财报快递｜芒果超媒(300413)2025年度扣非净利骤降近三成，核心视频业务毛利率下滑，经营现金流暴增48倍

2026年4月25日，芒果超媒股份有限公司（300413）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入138.13亿元，同比下降1.89%；归属母公司净利润12.27亿元，同比下降10.06%；扣非归母净利润11.52亿元，同比大幅下降29.93%；经营活动产生的现金流量净额11.84亿元，较上年同期的-0.25亿元暴增4799.83%。加权平均净资产收益率为5.36%，同比下降0.85个百分点。

从业务结构看，公司核心的芒果TV互联网视频业务收入101.26亿元，同比微降0.52%，占总营收比重为73.31%。新媒体互动娱乐内容制作与运营业务收入13.99亿元，同比增长10.85%。内容电商业务收入22.40亿元，同比下降13.86%。

报告期内，长视频行业竞争持续加剧，用户增长放缓，广告市场承压。公司作为国有控股长视频平台，面临来自其他主流视频平台及短视频平台的激烈竞争，内容投入成本高企，用户获取与留存压力加大。

年报显示，芒果超媒2025年度业绩变化主要原因：一是核心的芒果TV互联网视频业务毛利率同比下降8.73个百分点至26.60%，主要系互联网视频业务成本增长13.24%，而收入微降，导致盈利空间被压缩；二是内容电商业务收入下滑13.86%，对整体营收形成拖累；三是公司管理费用同比增长8.49%，研发费用同比增长7.66%，期间费用有所上升。

费用方面，2025年销售费用为20.48亿元，同比增长2.88%；管理费用为4.78亿元，同比增长8.49%；研发费用为2.84亿元，同比增长7.66%。财务费用为-848万元，而上年同期为-1.89亿元，同比变化95.52%，主要系利息收入减少所致。报告期内利息收入为4748.70万元，较上年同期的2.28亿元大幅减少。

值得注意的是，公司经营活动现金流净额从上年的净流出2518.59万元转为净流入11.84亿元，大幅改善。但期末货币资金为18.79亿元，较年初的39.01亿元减少约20.22亿元，主要系公司购买的定期存款、大额存单增加，在债权投资、一年内到期的非流动资产列报。期末应收账款为38.83亿元，较年初有所减少。公司拟向全体股东每10股派发现金红利2.6元（含税），合计派发现金股利约4.86亿元。报告期末，公司在职员工总数为4426人，董事、高级管理人员2025年税前报酬总额为1351.51万元。

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