敏感性指标、压力测试等方法分析和评估市场风险。公司通过加强市场风险管理系统建设，持续完善市场风险数据质量控制机制，并积极探索RPA机器人、AI大模型、智能体工作流等新质生产力在市场风险管理领域的应用。

    报告期内，公司一是依据《证券公司市场风险管理指引》，修订完善了市场风险相关制度；二是强化风险限额及模型风险管理；三是积极推进人工智能在风险管理领域应用，持续优化系统功能，提升风险管理数智化水平。

    报告期内，公司市场风险有效控制在各项风险限额指标范围内。

    ②信用风险

    在信用交易业务的信用风险管理方面，加强对信用交易业务的主动管控，不断完善、优化制度和流程，严把项目准入关，严格客户资质审核和授信，并通过一事一议的方式对股质项目中可能存在的风险进行量化评估。公司通过建立逐日盯市制度，对达到平仓线的账户进行强制平仓，加强监控和违约项目处理，防范信用风险；公司采取收取保证金、融资抵（质）押物等方式进行信用风险缓释。

    在债券投资类业务的信用风险管理方面，公司不断完善信用风险内部评级体系，持续优化信用风险管理系统，建立了公司级交易对手库、产品库，并根据内部信用评级实施相应的投资限制，通过系统风控指标实现控制或预警，有效防范信用风险；公司业务部门组建了信用研究团队，在公司内部评级体系框架下建立了适用于业务的部门内部评级标准及投资限额管理机制，并不断优化完善。

    在交易对手管理方面，公司制定交易对手管理办法，明确交易对手评级方法及联动的授信机制，实时关注交易对手信用状况，及时调整交易对手内部评级及授信额度，对黑名单内交易对手严格禁止交易。

    舆情监测方面，公司搭建了舆情监测系统，实现业务存续期间舆情监控，为信用风险管理提供前瞻性预警手段。

    报告期内，公司持续提升信用风险管理能力。一是不断细化信用风险管理工作，优化内部信用评级主标尺，提升信用风险识别与计量的精准性；二是优化并丰富信评模型评价维度，对不同标的债券品种进行差异化管控；三是修订信用风险管理相关制度，不断完善信用风险制度体系建设。

    报告期内，公司信用风险总体可控，未发生重大信用违约事件。

    ③操作风险

    操作风险管理方面，公司持续健全操作风险管理体系，科学设定操作风险偏好与容忍度，完善操作风险管理政策制度及各业务领域风险管理要求，进一步明确风险管理组织架构及岗位职责，优化风险管理机制。依托风险与控制自我评估、关键风险指标、损失数据收集等三大管理工具，系统化开展操作风险识别与评估、控制与缓释、监测与报告工作，稳步提升操作风险管控能力。

    公司严格遵循监管要求，结合内部管理实际，持续完善内部控制机制，充分发挥合规、风控、稽核部门协同作用，推动控制端口前移，通过日常合规监督、定期检查及稽核审计等方式，强化业务全流程操作风险识别与评估，有效防范各类操作风险。针对新业务、新产品，公司在制度流程设计阶段充分识别、全面评估潜在操作风险，通过规范业务运作、落实关键风险点内控措施，保障新业务、新产品稳健开展。

    公司深化操作风险管理工具落地应用：一是常态化开展风险与控制自我评估，覆盖各部门、分支机构及子公司，梳理业务流程、识别关键风险点、评估控制措施有效性，强化操作风险事前防控；二是结合不同业务类型、规模及复杂程度，优化操作风险关键指标体系，实施分类管理，提升事中监测与预警能力；三是加强操作风险损失数据的收集、汇总与分析，为风险管理决策提供数据支撑；四是建立操作风险定期回溯机制，通过识别管理缺陷、总结经验教训、优化防控机制，形成操作风险的闭环管理，提升公司整体风险抵御能力。

    报告期内，公司未发生重大操作风险事件。

    ④流动性风险

    在流动性风险管理方面，公司制定了《流动性风险管理办法》，并建立以净资本和流动性风险为核心的风险控制指标体系，完善压力测试工作机制，优化流动性风险管理系统，加强对流动性风险的监测、分析与报告，及时识别和管理公司在经营过程中的流动性风险。

    公司关注并加强资金流动性风险管理，充分评估公司的风险偏好和风险承受能力，对自营、信用交易等各项风险业务设定相应的风控指标（如债券评级、单一客户和单一证券集中度、自营持有单一证券规模等），同时加强该类指标的监控；公司财务部门统筹安排自有资金调度，加强现金流缺口预测，合理优化债务结构，通过监控净稳定资金率、流动性覆盖率、资产负债率等指标对公司流动性风险进行精准管控。

    报告期内，公司进一步加强流动性风险管理工作。一是进一步完善流动性风险管理系统，优化资金管理系统，持续提升资金集中管控水平，有效降低人工操作风险，强化流动性风险管理系统数据分析功能，有效提升风险指标监控力度；二是根据市场数据和公司实际运营情况，定期进行公司流动性压力测试，并通过公司流动性风险定期报告，不断加强流动性风险管理；三是通过合理配置债务发行额度、期限和品种，持续优化债务结构，有效防范债务兑付风险，先后发行了2期次级债券、2期收益凭证、1期短期公司债券，募集资金共50亿元，其中包括河北省首单金融机构科技创新债券财达KC02，在支持业务开展的同时，按期足额兑付了4期收益凭证、1期次级债券、1期公司债券，偿还本金共计50亿元，三季度开展了两笔期限均为7天的同业拆借业务，共拆借10亿元，季末均到期已偿还，未出现兑付风险。

    报告期内，公司各项流动性风险指标均符合监管标准，未发生流动性风险事件。

    ⑤声誉风险

    公司坚持“全程全员、预防第一、审慎管理、快速响应”的声誉风险管理原则，建立常态的声誉风险管理机制，将声誉风险管理贯穿于公司各部门、分支机构、子公司经营管理所有领域，培育全员声誉风险防范意识，主动维护、巩固和提升公司声誉。公司注重事前评估和日常防范，明确了声誉风险管理的相关程序，主动识别和防范声誉风险，加强对声誉风险的发生原因、影响程度、发展变化的分析和预测，通过发现并解决经营管理中存在的问题，及时作出应对，消除影响公司声誉和形象的隐患，切实提高声誉风险的管理水平。

    报告期内，公司严格按照监管规定和公司内部规章制度，不断完善全面风险管理体系，进一步强化声誉风险管理。一是设置声誉风险管理岗，负责公司声誉风险监测及处置工作，及时报告、主动应对和积极控制声誉事件，防范声誉风险升级扩散，最大程度降低声誉损失和负面影响；二是进一步完善声誉风险管理平台中的声誉风险管理功能，加强对相关舆情的监测频次，确保声誉风险的及时识别和动态监测，并根据声誉事件分级分类结果，进行声誉事件的报告和处置；三是通过宣导、培训等方式，提高公司全员声誉风险防范意识，主动维护、巩固和提升公司声誉。

    报告期内，公司经营管理运行平稳，舆论环境良好，未发生重大声誉风险事件。

    ⑥洗钱风险

    公司建立健全洗钱风险评估机制，每年结合监管最新的要求、上一年度自评估工作的实施情况和当年公司业务发展情况等因素，综合考量制定评估方案并实施评估工作，通过对地域、客户群体、产品业务、渠道的固有风险和控制措施的研判、分析，对公司整体的风险状况进行有效的判断。报告期内，组织完成了公司年度洗钱和恐怖融资风险自评估工作，评估结果为低风险。

    此外，公司建设以客户为单位的反洗钱信息系统，配备了洗钱风险应急机制及信息管理机制，严格履行客户尽职调查、身份资料和交易记录保存、洗钱风险评估及分类管理、大额可疑交易监测管理、监控名单管理等各项反洗钱义务，通过加强反洗钱培训宣传、组织反洗钱内部监督检查、落实反洗钱考核及奖惩等管理措施，有效防范洗钱风险，确保公司合规、稳健、健康发展。

    报告期内，未发生重大洗钱风险事件。

    ⑦信息技术风险

    公司高度重视信息技术风险防范，从组织架构优化、制度体系建设、技术人员配备、运维管理规范、应急保障能力提升等多方面不断完善管理流程，严格同步上线与新业务相匹配的风险管控功能模块，制定《网络与信息安全事件应急预案》，每年组织公司各业务部（室）共同参与估评与演练，并根据实际情况持续优化完善。信息技术风险防范已成为公司IT治理、创新业务有序开展的重要保障。

    报告期内，公司一是完善中心机房基础环境建设，不断提升系统运维保障能力；二是进一步完善网络安全和数据安全的建设，稳步推进信息系统的等保测评工作，健全网络安全保障体系；三是不断完善内控体系系统建设、升级改造和功能优化工作；四是扎实开展数据治理工作，为公司经营和风险管理提供数据支持；五是深化大模型智能体的研发与应用，推动其与证券业务场景深度融合，赋能业务创新，提升客户服务质量及风险管控效能提升；六是建立健全研发相关管理制度，并有效运用于系统监控运维、系统上线、系统测试、部门日程管理等多个关键环节；七是通过完善系统监控机制、加强人员培训、完善操作流程等多种方式，有效防范研发风险。

    报告期内，未发生重大信息技术风险事件和研发风险事件。

    ⑧廉洁从业风险

    公司始终将制度建设作为廉洁从业管理的根基,制定公司《廉洁从业管理制度》《廉洁从业管理细则》等制度，将廉洁从业管理目标和总体要求纳入公司公司章程，调整公司廉洁从业管理领导小组成员。各业务条线及子公司根据自身业务特点分别制定本业务领域的《廉洁从业规范》制度或内容，形成“总纲引领、业务适配”的制度体系。

    报告期内，公司聚焦廉洁从业管理任务，将管控举措融入经营发展各环节，筑牢合规廉洁防线，有效防范化解廉洁风险。一是强化专项检查闭环管控，严格执行“整改—复核—销号”全流程管理，推动问题整改落地见效，从源头遏制风险隐患；二是健全制度机制防控体系，以制度刚性扎紧风险防控网；三是聚焦重点环节精准监督，扎实开展“主要权责及廉洁风险防控清单”梳理填报，完成廉洁清单编制；四是深化廉洁文化警示教育，组织开展警示教育大会、参观廉政基地、观看警示教育片等活动，打造“财达清风”廉洁文化示范园地，强化全员廉洁意识。

    报告期内，公司严格落实廉洁从业各项要求，未发生重大廉洁风险事件。

    （5）公司合规风控、信息技术投入情况

    ①公司合规风控投入情况

    公司持续加强合规风控专业队伍建设及合规风控信息技术系统建设，保障风控合规人员的配置水平，优化全面风险管理系统功能，实现各类风险识别、监测与预警的信息化管理，完善业务监控系统的监测报告和分析功能，实现合规风控全覆盖，公司整体合规风控管理能力稳步提升。报告期内，公司合规风控投入主要包括：人力成本、各类培训和服务项目支出，以及信息系统建设等方面，累计达7,010万元。

    ②公司信息技术投入情况

    公司高度重视信息系统建设和信息技术管理，持续加大信息系统建设的投入，优化信息技术基础设施和架构，加强自主研发队伍建设，提高信息系统服务效率与容量，确保信息系统安全、高效、稳定，提高运营维护的科学性、全面性和严密性，提高后台的服务能力和保障能力。报告期内，公司信息技术累计投入约1.86亿元。

    （6）公司风险控制指标监控和补足机制建立情况

    公司建立了以净资本和流动性风险为核心的风险控制指标体系，以及各项业务规模与净资本水平的动态调整机制，制定了风险控制指标动态监控管理制度，健全了风险监控工作组织体系，明确了监控系统建设、运行职责。通过净资本监控系统实现对净资本等风险控制指标的动态监控和自动预警，公司建立三级预警机制，设定了严于监管标准、预警标准的公司标准，加强对各项风险控制指标的监控、预警和报告。报告期内，公司完善了风险控制指标管理规定及监控细则，加强净资本等风险控制指标的动态监控，确保净资本等风险控制指标持续符合监管要求。

    报告期内公司净资本等主要风险控制指标均符合监管要求。但存在着单一集中度指标被动超标的情形，公司及时采取压降措施，并按规定向监管部门进行了书面报告。

    公司建立了动态风险控制指标补足机制，并根据经营战略、风险状况和监管要求制定了资本补充规划。当净资本或其他风险控制指标达到公司预警标准时，公司采取措施调整业务规模和资产负债结构，对严重影响净资本充足性的资产进行处置，补充净资本，同时积极拓宽融资渠道，并确保融资渠道稳定、有效，维持充足的资本水平。

    报告期内，公司不断健全完善压力测试工作机制，压力测试涵盖了公司业务面临的各主要风险，选取的风险因子不断丰富。公司针对利润分配、重大投资、授权业务规模、开展新业务及市场重大波动等情形开展压力测试，评估上述情形对净资本及风控指标的影响，并考虑和关注流动性风险，提出应对措施和意见，为管理层提供决策依据。

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