财报快递｜海新能科(300072)2025年度营收增近18%却续亏5.7亿，经营现金流由正转负恶化超2倍

2026年4月25日，北京海新能源科技股份有限公司（300072）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入28.61亿元，同比增长17.90%；但归属母公司净利润为-5.72亿元，尽管亏损额较上年同期收窄40.12%，仍处于深度亏损状态；经营活动产生的现金流量净额由正转负，为-3.89亿元，同比大幅下降217.21%。

从业务结构看，公司业绩呈现“冰火两重天”。生物能源板块成为主要增长引擎，实现收入18.44亿元，同比大幅增长46.54%，占总营收比重从51.86%提升至64.46%。其中，烃基生物柴油（HVO）收入15.60亿元，增长23.93%；生物航煤（SAF）作为新业务，贡献收入2.84亿元。然而，化工板块（主要为催化剂净化剂等环保材料）收入10.05亿元，同比下降12.99%，占总营收比重从47.61%下滑至35.13%。

报告期内，公司面临复杂的行业环境。管理层在年报中表示，业绩亏损主要受石油炼化及煤化工产业周期性调整影响，国内催化剂净化剂业务市场环境承压，公司催化剂净化剂产销量下降。与此同时，生物能源业务受益于国际市场价格上涨和产销量提升，阿格斯欧基港烃基生物柴油价格年内最高涨幅达69.40%。

年报显示，海新能科2025年度业绩变化主要原因：一是化工业务受行业周期性调整影响，产销量下降，收入下滑；二是公司计提了大额资产减值损失，合计达3.28亿元，其中存货跌价损失2.20亿元，固定资产减值损失0.54亿元，严重侵蚀了利润；三是生物能源业务虽收入增长，但成本压力依然存在，整体毛利率改善有限。

费用方面，公司加强了管控。2025年销售费用为0.67亿元，同比下降7.69%；管理费用为2.43亿元，同比下降8.70%；财务费用为0.85亿元，同比下降27.88%，主要系偿还借款导致利息支出减少。研发费用为1.22亿元，同比微增2.70%。

年报显示，公司流动性风险值得关注。截至2025年末，公司货币资金为3.21亿元，较年初的7.59亿元大幅减少57.72%；而短期借款为3.70亿元，较年初增长56.88%。经营活动现金流净额由上年同期的3.32亿元转为-3.89亿元，恶化严重。此外，公司存货账面价值高达13.30亿元，计提存货跌价准备3.58亿元，资产减值风险较大。公司2025年度不进行现金分红、不送红股，亦不进行资本公积金转增股本。

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