财报快递｜渝三峡Ａ(000565)2025年度扣非净利转亏，经营现金流恶化，业绩依赖投资收益

2026年4月25日，重庆三峡油漆股份有限公司（000565）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入3.94亿元，同比增长12.55%；归属母公司净利润810.04万元，同比大幅增长85.50%；但扣除非经常性损益后净利润为-329.99万元，同比由盈转亏，下降138.07%；经营活动产生的现金流量净额为-2427.96万元，同比恶化50.63%。

从业务结构看，公司主营业务涂料产品收入为3.77亿元，同比增长8.83%，占总营收的95.64%。报告期内，公司新增了辐射降温制冷膜和产品加工业务，分别贡献收入597.50万元和484.61万元。分地区看，西南地区收入3.26亿元，同比增长11.24%；西北地区收入6835.77万元，同比增长19.22%。直销模式收入增长33.81%，而经销商模式收入略有下降1.79%。

年报显示，2025年，受国内外宏观环境影响，涂料行业竞争加剧，终端需求不振。公司表示，行业面临环保标准趋严、原材料价格波动等多重压力。公司通过优化产品结构、拓展直销渠道等方式应对市场挑战。

年报显示，渝三峡Ａ2025年度业绩变化主要原因：一是公司主营业务毛利率为24.43%，虽同比提升2.30个百分点，但整体盈利能力仍较弱；二是期间费用高企，销售、管理、财务费用合计达1.18亿元，占营收比重近30%；三是公司扣非净利润为负，主要系主营业务盈利能力不足，利润主要依赖非经常性损益。

费用方面，2025年销售费用为2028.41万元，同比增长24.38%；管理费用为9499.03万元，同比增长9.67%；财务费用为293.24万元，同比增长32.06%，主要系利息收入减少所致。值得注意的是，公司投资收益高达5503.52万元，其中权益法核算的长期股权投资收益为3899.73万元，处置长期股权投资产生的收益为1449.35万元，成为公司净利润的重要来源。

风险方面，公司经营活动现金流持续为负，且同比恶化超过50%，显示自身“造血”能力不足。公司短期借款为400.39万元，较期初大幅减少90%，货币资金为2.56亿元，流动性压力暂时不大。但公司长期借款增至1.25亿元，同比增长67.21%，主要系树脂车间改造提升项目建设增加银行借款所致。此外，公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣非净利润三者孰低为负值。公司拟以总股本4.34亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.15元（含税），共计派发现金650.39万元。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。