【券商聚焦】中金公司上调亚玛芬体育(AS)目标价至49.99美元 看好增长趋势

金吾财讯 | 中金公司发研报指，亚玛芬体育(AS)1Q26收入同比增长32%至19.5亿美元，经调整归母净利润同比增长47%至2.2亿美元，业绩超出预期，主要得益于旗下品牌Arc’teryx和Salomon的强劲销售和毛利率提升。 该行表示，Arc’teryx和Salomon两大品牌继续推动公司业绩增长。Arc’teryx品牌驱动收入同比增长33%，同店销售增长19%，各区域、渠道、品类全面走强，尤其是美国市场知名度提升，带动北美增长显著加快。Salomon鞋类全球热度持续攀升，带动收入同比增长42%，同店销售增长29%，各区域均加速增长，大中华和亚太市场领跑，美国市场积极拓展批发渠道。此外，Ball & Racquet收入同比增长13%，同店销售增长10%，Softgoods驱动Wilson Tennis 360系列全球强劲增长。 该行续指，管理层预计强劲增长趋势将延续至2Q26，并上调2026年指引：收入同比增长20-22%（此前指引16-18%），经调整摊薄EPS为1.18-1.23美元（此前指引1.10-1.15美元）。中金公司看好亚玛芬体育凭借旗下独具特色的专业运动及户外品牌矩阵，持续提升全球市场份额。 该行进一步上调2026/27经调整EPS 4%/4%至1.23/1.51美元，当前股价对应27/22倍经调整市盈率。考虑板块估值波动，维持目标价49.99美元不变，对应42倍2026年经调整市盈率，有51%的涨幅，维持跑赢行业评级。尽管如此，宏观经济不确定性、渠道扩张不及预期以及全球贸易不确定性等因素仍可能对股价带来波动。