肯特股份（301591）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期肯特股份（301591）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    高性能复合材料生产扩建项目：2025年9月提交了二阶段竣工环境保护验收监测报告表，2025年9月11日完成了二阶段竣工验收，2025年10月24日在全国建设项目环境影响评价管理信息平台完成了阶段性（二阶段）竣工环境保护验收公示工作。

    氟膜新材建设项目：2025年1月14日-26日在西青区政府信息公开网站上进行公示，同意该项目建设。1月27日获得“环境影响报告表的批复”。2025年11月21日建设项目竣工环境保护验收公示，公示时间：2025年11月21日-2025年12月19日，年底已取得验收报告。

    二、报告期内公司所处行业情况

    （一）公司所处行业和发展情况

    作为高性能一站式解决方案供应商，公司致力于为客户提供高性能工程塑料材料选型、配方及产品设计、成型加工等解决方案。报告期内，公司主要从事高性能工程塑料制品及组配件的研发、生产与销售业务。按照中国上市公司协会发布的《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，公司属于橡胶和塑料制品业，代码为C29；按照《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司属于橡胶和塑料制品业中的塑料零件及其他塑料制品制造行业，代码为C2929。

    公司主营产品所使用的材料是高性能工程塑料，包括特种工程塑料和部分改性通用工程塑料。工程塑料是主要应用于工业领域内可用作工程材料以及替代机械结构零部件等的塑料。高性能工程塑料一般比其他工程塑料具有更高的耐热等级、力学强度及耐腐蚀、耐候等综合性能，适用于性能要求更高、使用环境更加苛刻的领域，能够应对各种严苛和复杂工况下对材料的特种要求。公司密封件及组配件采用氟塑料（如PTFE）、PEEK、PPS、改性PA等高性能工程塑料，可广泛应用于各类严苛工况环境。

    工程塑料行业是战略性新兴产业新材料领域的重要组成部分，对我国制造业转型升级具有重要意义。随着经济结构持续优化，特种工程塑料进口替代需求日益迫切，国内厂商自主创新能力不断增强，自主知识产权的国产材料市场认可度持续提升。国家密集出台系列产业扶持政策，为本土企业突破技术瓶颈、加速国产替代提供了有力保障。2023年7月，工信部、国家发改委、商务部联合发布《轻工业稳增长工作方案（2023—2024年）》，提出扩大特种工程塑料等在国防军工、航空航天、新能源、电子信息、交通等方面的应用。2023年12月，国家发改委发布《产业结构调整指导目录（2024年本）》，将大型风电、石油钻井、航天用、高压液压等领域的高端密封件列为“鼓励类”产业，重点支持技术门槛高、进口依赖度大的产品发展，为国内技术领先的龙头企业创造了良好的市场环境，有助于打破国际企业在高端市场的垄断。2024年12月以来，工信部出台专项政策，对应用列入《重点新材料首批次应用示范指导目录》的首批次新材料的企业提供保险补偿、推广奖励等扶持措施。《鼓励外商投资产业目录（2025年版）》明确鼓励外资在工程塑料（如PPS、PEEK、PI、特种尼龙）、特种橡胶、高端聚烯烃等领域的开发与生产，积极鼓励外资投向高端环节，以提升产业链整体水平。2026年是"十五五"规划开局之年，"十五五"规划明确将新材料列为战略性新兴产业，要求加快关键核心技术攻关、提升产业链供应链自主可控能力。

    （二）公司所处行业主要下游应用领域发展情况

    我国制造业升级将带动对工程塑料的需求大幅增加，我国已初步形成工程塑料产业链，随着工程塑料生产、改性和应用技术的不断提升，高性能工程塑料零部件行业具有广泛的下游应用领域。公司生产的高性能工程塑料制品及组配件产品广泛应用于流体控制（阀门、泵、流量计等），风电设备、氢能源、核电等新能源，医疗器械、轨道交通、通信设备、汽车（含新能源汽车）、仪器仪表、半导体设备、环保设备等领域。主要下游领域发展情况如下：

    1、机械制造领域发展情况

    2025年以来，机械行业运行平稳向好，重点产业链供应链韧性持续提升。2025年9月，工业和信息化部、商务部等六部门联合印发《机械行业稳增长工作方案（2025-2026年）》，提出供需两侧协同发力，明确2025-2026年机械行业营业收入年均增速力争达3.5%左右、突破10万亿元的目标，重点细分行业规模稳中有升，实施产业基础再造工程，发展高可靠、高强度、高品质基础零部件，加大制造业技术改造与设备更新力度，提升产业链供应链韧性，支持工业母机、仪器仪表等关键装备升级。机械制造行业稳健发展，基础零部件配套需求持续提升，高性能工程塑料零部件作为装备配套件，应用随装备升级稳步拓展。在广泛应用于石油化工等领域的泵、阀门、压缩机等设备中，高性能工程塑料对传统金属零部件的替代趋势明显，应用渗透率持续提升，国产替代空间广阔。

    2、通信设备制造领域发展情况

    根据工业和信息化部发布的《2025年通信业统计公报》，2025年我国通信业平稳增长，产业结构持续优化，用户规模实现量质双升，新型信息基础设施建设加快部署。截至2025年底，固定互联网宽带接入端口数达到12.51亿个，比上年末净增4877万个；5G基站数达483.8万个，比2024年末净增58.8万个；对外提供服务数据中心机架数量93.8万个，较上年增加10.8万个，发展重点转向深化算网融合，从提供基础云资源转向供给智能、绿色、多元的算力服务。“十五五”规划提出完善信息通信网络，深化第五代移动通信（5G）、千兆光网规模部署，推进第五代移动通信演进（5G-A）、万兆光网建设发展和第六代移动通信（6G）技术创新，推动移动物联网自主迭代。通信设备产业持续发展。PTFE材料具有耐高低温、耐腐蚀、低摩擦、介电损耗小、耐高压击穿等特性。采用PTFE膜制成的高频覆铜板应用于5G基站等领域，PTFE生料带适用于有源连接的铜缆，广泛应用于数据中心机柜传输连接。

    3、汽车制造领域发展情况

    2025年9月，工业和信息化部等八部门联合印发《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，旨在稳定产业运行、促进消费扩容与产业升级。2025年，我国汽车产销再创历史新高，连续17年稳居全球第一，全年产销分别完成3453.1万辆和3440万辆。据中汽协预测，2026年国产汽车总销量将达到3475万辆。国内汽车产业成熟，产销量稳居全球前列，正从规模扩张向质量提升转型，传统燃油车节能化升级、新能源汽车快速渗透，带动零部件同步升级；轻量化成为技术升级主线，高强度复合塑料等轻量化材料在车身、结构件、功能件中应用持续拓展，关键零部件配套能力不断增强。高性能工程塑料如PTFE、PEEK、PPS等，凭借优异的耐高温、耐腐蚀、耐候性及低摩擦系数等特性，已广泛应用于汽车热管理系统、转向系统、制动系统等，是汽车制造的重要材料。

    4、医疗器械领域发展情况

    根据沙利文数据分析，中国近年来医疗器械市场规模逐年攀升，已跃升成为仅次于美国的全球第二大市场。2020—2024年，中国医疗器械总体市场规模已从7298亿元人民币增至9417亿元人民币，复合增速为6.6%。预计到2035年，中国医疗器械总体市场规模将达到1.81万亿元人民币。2024年3月，国务院发布《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，明确提出到2027年医疗等领域设备投资规模较2023年增长25%以上，直接为医疗设备市场带来增量空间。2025年，国家药监局继续深化审评审批改革，加快高端创新医疗器械上市步伐，并推进医疗器械管理法制定，行业监管与发展环境持续优化。国内医疗器械行业快速发展，老龄化加剧、医疗需求升级推动行业增长，高性能工程塑料凭借其耐高温、低摩擦系数、防腐、防静电、良好的抗菌性与生物相容性等性能，适配医疗领域严苛要求。聚四氟乙烯（PTFE）、医用聚醚醚酮（PEEK）等高性能工程塑料可用于人工血管、覆膜支架等医疗器械关键零部件制造，已被纳入重点攻关方向。在内镜诊疗领域，PTFE已被用于生产一次性使用圈套器、注射针、气道细胞刷、斑马导丝等耗材中的套管产品。

    5、新能源领域发展情况

    近年来，新能源领域作为国家“双碳”战略和能源安全的核心支柱，迎来空前的政策支持与市场扩容。2025年1月1日，《中华人民共和国能源法》正式施行，明确优化能源供应结构和消费结构，推动能源清洁低碳发展，鼓励支持风能、氢能开发利用，积极安全有序发展核电。2025年2月，国家发改委、国家能源局联合印发《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》，推动新能源上网电量全面进入电力市场，上网电价通过市场交易形成。“十五五”规划纲要提出：推动氢能成为新的经济增长点，提升可再生能源制氢装备水平；规范有序推进深远海风电开发，海上风电累计并网装机规模达到1亿千瓦以上；积极安全有序推进沿海核电建设，核电运行装机容量达到1.1亿千瓦左右。

    随着风电产业向规模化、大型化、深远海化加速推进，叶片、传动、密封等核心部件对轻量化、耐疲劳、耐盐雾、长寿命提出严苛要求。PEEK、PPS、改性PA等高性能工程塑料凭借高强度、低密度、自润滑、耐腐蚀、耐高低温、抗疲劳等综合优势，成为突破风电装备性能瓶颈、实现“以塑代钢”的关键材料。核电领域对材料耐辐照、耐高温、耐化学腐蚀、高绝缘、长周期可靠性有极致要求。PEEK、PPS凭借优异的耐γ射线、耐高温（260℃+）、低蠕变、高绝缘特性，广泛应用于管道内衬、阀门部件等，是实现核电关键零部件国产化替代、保障核安全的核心支撑材料。PTFE、PEEK凭借耐高温、耐腐蚀等优异性能，可作为关键材料，用于氢燃料电池膜电极、电解水制氢以及氢能储运过程中的关键零部件。高性能密封件能够在特殊、严苛工况下实现稳定可靠运行，国产替代空间巨大。

    （三）市场竞争格局及公司的行业地位

    国内工程塑料制品行业发展水平与国外先进水平仍存在一定差距，行业内企业众多但竞争分散，以中小企业为主。高性能工程塑料在高端应用场景中需达到极致性能，加工工艺对成品性能影响显著。目前行业已形成较为分明的竞争层次：处于较高层次的企业拥有较强的研发技术水平，掌握材料特性、加工工艺和质量控制技术，拥有丰富的产品链和持续稳定的高质量交付能力，并且具备材料配方、模具及产品的设计开发能力，主要面向国内外高端客户，竞争焦点集中体现在研发设计能力、质量管理及客户服务上。处于中低端层次竞争的企业缺乏自主设计能力，工艺控制和质量管理水平较低，规模较小，主要依靠低价竞争，难以进入国际知名品牌供应链。公司是国内较早进入高性能工程塑料制品行业的公司之一，经过多年与全球及国内领先的高端装备制造企业的深度合作，已在技术研发、加工工艺、质量控制、成本管理及市场响应等方面取得长足进展。公司主要产品的性能和质量已达到欧美及日本同行的同等水平。公司自主研发生产的产品在细分领域中占据优势地位，阀用特种工程塑料制品国内外市场占有率较高，行业地位稳固，有效提升了公司知名度，为进一步扩大市场份额奠定了坚实基础。

    三、核心竞争力分析

    本报告期内，公司核心竞争力未发生重大不利变化。

    （一）技术与研发优势

    公司高度重视技术与研发工作，截至本报告期末公司拥有授权专利94项，其中发明专利46项。公司多次获得省、市科技进步奖和中国专利优秀奖、中国塑料加工业优秀科技成果奖。公司还曾承担南京市重大科技攻关项目、江苏省科技成果转化专项资金项目、国家科技部火炬计划项目、国家科技部科技型中小企业技术创新基金项目等多项科技创新项目。2022年9月，公司通过了2022年度国家知识产权优势企业认定审核。报告期内，公司通过国家级"专精特新小巨人企业"及"国家高新技术企业"的年度审核。

    通过自主研发，公司掌握了PTFE类、PEEK类、改性PA等多种工程塑料的改性配方、成型加工、测试分析、质量控制等技术，具备多种工程塑料密封、耐磨产品的设计能力，异形工程塑料产品开发及加工能力。公司在掌握工程塑料模压、烧结、注塑、挤出等常用工艺的基础上，研究发展等压、热焊接等加工工艺和自动化生产技术，具备多领域、高品质工程塑料制品的研发设计能力。公司建有“江苏省特种热塑性复合材料工程技术研究中心”，下设实验室配备多种研发测试设备，能够完成材料成分分析（复合材料、金属合金）、蠕变和应力松弛测试、高低温力学性能测试、摩擦磨损性能测试、塑料玻璃化转变温度、熔点及分解温度测试、线膨胀系数测试等70余项材料及产品测试，是国内高性能工程塑料领域测试项目较齐全的实验室之一。

    （二）材料配方优势

    公司凭借较强的技术开发能力，在掌握PTFE、PEEK、改性PA等多种工程塑料性能和加工工艺的基础上，通过不断摸索，开发出PTFE耐磨系列、PTFE耐压系列、PEEK减磨系列、PEEK高温耐压系列、改性PA系列、高/低介电常数PTFE薄膜系列等，可以在某些特定方面达到单一工程塑料制品不具备的优良性能或具备更加优良的综合性能。PTFE耐磨系列在比磨损率、磨痕宽度、压缩模量和线膨胀系数等相关参数优异，公司部分密封件产品的连续工作时间从行业内的2,000小时提升到5,000小时以上；PTFE耐压系列在邵氏硬度、规定压缩应变下的压缩强度、压缩模量及负荷热变形温度等关键性能指标方面较优；PEEK减磨系列在摩擦系数、比磨损率和断裂伸长率等性能方面较优；PEEK高温耐压系列在负荷热变形温度、压缩强度、弯曲模量、弯曲强度和拉伸强度等性能方面较优；改性PA系列既有效降低了吸水性能又降低了摩擦系数和磨耗；高/低介电常数PTFE薄膜系列能够优化调整膜介电常数、介电损耗特性及定向度等性能。

    （三）工艺和质量控制优势

    公司基于不同工程塑料特性，掌握了模压（包括等压）、烧结、注塑、挤出、精密机加工等多种加工工艺，公司还根据特定产品的需要，不断自主研发并迭代各项技术升级，比如自动化连续模压成型工艺提高生产效率与质量稳定性、实时动态联动挤出工艺提升稳定性与产品性能、PTFE板焊接成型技术大幅提升焊接强度与性能一致性、PTFE膜后处理技术彻底解决了刀痕、卷边等问题，双色预压管坯实现PTFE双色和螺旋管的挤出成型。在加工工艺的选择和优化上，公司通过持续研发和积累，能够结合不同材料的特性，较好地实现加工过程质量控制，使产品获得更好的品质。比如在烧结工艺中，针对公司不同自研配方的材料性能，公司研发形成适应多种材料和产品规格的烧结工艺控制方案，结合产品结构设计与优化，调整获得最佳工艺参数，使产品的性能达到设计要求并保证产品质量的稳定。

    公司制定了包括质量标准、原料质量管理、过程控制、成品控制、检验规范、异常处理等的完整质量控制制度，通过了ISO9001国际质量管理体系认证、ISO14001国际环境管理体系认证、ISO45001职业健康安全管理体系认证、IATF16949国际汽车工业组质量管理体系认证、ISO13485医疗器械质量管理体系认证、IRIS铁道质量管理体系认证等。

    （四）产品品类和性能优势

    公司在掌握不同材料、不同工艺的基础上，通过不断研发，不断丰富自身产品品类和应用领域，目前已拥有6大产品类别，约3万余种不同规格、型号的产品，产品覆盖面广。公司凭借自身技术实力和丰富的产品链，能够为下游流体控制（阀门、泵、流量计等），风电设备、氢能源、核电等新能源，医疗器械、轨道交通、通信设备、汽车（含新能源汽车）、仪器仪表、半导体设备、环保设备等多个领域的客户提供定制化的工程塑料全面解决方案，从而可以帮助客户简化采购过程、降低采购成本、提高生产运营效率或降低生产成本，以高性能、高性价比的产品帮助客户提高产品竞争力，增强客户的粘性。公司凭借强大的技术研发能力和以客户满意度为导向的经营理念，紧跟下游行业发展趋势，不断开发新产品，丰富公司产品链。

    同时，公司凭借技术研发和质量管理等方面的优势，所生产的产品在性能和品质方面能够基本达到国际先进水平，可以为全球及国内领先的高端装备客户稳定地提供高质量的产品。

    耐腐蚀管产品具有机械性能优异，致密性好、可靠性高等特点；密封类产品具有高低温耐磨、高压耐磨等系列，适用于多类腐蚀性介质或无油润滑环境，并且满足相应工况的长期使用。功能结构件在满足产品应用结构强度的同时，能够满足复杂结构的高精度、复杂及严苛工况、高可靠性及高性能等需求。绝缘件及宽幅旋切PCB板膜性能稳定，耐腐蚀，平整度高，抗DC击穿强度高，介电常数及介电损耗低，适合高频信号传输。

    （五）客户资源优势

    公司定位于高端客户开发策略，经过多年的潜心耕耘，以其优良的产品品质、较强的技术研发能力以及贴心便利的客户服务逐渐积累了稳定的客户群体。公司的主要客户为流体控制（阀门、泵、流量计等），风电设备、氢能源、核电等新能源，医疗器械、轨道交通、通信设备、汽车（含新能源汽车）、仪器仪表、半导体设备、环保设备等领域高端客户，这些企业对于供应商的选择十分严格，一般要经过较长时间的考察和试供货阶段，除要求供应商有较强的创新研发能力、稳定的量产能力和全面的客户服务之外，还对供应商的生产过程、环境保护措施有很高要求，整个认证过程一般耗时一年以上。所以下游企业一旦将公司纳入合格供应商名录，公司即基本上与客户形成稳固的长期合作关系，继而能为公司带来更多发展机遇。一方面，公司可凭借优质的产品和专业的服务，不断深入发展与客户的合作关系，逐步增加向客户提供的产品种类，拓展与客户的合作范围，获得新的业务机会；另一方面，公司可通过现有客户的推荐取得客户体系内其他关联企业的订单。同时，公司成为行业领先的高端客户的供应商后，能够更容易地获得行业内其他企业的认可，便于公司开发行业内的其他客户资源。技术的长期积累与丰富且较高门槛的优质客户群体是材料应用的门槛之一，目前，公司已与多家全球及国内领先的高端装备制造企业建立并保持了稳定的合作关系，在国内外相关行业市场上已树立了一定的品牌影响力。

    （六）客户服务优势

    公司能够成为高端装备制造客户的供应商，为其提供多品类、高品质的产品，还在于能够提供以强大技术服务为基础的优质客户服务。公司始终以客户满意为导向，努力为客户提供从产品开发，到供货服务，再到全面解决方案和优化改进建议等的全方位综合服务：①在与客户合作新的项目或产品前，公司技术和销售人员通过与客户的深入沟通，充分了解客户需求，公司技术人员经反复研究，对材料选用、工艺过程和品质控制等形成方案，并在试样过程中不断改进，直至生产出满足客户要求的产品。②在客户大批量采购过程中，严格按照该类产品生产过程控制和质量要求，保证按照客户需求稳定、及时地提供高质量的产品。③公司在与客户的持续合作中，以便利客户为己任，不断丰富产品链，向客户提供完整解决方案，帮助客户提高生产运营效率。④对于部分产品，公司还会基于材料、工艺和产品性能的技术积累，向客户提供材料测试及产品优化等增值服务。⑤当公司产品及应用中出现问题时，公司能够快速响应，及时为客户提供有效的解决方案或补救措施。

    四、主营业务分析

    1、概述

    2025年度，公司围绕年度经营计划及目标，积极开展各项工作，各项业务稳步推进。公司2025年实现营业总收入430,612,701.84元，同比增长4.63%；实现净利润65,983,899.66元，同比下降8.41%；2025年末公司总资产993,028,374.30元，同比增长5.15%。

    （一）主要业务

    公司的主营业务为高性能工程塑料制品及组配件的研发、生产与销售，公司致力于为客户提供高性能工程塑料材料选型、配方及产品设计等解决方案。公司高性能工程塑料制品及组配件产品具有耐高压、耐高低温、耐腐蚀、耐磨损、抗蠕变、低介电损耗、高阻抗等优异性能，终端产品可广泛应用于流体控制（阀门、泵、流量计等），风电设备、氢能源、核电等新能源，医疗器械、轨道交通、通信设备、汽车（含新能源汽车）、仪器仪表、半导体设备、环保设备等领域。使用材料包含且不限于PTFE等氟塑料，PEEK、PPS、PA（含改性PA）等特种工程塑料。

    公司成立于2001年，秉承“好材料、高品质、‘肯’定‘特’别”的经营理念，围绕国家新材料战略规划，结合自身多年的生产和技术研发优势，公司在原料形态改性、材料改性和成型等环节形成了自主核心技术和关键工艺，使公司产品性能保持优势地位。公司在高性能工程塑料制品行业经营多年，目前销售市场已遍布中国大陆、中国台湾地区，以及美国、欧盟、日本、韩国、东南亚等国家和地区，公司已与各产业领域的高端装备制造企业建立直接稳定合作关系。

    （二）主要产品

    公司主要产品为高性能工程塑料制品及组配件，原料包括且不限于PTFE类、PEEK类、改性PA等高性能工程塑料，经配方改性、自动模压、烧结、注塑、挤出、精密加工、旋切、压延、拉伸等多道工艺配合制成。公司因战略调整，于2025年8月5日完成子公司南京润特新材料有限公司的股权转让工商变更，造粒料业务不再列入主要产品。报告期内，公司高性能工程塑料制品及组配件各类型产品根据应用领域和产品结构可细分为五大类，分别是密封件及组配件、四氟膜、功能结构件、耐腐蚀管件和绝缘件及组配件，五大类产品交叉应用于上述各领域。报告期内，公司上述五大类主要产品未发生变化，具体情况如下：

    （1）密封件及组配件

    公司密封件及组配件产品，可细分为阀门密封件及组配件、压缩机密封件和其他密封件三类。

    ①公司阀门密封件及组配件业务，直接面向国内外领先的工业控制及阀门企业，产品通过阀门企业广泛应用于石油天然气、化工、核电、冶金、水利、半导体、医疗等多领域。公司主要提供阀门密封相关的关键零部件。公司阀门密封件及组配件主要应用于各种球阀、蝶阀、隔膜阀、平板闸阀等阀门设备，主要起密封作用，具体包括浮动式球阀密封件、固定式球阀密封件及阀座组件、蝶阀复合密封件、平板闸阀密封件、阀门密封配件等。公司产品适用的介质、压力、温度等环境条件以及结构、尺寸有较大差异，因而公司产品一般为根据客户特定需求定制的非标准化产品。

    ②公司压缩机密封件业务，主要为国内制冷设备和气动设备生产企业提供压缩机密封产品。公司压缩机密封件主要用于活塞式和涡旋式压缩机，起密封作用，具体包括L型密封圈、端面密封条和活塞环等产品。

    ③公司其他密封作用的产品，包括应用在汽车（含新能源汽车）热管理、制动传动系统，核电、工程机械、船舶、军工等领域的密封产品。

    （2）四氟膜

    公司四氟膜产品分为高性能膜材和高性能板材。四氟材料具有耐高低温、耐腐蚀、低摩擦、介电损耗小、耐高压击穿等特性。

    公司高性能膜材产品应用于通讯领域PCB高频覆铜板、通信电线电缆制造、氢能源燃料电池制造、军工线缆、石油线缆、压敏胶粘带等领域。

    公司高性能板材产品由于其具有耐高温、耐强酸强碱、附着力优、抗渗透性强、使用寿命长等优点，可以广泛应用于化工、医药、光伏、半导体、环保设备等领域。

    公司部分四氟膜产品：

    （3）功能结构件

    公司功能结构件业务主要面向轨道交通等领域，应用包括但不限于铁路车辆的摩擦块、导向块、衬套等产品，起耐磨、导向及支撑等作用；应用于军工领域的导向板、活塞环等起耐磨、运输载体和支撑等作用；以及其他应用于医疗器械和半导体设备等领域的功能结构件等。

    （4）耐腐蚀管件

    公司耐腐蚀管件，原主要应用是作为衬里产品，应用于国际技术与工程领域领先企业制造的电磁流量计、管道设备、换热器中。公司经过持续研发投入、市场拓展，在医疗器械领域开拓出内镜诊疗用配套产品，如一次性使用圈套器、一次性内窥镜用注射针、一次性气道细胞刷、斑马导丝等耗材当中的套管产品，包括PTFE单腔管、多腔管、薄壁管、热缩管、显影管、异型管、标识管、斑马导丝外鞘等。公司耐腐蚀管件具有耐高温、低摩擦系数、防腐、防静电、良好的抗菌性与生物相容性等性能。

    （5）绝缘件及组配件

    公司绝缘件及组配件业务主要面向国际领先的通讯设备企业，生产射频通信相关零件产品，公司绝缘件及组配件产品主要用于制造射频同轴连接器，起绝缘及传输信号等作用，具体包括绝缘件、内导体、外壳、绝缘件和内导体组成的注塑组件等产品。

    （三）主要经营模式

    1、盈利模式

    公司以高性能工程塑料为核心，针对不同应用领域和不同客户提供个性化的材料选型、配方设计、产品设计及生产制造等一站式完整解决方案，为客户提供高性能工程塑料制品及组配件产品取得盈利。公司通过多年积累形成了在技术研发、材料配方、工艺和质量控制、产品品类和性能、客户资源和服务等方面的优势，从而能够较好地满足国内外高端客户对于产品性能、质量、稳定性、技术服务、交货期、售后服务等方面较高的要求。公司已进入全球及国内领先的高端装备制造企业的供应商体系，并持续为其提供产品和服务。

    2、采购模式

    由于公司产品的品类较多，因此生产所需的相关原材料及辅料的品类也较多。公司的采购模式以按单采购为主、备料采购为辅，并根据市场情况进行策略性采购。原材料采购由公司采购部统一实施，主要向境内供应商采购。按单采购，指依据生产和研发计划分解物料需求提出采购申请，经审批后实施采购。备料采购，指对生产经营中常用的主要原料，会结合历史耗用量及市场预测，设定安全库存量，当该种原材料库存低于安全库存量时，由销售计划部提出采购申请，经审批后由采购部实施采购。此外，公司会根据市场价格走势对主要原料适时进行策略性采购。按单采购和备料采购相结合，保证了原材料的充足供应、产品的正常生产及良好交期。

    3、生产模式

    公司主要根据客户提供的工况条件和产品性能要求，向客户提供高性能工程塑料材料选型、配方及产品设计等解决方案，或根据客户的产品订单和图纸提供产品定制化服务。公司生产模式为以销定产为主，备货生产为辅。以销定产是指公司的营销中心从客户处获取订单后，经研发设计中心评审后将订单信息反馈给营销中心，并发送给生产运营中心；生产运营中心依据销售订单，结合公司设备、现有库存等情况，制定生产计划，在对生产计划进行分解的基础上安排生产加工。备货生产是指部分长期合作客户对某些规格产品的需求较为频繁且相对稳定，公司与该类客户定期沟通，对该类客户产品的需求情况进行预测，之后根据需求预测情况提前安排半成品或成品的备货生产，以缩短交期，提高客户满意度。

    为提高生产效率，缩短交期，提高客户满意度，公司对于技术较为成熟、质量便于控制的部分生产环节交由外协厂商进行。报告期内，公司的外协加工主要包括电镀、机加工等工艺环节。公司一般会向外协厂商派遣技术指导和品控人员对其进行不定期的检查与指导，保证外协厂商所生产的产品符合国家、公司及客户的质量标准。

    4、销售模式

    （1）销售策略及方式

    由于公司产品定制化的特点，公司需要与客户进行充分的技术交流和沟通，因此公司产品采用直接向客户销售的方式，面向国内客户进行直接销售，或向国外客户直接出口。公司主要面向国内外高端装备制造客户进行销售。高端客户在质量标准、产品稳定性、交货周期、售后服务等方面具有更高的要求，一般仅从通过认证的合格供应商进行采购，且对供应商认证较为严格、认证周期较长。公司凭借在技术研发、材料配方、工艺和质量控制、产品品类和性能、客户资源和服务等方面的优势，能够充分满足高端客户各方面的需求。公司通过组织销售和技术人员剖析高端客户需求，形成针对性的产品预案，与客户进行深入的技术交流，并完成产品试制及性能检测，最终交付客户认证，进入其合格供应商体系。基于上述优势，公司定位于高端客户开发策略，努力进入高端客户供应商体系，与其建立并维持长期稳定的合作关系。

    （2）市场开拓

    公司通过在高性能工程塑料应用领域的多年耕耘，凭借稳定可靠的高质量产品和全面周到的服务，已经积累了大量国内外长期稳定的客户资源，并形成了良好口碑。公司通过多种方式积极开拓市场。一方面，公司持续加强与现有客户的沟通和深度合作，挖掘客户的潜在需求，积极参与客户新项目的开发，全方位做好客户服务；另一方面，公司通过参加技术研讨会、展览会、组织销售人员拜访等方式积极寻求与新客户的合作机会。另外，公司积极推广现有产品的同时，基于自身技术积累，不断研发新的产品，以开拓新的应用领域和市场。

    （3）客户服务

    企业之间的竞争往往是包括产品质量和客户服务在内的综合竞争。公司始终以客户需求为导向，从产品选材、配方、成型工艺、加工工艺等全方位提供技术服务，到供货服务，再到提供全面解决方案，均体现了公司面向高端客户持续稳定地提供高质量的产品和客户服务的能力。

未来展望：

（一）公司未来发展战略

    公司以“打造世界知名品牌、振兴中国民族工业”为己任，专注于高性能工程塑料制品及组配件的研发、生产和销售，通过改性、复合等方式，不断研究开发具备耐高压、耐高低温、耐腐蚀、耐磨损、抗蠕变、抗辐射、抗老化、防水透气、轻量化、低介电损耗、高阻抗等物化特性的高性能工程塑料制品，并不断研究工程塑料的各种成型工艺和精密加工工艺，从而为客户提供多样化、组件化、系列化的完整解决方案。公司将紧跟世界前沿科技，顺应国家宏观产业政策，提升智能化与自动化制造水平，持续改进质量管理体系，不断开发各个应用领域的国内外高端客户并展开深度合作从而学习前沿的科研方向，掌握先进的生产技术，力争打造“国内领先、国际一流”的高性能工程塑料零部件生产企业。

    （二）2026年度经营计划

    2025年，公司持续强化产品品质管控与成本管理，整体毛利率保持稳定。密封件产品在国内外市场保持领先地位，市场占有率稳居行业前列；耐腐蚀管件业务实现营业收入同比增长。公司积极拓展产品应用领域，在汽车热管理、传动制动等系统实现批量供应，产品矩阵持续丰富；同时前瞻性布局风电、核电、氢能源等新兴赛道，培育未来增长动能。公司坚持自主创新与协同创新并重，深化与高等院校、科研院所及下游龙头企业的产学研合作，加速技术成果转化，持续优化产品结构，全面提升综合竞争实力。

    公司基于多年高性能工程塑料领域的技术积累和竞争优势，结合国家宏观产业政策导向、行业应用前景及公司“三年整体发展目标”，制定2026年经营计划如下：

    1、加快产能建设与设备升级。按计划实施募集资金投资项目，在基建工程与自动化产线建设上持续加大投入，在流体控制（阀门、泵、流量计等）等原领域加快产业升级，降本增效，提升企业竞争力，推动业务稳定快速增长。未来公司将提高产能、缩短交货周期、丰富产品种类，进一步巩固公司在密封件与功能结构件领域内技术、品牌影响力、市场占有率等方面的优势地位。进一步扩大耐腐蚀管件、四氟膜（板）的业务规模，加强产品品质与成本管理，开发更多的应用场景，实现各领域主要产品规格的全覆盖。公司将持续推进扩产计划，有序更新和增置先进生产设备，以硬件设施升级赋能产能扩容与品质提升。

    2、加快业务拓展。在医疗器械、新能源汽车、风电、核电、半导体、氢能源等具有良好市场前景或国家战略需要的应用领域，进一步加大开发力度，同时积极探索新兴产业的业务可能性。结合行业竞争分散的特点，积极参与符合公司长远业务规划的合作项目，丰富公司产品结构，提升综合竞争优势。

    3、持续技术创新。加大自主创新的力度，着力于高性能工程塑料制品的技术和工艺的研发，拓展更多更优性能的系列产品，为客户提供更全面、更优质的高性能解决方案。公司以全球领先的高端制造业为目标，凭借自身技术优势研发更多系列产品，以高性价比的优质产品实现进口替代。公司将重点推进战略研发项目，覆盖密封件、耐腐蚀管件等产品方向。研发设计中心与生产工艺技术部已将加快推进研发项目产业化落地列为年度重点工作任务。同时，公司将建立研发与知识产权协同机制，确保专利布局与申请工作随项目进度同步推进、及时落地。

    4、加强团队建设。公司将持续深化团队建设机制，优化绩效考核体系，强化优胜劣汰导向，促进人员正向流动。着力构建老中青梯次搭配、专业能力互补、价值观契合公司经营理念与发展战略的人才队伍，为高质量发展提供组织保障。

    5、推进数字化建设。1）信息系统升级：启动公司核心管理及研发协同类系统的升级工作。2）信息安全建设：持续完善信息安全防护体系，加强关键管控措施。3）网络基础设施优化：完成公司网络结构优化升级，为智慧化工厂建设奠定坚实基础。

    （三）影响公司的主要风险因素

    1、宏观环境的风险

    当前国内外环境复杂多变，全球经济增长放缓，对公司所处的高性能工程塑料行业形成一定挑战。国内经济面临成本上升、市场预期偏弱等压力，若下游需求恢复不及预期或外部压力持续加大，公司经营业绩可能面临不利影响。同时，国际地缘政治冲突持续、贸易保护主义抬头，也使海外市场拓展的不确定性增加。

    应对措施：公司通过跨行业、跨地域的业务布局，统筹推进国产替代与产品出海，构建了稳固的抗周期壁垒。公司主营业务涵盖流体控制（阀门、泵、流量计等）、通信设备制造、铁路运输设备制造、汽车制造等多个领域，客户广泛分布在中国大陆、中国台湾、美国、欧盟、日韩、东南亚等多个国家和地区，有效分散了单一市场的波动风险。公司持续增加研发投入，拓展新领域业务、新产品品类，关注国内国产替代产品，以及医疗器械、风电、核电等国内业务占比较高的领域。持续推进降本增效，跟踪关税政策，不断增强公司产品与服务竞争力。

    2、应收账款回收的风险

    公司产品下游应用广泛，与宏观经济周期、技术迭代节奏及产业政策导向高度关联，波动性显著。伴随业务规模持续扩张，公司应收账款余额呈增长态势。随着国内市场深耕推进，本土客户占比逐步提高，受其信用周期及结算习惯影响，应收账款周转效率有所承压，资金回收风险上升。报告期内，公司对个别存在偿付能力疑虑的客户已启动司法追偿程序，通过诉讼手段加速资金回笼。尽管公司已加强应收账款管理，并基于审慎原则足额计提信用减值准备，但若主要客户因经营困境发生信用违约，导致相关账款无法按期足额收回乃至形成实质坏账，将对公司盈利质量及现金流安全产生负面冲击。

    应对措施：公司将从业务前端严控信用风险，多维度地对客户资信进行评估，优选回款记录良好、经营稳健的客户建立战略合作关系；持续完善客户信用动态监测，定期评估客户信用情况，实时跟踪客户经营状况及货款回笼进度，加大逾期账款催收力度，切实防范坏账损失；对信用状况恶化、履约能力存疑的客户，果断采取法律手段维护公司权益，确保账款及时回收。

    3、主要原材料价格波动的风险

    公司主要原材料为PTFE等氟塑原料、PEEK类塑料、PA类塑料、铜类、钢类等，占主营业务成本比重较大，故而原材料的价格波动会对公司成本造成影响。

    应对措施：公司一方面加强成本管控，通过规模化采购，建立与战略供应商长期合作机制，根据市场情况进行适当地备料；另一方面通过不断改进生产工艺技术和自动化水平，提高材料利用率，减少材料损耗率，以此降低主要原材料价格波动对产品成本的影响。

    4、汇率波动的风险

    公司原材料进口及产品出口业务主要采用美元、欧元等外汇进行结算，主营业务出口收入占有一定比例。汇率波动对公司以外币结算的经营业务产生相应影响，汇兑损益在利润总额中占据一定比例。汇率变化受国内外经济形势、货币政策、政治事件等多方面因素影响，进而对公司经营业绩和财务状况产生影响，使公司面临一定的外汇风险。

    应对措施：为降低汇率波动带来的风险，公司已聘请专业人员持续跟踪国际市场汇率变化趋势，分析主要货币的汇率走势，并在合适的时机进行外汇结算，以有效减少汇兑损益对经营业绩的影响，从而进一步提升抗风险能力。

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