曲江文旅（600706）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期曲江文旅（600706）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的业务情况

    公司报告期内从事的业务主要如下：

    1.旅游景区运营管理业务收入占比45.38%：公司市场化运营管理的景区主要有国家5A级旅游景区“大唐芙蓉园-大雁塔景区”、国家4A级旅游景区“曲江海洋极地公园”，开展公建物业管理并提供大众游客服务的旅游景区主要有大唐不夜城景区、西安城墙景区，开展公建物业管理并提供市民游客服务的城市公园主要有曲江池遗址公园、唐城墙遗址公园、唐大慈恩寺遗址公园。其中，旅游景区演艺产品主要有大唐芙蓉园景区《鼓》《梦回大唐》《大唐追梦》，西安城墙景区《梦长安》，现象级景区互娱演艺产品主要有“不倒翁小姐姐”“盛唐密盒”等。公司积极促进演艺旅游发展。

    2.酒店餐饮管理业务收入占比24.8%：公司自主运营的文化主题精品酒店主要有大唐芙蓉园景区芳林苑酒店、唐华-华邑酒店，文化主题精致餐厅主要有大唐芙蓉园景区御宴宫餐厅、大唐不夜城景区老字号餐厅。公司积极促进美食旅游业务发展。

    3.旅行服务、旅游商品销售及电子商务业务收入占比11.13%：公司积极促进MICE旅行、购物旅游、在线服务业务发展。

    4.体育休闲服务业务收入占比18.24%：公司体育休闲服务业务主要为大型路跑赛事和越野跑赛事运营、商旅服务、线上商城、赛事技术服务等。

    二、报告期内公司所处行业情况

    （一）行业情况

    2025年，国内旅游市场稳步增长，消费升级与业态创新凸显。国内出游人次65.2亿，国内居民出游花费63003亿元，通过免签入境外国人3008万人次，内地居民出境16792万人次，餐饮收入57982亿元。2025年西安接待游客3.27亿人次，游客花费4026.2亿元，同比分别增长6.7%、7.06%。

    按照《国民经济行业分类与代码（GB/T4754-2011）》，公司主营业务及所处行业情况如下：

    1.旅游景区管理业务：主要有景区管理、公园管理、水族馆管理服务、游乐园管理。截至报告期，全国共有5A级旅游景区358个，4A级旅游景区3200多个，西安市共有A级景区91个。行业正经历从“规模扩张”向“质效提升”的深层变革，公司通过文旅商融合发展、票根经济消费联动、新技术新场景开发、新业态新产品开发等多元方式力求突破传统“门票经济”。

    2.旅游演艺发展业务：主要有文艺创作与表演、文物及非物质文化遗产保护利用、文化活动服务。截至报告期，全国大中型旅游演艺项目演出19.87万场，票房收入174.42亿元，观众人数8798.97万人次；西安市23台旅游演艺接待游客1743.2万人次，票房收入15.88亿元。行业正经历从追求“视觉效果”向兑现“情绪价值”的深刻变革，公司通过统一管理演职人员、统一提升演艺产品、统一开发共享舞台，统一扩大市场规模等多元方式力求突破传统“剧票经济”。

    3.酒店餐饮管理业务：主要有旅游饭店管理、正餐服务、园区和单位后勤管理服务。截至报告期，全国共有五星级酒店830家，4星级及以下酒店7017家。行业正经历从“旅游配套服务”向“旅游目的地营建”发展的深层变革，公司通过酒餐融合、酒旅融合、酒演融合等多元方式力求突破“观光旅游服务经济”。

    4.旅行服务业务：主要有旅行社及相关服务、数字内容服务、互联网旅游出行服务平台。截至报告期，全国旅行服务业正在向垂直互联网方向发展，截至报告期全国旅行社约6万多家。截止2025年12月31日，西安市旅行社团队接待44.81万批次，共计881.59万人；陕西省共接待入境游客92.67万人次；全省离境退税商店从41家增至219家，实现11个市（区）全覆盖，“即买即退”便捷服务商店从6家增至19家。行业正经历从“大众旅游批发”向“分众旅行垂直定制服务”发展的深层变革，公司通过促进MICE旅行、购物旅游、美食旅游、演艺旅游、非遗文旅、国际传播等多元方式力求突破“基于文化IP产业链集成运营的机制瓶颈”。

    （二）公司概况

    公司战略定位为“旅游目的地整合运营商”，以收费式旅游景区运营为基础，内涵式发展旅游演艺、旅游商业、旅游餐饮、旅行服务、电子商务等主营业务，外延式发展旅游科技、高端生产和生活服务业。2026年发展主题为“非遗文旅主客共享”，基于人类非物质文化遗产西安鼓乐分支大唐芙蓉园东仓鼓乐社、陕西省非遗御宴宫唐代菜点和宴会制作技艺、陕西省非遗大唐芙蓉园上巳节传统节日风俗的保护传承，夯实非遗特色景区发展基础，探索国际传播和国潮出海发展路径。

    报告期内，公司获得“2024年度文旅集团MBI百强品牌”称号；公司运营管理的大唐不夜城街区获得首批“陕西商旅名街”授牌，大唐不夜城客户服务部工作人员获得全国导游大赛铜奖；曲江海洋极地公园获得2025年陕西省古生物学会颁发“科普教育基地”、西安市文化和旅游局颁发市级文明旅游示范单位、第四届西安市科普讲解大赛二等奖、陕西省文化和旅游厅颁发的“2024年省级文明旅游示范单位”；大型实景演艺《梦长安》项目获得“光影长安奖”；御宴宫餐厅获得陕西省餐饮服务量化等级认证A级称号，同时获得“2025年中华节气菜特色餐厅”称号，御宴宫餐厅管理人员获得2024年度陕西餐饮业金牌管理人物奖和正餐卓越之星奖；曲江银座酒店获得“2024年全省旅游住宿业卓越商旅酒店”，酒店餐饮管理公司获得“社会化管理先进集体奖”；曲江池遗址公园获得“西安市全民健身示范园区”称号等相关荣誉。

    三、经营情况讨论与分析

    2025年是公司“国企改革动能转换”的元年，公司紧密围绕“市场化转型、专业化运营、集约化发展”三大重点，经营基本面逐步改善，发展新动能加速积聚。具体工作主要包括：

    （一）市场竞争类业务收入占比持续提升。

    公司公建物业管理类业务收入占比7.45%，市场竞争类业务收入占比92.55%，市场化程度持续提升。在持续去化公建物业管理类业务的基础上，公司保障非营利性的大众旅游公共服务，培育发展基于文化IP产业链集成运营的泛文化旅游业，聚焦营利性的旅游景区文化资产、艺术资产、数字资产和品牌资产运营业务。

    （二）旅游景区运营模式改革基本完成。

    公司厘清委托管理、授权经营和资产负债经营3类旅游景区运营模式，并同步完成业务、流程、组织再造工作，将重点发展授权经营业务，持续提升资产负债经营水平，配套承接委托管理业务。

    （三）亟待科技赋能，全链提升产业效能。

    公司将持续面向信息化建设、MR、AI、机器人等相关战略新兴产业主动链接，发挥实体经营基础优势，开发新场景、新业态、新产品。

    四、报告期内核心竞争力分析

    公司报告期内的核心竞争力主要有7类。

    （一）文旅融合：公司具备基于史地文脉提炼打造文化IP的创意和传播能力，已经先后成功打造大雁塔文化休闲景区水舞表演、大唐礼宾卫队，“大唐芙蓉园”国家著名商标及《鼓》《梦回大唐》等旅游景区演艺产品，大唐不夜城景区“不倒翁小姐姐”“盛唐密盒”等景区互娱演艺产品，西安城墙景区《梦长安》景区演艺产品。2025年谋划【世无双】艺术中心、【妙长安】汉服产业发展中心、【长安寻】非遗乐舞考古中心、【长安巡】生活创想服务中心四项产业引擎型产品组合和共享发展平台。

    （二）游客服务：公司具备大客流景区游客服务的综合管理和保障能力，示范基地为大雁塔文化休闲景区和大唐不夜城景区。2025年重点加强核心景区游客服务体系建设，完善基于大众游客服务、定制旅行服务、招商服务、考察观摩接待、会员服务为一体的大客户服务体系。

    （三）商务服务：公司具备“中国-中亚峰会晚宴”等大型会议或宴会的综合服务能力及文旅行业头部会议展览策办能力，示范基地为大唐芙蓉园景区、御宴宫文化主题宴会餐厅。2025年MICE旅行服务业务板块拓展15大行业60余家品牌资源。

    （四）产业服务：公司具备基于文化IP的产业链集成运营和要素精准匹配能力，能够为影视综艺、出版传媒、数字创意等领域文化IP精准匹配旅游业发展要素，开发文旅生活消费大市场。2025年重点针对MR、AI、机器人等科技产业提供场景开发、销售促进相关产业服务。

    （五）生活服务：公司具备城市管理、城市服务支撑体系，在安保、保洁、绿化、园艺、工程、客服等方面具备国家5A级景区标准化管理服务的保障能力。2025年重点进行网格化、一体化、市场化机制落地，试点开展了社区服务业务。

    （六）商业服务：公司具备旅游商业网点、街区和经营性资产运营管理的支撑体系，在招商育商、商业管理、主题产品开发、品牌商业合作等方面具备资源和经验优势，示范基地为大唐不夜城景区。2025年旅游商品销售业务进入价值增长阶段。

    （七）物业服务：公司具备酒店式政务办公和干部学校物业管理的团队优势。

    五、报告期内主要经营情况

    报告期内，重要的经营举措主要有3项：

    （一）优化组织架构，重组核心企业

    公司以“中后台、大中台、小前台”为原则，基本完成了西安曲江文旅景区管理有限公司（简称“景区公司”）、西安曲江文旅酒店餐饮管理有限公司（简称“酒餐公司”）、西安曲江文旅演艺发展有限公司（简称“演艺公司”）、西安曲江文旅旅行服务有限公司（简称“旅服公司”）4个二级全资核心企业的业务、组织、流程再造工作，并将西安曲江如华物业管理有限公司（简称“如华物业”）提级为二级公司进行管理。

    （二）运营模式改革，精细化管理成效显著

    公司以“网格化、一体化、市场化”为原则，基本完成了精细化管理机制落地工作，全年固定成本较去年同期下降18%，其中：人工成本较同期下降3.5%，劳务成本较同期下降68.9%，能源费较去年同期下降23.3%，租赁费较去年同期下降72.20%，财务费用较去年同期下降36.9%，维修费较去年同期下降48.5%。

    （三）创新产品落地，产业化运营布局初成

    公司以“资源开发、产品开发、市场开发”为重点，基本完成了【世无双】艺术中心、【妙长安】汉服产业发展中心、【长安寻】非遗乐舞考古中心、【长安巡】生活创想服务中心四项产品组合设计、产业发展规划、试点产品落地工作。计划对内以“品牌运营”促进要素优化、流动和组合，对外以“产品组合”促进资源链接、整合和开发。

    1.新业态多点突破。一是MICE拓展15大行业60余家品牌资源，营业收入同比激增61.94%；二是科技赋能体验加速落地，MR技术“金甲卫城”项目接待游客1.7万人次，AI魔镜旅拍吸引2.3万人次游客体验；三是国际传播促进入境接待超过35万人次，同比涨幅50%。

    2.新产品矩阵成型。孵化“过门酥肉”“唐安颂”“花禧集”“长安雪造所”“长安八景宴”“唐御宴”等自营产品。

    3.新渠道拓展显效。开发29条西安一日游线路产品，覆盖200余家酒店客户终端；卡类产品全年引流5.3万人次。渠道协同效应持续放大。

    4.新媒体营销初见成效。一是长安灯会-花朝季132天，推出31项产品，曝光量24.37亿，接待3314万人次；二是长安舞会-音乐季72天，推出13项产品，曝光量1.3亿，接待2087万人次；三是长安诗会-书画季53天，推出7项产品，曝光量5000万，接待1062万人次；四是长安酒会-美食季46天，推出11项产品曝光量500万，接待718万人次。

未来展望：

(一)行业格局和趋势

    依据《中共中央国务院关于全面推进美丽中国建设的意见》《国务院关于促进服务消费高质量发展的意见》《关于推进旅游公共服务高质量发展的指导意见》《关于打造消费新场景培育消费新增长点的措施》《智慧旅游创新发展行动计划》《关于组织开展2025年全国文化和旅游消费促进活动的通知》《关于进一步优化重点文旅场所支付服务提升支付便利性的通知》等一系列引导政策，旅游业将持续与文化产业、生产服务业、生活服务业融合发展。

    伴随互联网服务和高铁客运的快速发展，大众旅游需求日趋“碎片化、智慧化、品质化”，分众旅行需求日趋“垂直化、个性化、定制化”，旅游目的地服务体系必须分类分层满足“快旅慢游、主客共享、文旅生活大市场交叉消费”的多元需求。

    (二)公司发展战略

    公司战略定位为“旅游目的地整合运营商”，以收费式历史文化型主题旅游景区运营为基础，内涵式发展演艺互娱、酒店餐饮、旅游商业、旅行服务，外延式发展旅游科技、高端生产和生活服务业，综合创建基于文化IP的主客共享型旅游目的地，面向文旅生活消费大市场，提供大众旅游品质服务和“一站式”定制旅行服务，塑造中国旅游人文服务头部品牌。

    (三)经营计划

    公司基本完成《西安曲江文化旅游股份有限公司国企改革方案》重点任务，计划持续深化改革。

    1.运营模式改革

    （1）文化和艺术资产运营：基于核心景区，持续开发自有文化IP。已创建【世无双】艺术中心、【妙长安】汉服产业发展中心、【长安寻】非遗乐舞考古中心、【长安巡】生活创想服务中心四项产品谱系和共享发展平台。

    （2）固定资产运营：重点提升资产负债经营能力，对外开展旅游景区及城市公园行政事业单位经营性资产运营合作。

    （3）数字资产运营：计划通过多元化合作创建运维基于旅游目的地的垂直互联网营销平台和信息化、数智化管理平台。

    （4）品牌资产运营：试点开展产品授权、渠道授权和品牌授权业务。

    2.组织机构改革

    （1）完成职能部门创建任务，重点加强资源开发、人力资源开发、产品开发、项目管理相关能力建设。

    （2）完成核心企业创建任务，重点加强协同效应和聚集效应。

    （3）聚焦主责主业，完成雁荡山、无锡汇跑股权转让和回购工作。

    3.产品增长计划

    （1）促进非遗文化和旅游融合：以大唐芙蓉园景区小剧场演艺《鼓》《梦回大唐》、大唐芙蓉园上巳节风俗、御宴宫二十四节气时令菜为基础，推动人类非物质文化遗产“西安鼓乐”音乐文化、以世界文化遗产“春节”为代表的中国传统节日风俗仪轨文化、二十四节气美食文化、华服文化与大唐芙蓉园景区融通发展。对外拓展非遗乐坊、非遗小院、非遗精致餐厅产品组合。

    （2）促进研学旅行、国际游学和产教融合：以大唐芙蓉园景区、西安城墙景区、曲江海洋极地公园为基地，持续开发研学旅行、国际游学和产教融合服务体系。对外拓展旅游专业产品合作。

    （3）促进基于文化IP产业链集成运营的泛文化旅游业：以大唐不夜城景区为基地，持续开发“盛唐密盒”文化IP，整合文创、食创相关产业原产地和源头工厂资源，深化品牌合作，发展在线服务。对外拓展品牌授权、经营授权、销售授权、商品授权合作。

    4.市场增长计划

    （1）促进与旅游OTA平台深化合作，重点开展酒旅融合产品促销工作。

    （2）促进自媒体矩阵建设，重点做好垂直互联网营销工作。

    （3）促进会员服务体系建设，重点做好分众定制旅行服务工作和本地居民市民卡类产品服务工作。

    5.供应链集成运营计划

    （1）完善数智化管理平台建设，做好要素资源管理和前台销售服务工作。

    （2）完善供应商管理制度，做好产品链、服务链、供应链和支付链协同管理工作。

    （3）完善预算管理制度，做好资金调度工作。

    6.项目拓展计划

    （1）完善项目拓展产品谱系，延展盛唐文脉、地脉和业脉。

    （2）完善项目拓展合作机制，扩大旅游景区经营性资产运营规模。

    （3）完善对外合作风控体系，防控经济、商誉、舆论等各方面风险。

    公司预计2026年度实现收入10亿元左右，控制成本费用7.7亿元左右，控制期间费用2.1亿元左右。

    (四)可能面对的风险

    公司可能面对的风险主要有3类。

    1.安全风险：公司日常管理服务中存在游客和员工的人身安全、财产安全等风险。

    2.经营风险：公司业务所涉及行业的经济环境变化风险。

    3.投资风险：公司投资过程中存在的财务和市场可行性研究、过程管理、业绩兑现等风险。

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