财报快递|华阳国际2026年上半年营收降31%净利却微增0.07%，扣非降近两成

8月27日，深圳市华阳国际工程设计股份有限公司（002949）发布2026年半年度报告。上半年公司实现营业收入4.14亿元，同比下降31.00%；归属于上市公司股东的净利润3501.54万元，同比微增0.07%；扣非归母净利润2475.55万元，同比下降18.71%；净利润3486.76万元，同比增长3.59%；经营活动产生的现金流量净额为-6839.86万元，较上年同期-1.83亿元的净流出明显收窄。基本每股收益0.1786元，加权平均净资产收益率2.20%，同比下降0.04个百分点。

华阳国际是以设计和研发为龙头、以装配式建筑和BIM为核心技术的设计科技企业，主营业务覆盖建筑设计与咨询、建筑科技创新、工程造价咨询及全过程工程咨询等。从业务结构看，上半年建筑设计业务收入3.41亿元，占总营收的82.35%，同比下降16.70%，其中装配式建筑设计收入1.17亿元，同比大降30.27%；造价咨询业务收入4490.33万元，同比下降4.50%；全过程咨询、代建管理及其他业务收入1364.21万元，同比几近腰斩（-48.28%）；其他业务收入1461.63万元，同比增长64.42%。上年同期贡献1.09亿元收入（占比18.09%）的数字文化业务本期收入为零，系公司已于2025年8月转让江西华阳文化、深圳华阳文化、湖南华阳文化三家子公司，该业务正式出表所致。

报告称，建筑设计行业已从“规模红利”时代转向“质量竞争”时代。2026年上半年“稳市场”政策持续发力、“好房子”成为建设主线、城市更新迈向存量盘活阶段，但外部经营环境错综复杂，行业竞争愈发激烈。在此背景下，公司核心设计业务仍处收缩通道，装配式建筑设计收入降幅达30.27%，全过程咨询及代建业务收入近乎腰斩，行业需求压力可见一斑。公司称通过建立动态评估体系、调整经营结构、严格控制成本支出应对，期末员工总数2094名，较上年同期的2459名减少365名。

公司上半年营收大降而归母净利“原地踏步”的主要原因：一是低毛利数字文化业务出表（上年同期该业务收入1.09亿元、毛利率为-17.43%），带动营业成本同比大降39.14%，整体盈利结构被动改善；二是费用主动压降，管理费用同比减少30.67%、研发费用下降11.18%；三是非经常性损益增厚，本期非经常性损益合计1025.98万元，较上年同期的453.68万元增逾一倍，其中金融资产公允价值变动及处置损益635.09万元、债务重组损益404.59万元、单独进行减值测试的应收款项减值准备转回255.20万元，支撑归母净利润与上年勉强持平；剔除上述因素后，扣非归母净利润同比下降18.71%，主业真实盈利仍在承压。

费用明细显示，上半年公司销售费用1242.82万元，同比增长27.29%，主要系业务招待费用增加所致；管理费用3609.99万元，同比下降30.67%，系管理人员规模减少、咨询费用下降所致；研发费用1817.71万元，同比下降11.18%；财务费用1627.33万元，同比增长27.16%，主要系计提可转债利息增加所致，其中利息费用1753.94万元，上年同期为1446.35万元。此外，受应收账款规模上升影响，公司报告期信用减值损失同比扩大，并计提合同资产等资产减值损失534.21万元，对当期利润形成一定侵蚀。

偿债与流动性方面，期末公司货币资金2.97亿元、交易性金融资产（理财产品）6.18亿元，合计约9.16亿元，而一年内到期的非流动负债达4.67亿元，主要为2020年发行的“华阳转债”。据半年报披露，“华阳转债”已于2026年7月29日到期，未转股张数449.03万张，到期兑付本息合计5.07亿元，报告期后的大额兑付将明显消耗公司资金储备。资产质量方面，期末应收账款账面余额5.57亿元，较期初增加约3300万元，坏账准备余额2.21亿元、计提比例39.71%，公司已对常德恒泽置业有限公司、盐城和融房地产开发有限公司等预计无法收回款项单项计提坏账，并提示应收账款无法收回风险。分红方面，公司2026年中期计划不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。

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