港通医疗（301515）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期港通医疗（301515）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）主要业务

    公司是一家现代化的医疗器械研发制造及医疗专业系统整体方案提供商，致力于解决医用气体供应及医疗感染问题，为各类医疗机构提供安全、稳定、高效、智能的生命支持系统和生命支持区域，主营业务为医用气体装备及系统、医用洁净装备及系统的研发、设计、制造、集成及运维服务。

    在医用气体装备及系统方面，公司主要向客户提供成套设备，包括医用中心供氧系统、医用中心吸引系统、医用空气集中供应系统、医用气体报警系统、医用分子筛制氧系统等Ⅱ类医疗器械及其他成套设备。在医用洁净装备及系统方面，公司集成净化空调系统、电气系统、智能控制系统及相关设备，主要应用于医院手术部、ICU、负压隔离病房等区域。长期以来，公司专注于相关领域的研发和拓展，2021年3月公司成为国内首家通过国家药监局医用二氧化碳药用辅料关联审评审批的企业，实现行业突破。

    公司坚持“诚信为本、创新为魂”的企业宗旨，秉承“品质第一、客户至上、技术创新”的企业经营理念和“开发新特产品、争创产品名牌、竭诚服务顾客、创建百年港通”的质量方针。经过多年发展，公司的产品和服务得到了客户、行业协会及各级政府等的广泛认可。

    （二）主要产品及用途

    公司主营业务为医用气体装备及系统、医用洁净装备及系统的研发、设计、制造、集成及运维服务。

    公司具备较强的医疗设备制造能力，广泛应用于医用气体装备及系统、医用洁净装备及系统，主要包括医用中心供氧系统、医用中心吸引系统、医用空气集中供应系统、医用气体报警系统、医用分子筛制氧系统、医用真空负压机、电动液压手术台、手术无影灯等医疗器械和医用液氧贮罐、医用气体终端、医用气密门等其他医疗设备。

    1、医用气体装备及系统

    医用气体装备及系统是指制取、储存并通过管道集中向病人或医疗设备输送医用气体的正压系统装置，和排除病人体液、治疗用液体、污物、废气的负压系统装置。集中供应与管理的医用气体装备及系统又称为生命支持系统，由医用气体供应源制取或储存，并经医用气体管道集中供应，输送至住院病房、手术部、ICU、治疗室、抢救室等，用于维系危重病人生命、减轻病人痛苦、促进病人康复、改善医疗环境、驱动多种医疗器械工具等，具有非常重要的作用。

    2、医用洁净装备及系统

    在医用洁净装备及系统大规模应用前，医疗机构主要依靠消毒液、紫外线灯等方式控制医院感染。医用洁净装备及系统采用现代空气洁净技术，组织科学的气流形式，使医用洁净单元（主要包括手术部、重症监护病房、特殊病房、中心供应室、配药中心、检验科、生殖中心、各类实验室等）的温度、湿度、洁净度、细菌浓度、静压差、气流截面风速或循环换气次数、新风量、循环送风量、噪音等主要指标符合相应洁净等级的要求，为医院提供洁净的手术环境，从而提高手术质量、降低术后感染率。

    医用洁净装备及系统采用空气污染全面控制技术，从术前、术中、术后全过程各个环节全面控制空气污染，主要净化措施包括：①合理的平面布局，遵循洁污分流、功能流程短捷的原则，医护人员、病人、洁净物品及污物走向科学合理，尽量减少交叉感染；②通过净化空调系统将空气处理到符合规范要求的温度、湿度、洁净度（含尘量和含菌量）等技术指标，再送入净化区域内；③通过设计的新风量与排风量，以维持不同洁净区的压力梯度，保证符合要求的气流方向。

    3、医疗设备及其他产品销售

    长期以来，公司与大量医疗机构建立了良好的合作关系，密切关注客户需求。公司围绕医用气体装备及系统、医用洁净装备及系统及其周边需求，向客户单独销售医疗设备、部件、医用二氧化碳等产品。

    4、运维服务

    运维服务是公司在医用气体装备及系统、医用洁净装备及系统实施过程中，根据医院实际需求而提供的相关设备的维修、保养和升级改造服务等。公司具有专业维保团队，可以向用户提供全天候的系统运行保障，日常巡视巡检、定期更换易损件、动态监测系统运行状态、提前补充工作介质、预防运行故障、培训操作人员和应急维修人员，确保系统长期稳定运行。

    公司开发了港通云监测平台，并取得相关软件著作权，运用先进的物联网技术、楼宇自动化技术、在线云监测技术等，为医院提供一套先进的医疗设备实时监控方案。医疗设备在线集中监控系统包括本地集中监控中心和在线监测平台两部分，两者相对独立，分别实现对医用设备的本地监控和物联网远程监测。

    本地集中监控中心具备优化的监控界面、完善的报警机制、方便的报表系统、严谨的用户权限管理等功能，为设备正常运行保驾护航。在线集中监测平台则把本地集中监控中心的功能扩展到互联网，通过丰富的终端设备实现对现场设备的监测和智能管理。目前，接入港通云监测平台的机构包括广州市第八人民医院、四川大学华西第二医院、北京大学第一医院和西安交通大学第一附属医院等大型知名三甲公立医院。

    （三）公司的经营模式

    1、业务模式

    医用气体装备及系统、医用洁净装备及系统的客户主要是各级医疗卫生机构和工程总包公司等。公司业务以项目为单位进行管理，主要通过招投标方式承接项目，少数项目通过与客户直接进行商务洽谈获取业务。

    在业务承接阶段，公司根据项目论证情况，决定是否参与投标，并组织投标及组建团队。项目中标后，公司技术部门根据招投标要求、项目现场实际情况等，进一步深化方案设计；并根据国家规范及合同要求，进行详细的施工图设计、核心产品设计。

    医用气体装备及系统项目在实施阶段，按照相关法律法规及项目计划等，公司相关部门进行原材料及零部件采购、成套设备制造、安装及医疗器械合格证发放。

    医用洁净装备及系统项目在实施阶段，根据项目技术方案，公司相关部门执行采购计划及配套设备生产。同时，项目经理组织项目现场实施完成各子系统的集成安装及调试。现场安装调试结束后，由项目建设单位、公司等根据合同约定组织项目验收。

    项目交付使用后，公司售后服务人员定期对项目进行巡检和系统维护保养。目前港通云监测平台已在部分医院投入使用，公司售后服务人员可通过该平台对设备实施远程监测，实时掌握系统运行情况、获取设备故障信息，及时进行维护保养，提高医疗设备的安全性和可靠性。

    2、采购模式

    公司采购主要分为原材料及设备采购、施工分包和外协加工。

    对所需原材料及设备，公司主要通过统一采购进行，同时，为提高现场施工效率，少量工程辅料、低值易耗品等就近进行现场零星采购。

    医用气体装备及系统、医用洁净装备及系统项目现场实施过程中，对部分简单的劳务作业和非核心的辅助配套工程，采用施工分包的形式完成，包括劳务分包和少量专业分包。

    在设备制造阶段，公司根据加工工艺和生产进度的要求，将部分工序委外加工，主要包括法兰、封头、阀座等简单管网配件的加工与表面处理。

    3、公司主要经营模式在报告期内的变化情况及未来变化趋势

    公司采用的经营模式，由公司的业务特点、产品结构以及行业上下游发展情况决定。公司主要经营模式及影响的关键因素在报告期内保持稳定，无重大变化，预计未来一段时间也不会发生重大变化。

    （四）研发实力与技术创新

    1、研发机构的设置

    公司下设技术中心牵头负责公司的研发工作，其主要职责为：负责研发立项、制定标准、方案设计、结构设计、设计评审、样机试制、工艺准备等工作；负责新产品开发的策划；编制产品工艺流程，作业指导书；处理生产过程中影响产品质量的技术与工艺问题。此外，公司秉持技术研发要紧跟市场、服务市场的原则，在市场营销部、工程部配备技术研发人员，及时收集掌握前沿技术信息和项目实际需求，并协同技术中心攻关技术难点。

    2、研发团队

    公司拥有一支创新能力较强、专业素质较高的研发队伍，人员全部为大专以上学历或具有助理工程师以上技术职称。研发团队中有机电工程、电子信息工程、计算机软件、生物医学、暖通、工程材料等多学科、多专业人员。公司通过持续引进高层次技术人才，不断增强研发团队的创新能力。

    3、技术创新机制

    公司一贯重视技术创新工作。为满足客户需求、保持在行业内的技术优势，公司大力加强技术中心建设，建立了完善的研发机构和科研制度，正加速形成有利于技术创新和科技成果转化的有效运行机制。其具体措施如下：

    （1）优秀的研发团队和激励机制公司拥有一支高素质的研发团队。公司招聘研发人员不仅注重其理论素养，还看重其行业经验。公司拥有健全和完善的创新人才保障制度，有计划、多途径地引进高层次科技人才，不断增强企业对创新人才的凝聚力。

    公司制定了科学的绩效评价机制和激励机制，激发科研技术人才的研发热情，为其创造良好的发展平台。同时，公司强调研发知识管理，建立研发用人机制，提升企业员工的整体职业技能和知识水平，为研发人员提供充分的职业发展机会，充分发挥其工作积极性和创造性。

    （2）完善的科研管理机制公司具有先进的科研管理机制，不断跟踪行业技术发展潮流，制定公司技术研发发展战略及规划，从而形成有效的运行机制。公司技术中心建成“设计—试制—试验—改进—产品”的完整研发体系，优化配置科技资源、增强产品开发与技术创新能力、提高企业核心竞争力。公司从科研项目的选题立项，到科研项目的实施，以及科研项目的量产，都严格按照公司制定的科研管理方针政策来执行，在科研管理机制方面走在行业前列。

    （3）技术合作与战略投资公司技术中心为省级技术中心。近年来，公司不断加大研发力度，坚持自主创新，通过有计划、有步骤地开展对外技术交流与合作，扩大同国内外先进企业的技术交流，进一步引进吸收新技术与先进设备。同时，公司加强与高等院校、科研院所多层次的技术、项目合作。

    2025年，公司进一步拓展技术创新路径，与专业投资机构共同投资设立成都蓉创港通股权投资基金，其中公司作为有限合伙人以自有资金出资人民币1.5亿元，重点聚焦医疗器械、医用设备及医疗服务等领域，战略投资高端医疗器械、AI医疗、智慧病房、智慧手术室、医院信息化、机器人辅助医疗服务、高原弥散供氧、大健康及高端装备制造等前沿领域。通过产业资本与技术创新相结合的方式，公司将持续完善业务布局，推动医疗服务的全面智能化升级。

    4、研发投入与技术成果

    公司始终将技术创新作为企业发展的核心驱动力。2025年度，公司持续加大研发投入，研发投入金额保持稳定增长。报告期内，公司新增多项专利授权和软件著作权登记，技术创新成果显著。这些专利涉及了低温绝热储罐、医用气体供应源设备、医用气体终端、医用洁净装备等多个核心技术领域，进一步夯实了公司在医用气体装备及系统和医用洁净装备及系统领域的技术壁垒。公司新登记了涉及数字一体化手术室、医用气体设备全生命周期管理等多个软件著作权，标志着公司在以上领域取得了重要突破。

    （五）人才战略与企业文化

    公司坚持“诚信为本、创新为魂”的企业宗旨，秉承“品质为先、客户至上、技术创新”的企业经营理念，倡导“超越自我，不懈追求”的企业文化，弘扬积极向上的正能量，为企业发展创造良好内部环境。

    2025年，公司荣获“高新技术企业证书”“四川省特种设备安全管理协会-副会长单位”“CHCC中国医院建设奖”“第十三届中国医院建设十佳专项工程供应商”“全国卫生产业企业管理协会-会员单位”“2025年全国医用气体工程优秀企业”“2025年全国医用气体装备制造优秀企业”“全国医用气体优秀民族品牌”“全国医用气体系统优秀设计师”“企业信用等级AAA”证书以及“企业资信等级AAA”证书等荣誉称号；公司员工撰写的论文《医用气体供应源模块化设计》《高流量弥散供氧系统的研究》被评为优秀论文。

    公司紧抓以人为本的用人理念，严格执行国家各项法律法规，十分注重人才战略的实施，关注员工的职业发展，为员工提供各种职业技能培训，包括新员工入职培训、专业技能培训等，推进公司全员学习，不断提高员工的业务能力和文化素质，使员工与公司共同进步。同时，公司积极在办公环境、文体活动、人文关怀等方面为员工营造良好的氛围。公司高度重视人力资源的开发与利用，把人才及其组织方式视为提升组织能力的两大要素。公司将围绕“用活人才”和“提高效能”，建立完善的人才“评价发现、选拔使用、培养晋升、考核激励”机制，通过内部培养和外部引进并重方式，强化医疗专业设备及系统相关的管理、技术、营销服务等人才队伍的建设，最大限度发挥人力资源潜力，为公司可持续发展提供人力资源保障。

    二、报告期内公司所处行业情况

    公司是一家现代化的医疗器械研发制造及医疗专业系统整体方案提供商，主营业务为医用气体装备及系统、医用洁净装备及系统的研发、设计、制造、集成及运维服务。根据中国证券监督管理委员会发布的《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司分类为制造业下属的“专用设备制造业”（行业代码为“C35”）。根据2017年国家统计局颁布的新修订的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司主营业务归属于“专用设备制造业”（C35）。

    人口与健康问题是我国经济社会发展面临的重大挑战，对我国医疗卫生行业发展提出了十分迫切的需求。随着经济水平的提高，人们对健康越来越重视，医疗服务需求持续增长，对医疗机构的发展提出了新的挑战与机遇。因此，医疗服务需求和医疗资源供给情况都将影响医疗行业的未来发展。

    （一）行业政策稳步落地，助力医疗服务体系提质升级

    1、行业政策环境：从“补齐短板”转向“提质升级”与“基层强基”

    2025年，国家关于医疗卫生基础设施建设的政策导向在延续“十四五”规划的基础上，更加侧重于“优质高效”与“基层扩容”。《公共卫生应急体系建设“十五五”规划》中进一步将医疗器械产业纳入战略性新兴产业，提出到2030年高端医疗器械国产化率达到60%以上、培育5-10家全球50强企业的目标，同时以“医疗卫生强基工程”为抓手推动优质医疗资源下沉，加快数字医疗产品审批落地。《医疗卫生强基工程实施方案》将政策重心从大城市三甲医院转向县域及基层医疗机构。中央预算内投资加大对县级医院、乡镇卫生院及社区卫生服务中心的投入，重点支持其改造升级手术室、ICU以及建设医用气体系统。

    2025年1月，国务院发布《国务院办公厅关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的意见》明确了未来10年监管改革方向，通过审评审批机制创新、知识产权保护升级和标准体系现代化，为企业创新投入提供更加稳定的回报预期。国家药监局发布的《2025年度医疗器械注册工作报告》显示，2025年国家药监局共批准创新医疗器械76个，较2024年的65个增长16.92%，显示出监管层对“高精尖”医疗设备的鼓励，同时也意味着对医用气体管道、压力容器等“生命支持系统”的注册与质量监管更加严格。

    2、市场规模与发展现状：渗透率提升与智能化改造

    2025年，随着公共卫生事件后医疗体系的进一步完善，与港通医疗紧密相关的细分市场呈现出“存量更新+增量下沉”的双重特征。国家统计局发布的《2025年国民经济和社会发展统计公报》显示，截至2025年末，全国医疗卫生机构总数达110.70万个，较上年增加1.30万个。2025年全国全年总诊疗人次突破105.80亿人次，巨大的诊疗量要求医疗机构必须保证核心医疗设备的稳定运行与感染控制水平。行业研究显示，2025年新建及改建的洁净手术室市场规模持续扩大，特别是随着“千县工程”的推进，县级医院正在将传统普通手术室升级为达到国家标准的层流洁净手术室，以降低术后感染率。

    3、行业发展趋势：智慧化、模块化与运维服务化

    2025年的行业技术趋势不再是简单的硬件堆砌，而是向数字化和服务化转型。

    技术智能化：2025年，智能化已成为医疗设备的“标配”。大部分新建医疗机构在招标中明确要求医用气体系统具备远程监控、智能报警、气源自动切换等功能。手术室控制系统也不再是简单的温湿度显示，而是集成了手术室状态监测、医疗气体压力实时数据传输、视频示教等功能的智慧管理平台。

    产品与工程模块化：为了解决传统医疗工程“施工周期长、现场污染大”的痛点，2025年的行业主流趋势是模块化，包括手术室钢结构模块、设备带模块等。这种“工厂预制、现场组装”的模式能缩短施工周期，降低成本，特别适合医院在不停诊情况下的改扩建项目。

    全生命周期服务：单纯的工程施工利润空间被压缩，头部企业正在向“设计-施工-运维-耗材供应”的全产业链服务转型。医院更加倾向于将设备的日常维护托管给原厂或专业第三方，以确保临床安全，售后服务收入占比将逐步提升。

    （二）人口老龄化持续加深，卫生健康需求驱动市场稳步增长

    根据国家统计局数据，2025年末，我国65岁及以上人口达到22,365万人，占总人口比例达到15.90%，人口老龄化程度持续加深。《国家人口发展规划（2016—2030年）》进一步指出，我国60岁及以上老年人口数量的增长速度在2021-2030年将明显加快，到2030年占比将达到25%左右，其中80岁及以上高龄老年人口总量不断增加。此外，国家统计局发布的《2025年国民经济和社会发展统计公报》显示，2025年全国医疗卫生机构总诊疗人次达105.80亿人次，较2024年的101.10亿人次增加了4.70%，诊疗人数的快速增加表明我国居民卫生健康服务意识的提高，对医疗服务产品的需求较大，促进了我国医疗服务市场的快速发展。

    三、核心竞争力分析

    （一）一体化整体解决方案优势

    医用气体装备及系统、医用洁净装备及系统直接涉及人民群众的生命安全，现代化医院建设对其具有严格的技术要求，并根据医院现场实际情况广泛应用定制化产品。公司作为整体解决方案提供商，可以提供从规划设计、核心产品制造、项目实施到系统运维的一体化解决方案。

    医用气体装备及系统、医用洁净装备及系统涉及多学科交叉复合应用，设计、制造、实施工艺均较复杂。在方案规划设计环节，就需要具有丰富方案设计、实际操作和项目管理经验的人员协同参与。公司拥有丰富的项目经验，能深刻理解客户需求，具有较高的系统设计能力和核心产品的制造能力，能综合考虑产品技术标准和实施要求，为客户提供高水平定制化的设计方案。公司是国内为数不多的同时具备医用气体装备及系统、医用洁净装备及系统业务资质的企业之一，并且作为在医用气体装备及系统领域最早开展业务的企业之一，具备雄厚的技术实力和良好的市场口碑，可以为公司在医用洁净装备及系统领域带来更多的潜在优质客户。同时，公司拥有一支经验丰富的实施和管理团队，严格执行公司质量管理体系，有效地保证整体服务方案的质量。系统交付使用后，持续安全稳定运行是医疗机构的核心关注点，公司充分结合线下线上服务，提供高品质的后期运维服务，增强客户黏性，也为公司带来更多的业务机会。

    因此，全方位的规划和设计能力、核心产品的制造能力、齐全的业务资质、医用气体装备及系统的竞争优势、经验丰富的实施和管理团队以及高品质的运维服务共同构建了公司一体化整体解决方案优势，是公司最重要的核心竞争力。

    （二）丰富的项目经验优势

    医用气体装备及系统、医用洁净装备及系统在国内起步较晚，从90年代中期开始才在我国大中型医院逐渐推广使用，属于发展时间较短的新兴行业。公司从1998年设立起，长期致力于提供医用气体装备及系统、医用洁净装备及系统，积累了丰富的行业经验和大量成功案例。公司已陆续服务三千余家医院，其中包括四川大学华西医院、广州市第八人民医院、上海嘉会国际医院、北京大学国际医院、中国人民解放军东部战区总医院、中国人民解放军西部战区总医院等大型医疗机构和知名三甲公立医院。长期以来，公司致力于服务优质客户、打造行业标杆项目，建立了良好的品牌优势。医用气体装备及系统、医用洁净装备及系统行业集中度较低，行业内企业资质参差不齐。近年来，公司市场规模逐步扩大，占据了一定的市场份额。

    （三）核心设备自主生产和项目自主实施优势

    医疗机构一直高度重视医用气体装备及系统、医用洁净装备及系统的安全性、稳定性、可靠性。一方面，公司具备多项核心设备的自主生产能力，实施全流程质量控制，从源头保证产品安全。同时，公司每年投入大量资金进行产品研发，以适应不断变化的市场需求，跟进客户对核心设备的需求。另一方面，经过多年的项目积累，公司打造了一批专业扎实、技术过硬、经验丰富、责任心强的项目实施团队，项目安装过程中的核心工序均由公司团队自主完成。同时，公司建立了完善的项目质量控制制度，并在项目实施过程中进行不定期现场检查，进一步控制质量水平。核心设备自主生产能力和项目自主实施能力有效保证了产品和项目质量，是公司获得客户认可、赢得市场口碑的重要竞争优势。

    （四）技术创新优势

    公司自成立以来就十分重视技术研发，重点发展与培养研发人才，鼓励技术创新。自2010年10月起连续多年被认定为“高新技术企业”，近年来，公司不断向自动化、智能化和智慧化方向转型，对产品质量和性能要求不断提高。公司技术中心被授予四川省企业技术中心，公司工程技术研究中心被认定为四川省工程技术研究中心，在技术方面取得了卓越的成果，截至2025年12月31日，公司累计已取得264项专利，其中发明专利24项。2025年度，获得了3项发明专利、28项实用新型及外观专利授权。公司开展了高流量呼吸湿化治疗仪的研发，完成了智慧医院平台、医院智慧病房系统、医用气体智能调压装置及集装箱式制氧站等的研发，完成了各类医用气体终端、医用气密门、医用刷手池的优化改进。其中，“一种快速装配型洁净手术室”以其创新性和转化应用效果，荣获“2025年度四川省专利组合实施及产业化项目”。

    在国家标准编制及宣贯方面，公司参与编制的国家标准GB/T45898.1-2025《医用气体管道系统终端第1部分：用于压缩医用气体和真空的终端》已正式发布。同时，公司作为主要起草单位，对已实施的国家标准GB/T44059.1-2024《医用气体管道系统第1部分：压缩医用气体和真空用管道系统》和GB/T43952-2024《医用供应装置》在行业内开展了多次培训宣贯，持续引领行业技术规范建设。

    经过多年发展，医用气体装备及系统、医用洁净装备及系统的底层技术已相对成熟，技术创新主要体现在细节上的功能完善、结构优化等方面，需要企业结合项目实践深入挖掘才能找到有效的创新点。公司具备丰富的项目经验、广泛的客户基础，且业务领域同时覆盖医用气体系统、医用洁净系统，有助于公司更深入地发现行业痛点并进行针对性地创新改造，亦更有助于公司研发创新成果的实践应用。从实际情况看，公司根据自身丰富的项目经验，不断开展细节性技术创新，优化系统结构和功能，已在可实现功能、使用效率、安装维护便利性、安全稳定性等方面构建技术优势及领先性，形成了差异化竞争能力。

    （五）完善的营销服务网络优势

    公司建立了覆盖全国的营销网络，将全国市场划分为多个区域，全面了解各区域市场情况和客户情况，采取多种策略宣传公司产品，提高公司产品知名度和影响力。同时，公司建立了完善的客户信息管理制度和售后服务制度，对所有市场区域进行统一化管理，并调配公司业务及销售精英组建市场营销部，不断提升市场开拓能力。

    （六）售后服务优势

    公司在开发新客户的同时也极其重视对老客户的维护工作，在重点营销区域设立售后服务分支机构，最大限度满足客户的需求。每年对客户所使用的产品进行抽样检查，保证公司产品的有效运行，提升客户对公司的满意程度，建立长期稳定的客户合作关系。在此基础上，公司积极拥抱行业智能化、智慧化的发展趋势，推出港通云监测平台，为客户提供更加便捷、高效的运维服务，增强客户黏性。

    公司拥有港通云监测平台的完全自主知识产权，系统可以将报警信息或其他重要信息主动、及时地推送给用户，让用户及时地获取到设备的重要信息，使管理人员的工作更便捷高效。基于此功能，在线监测云平台实现了更具有进步意义的功能，即智能维保功能。港通云监测平台由智能管理软件生成维保工作表、故障处理工作票等信息，并经过优化安排合理推送给维保服务团队相关工作人员，变过去的被动维保模式为主动维保模式，做到防患于未然，极大地提高了设备的使用寿命和可靠性。安全、稳定、可靠、便捷的云监测平台是公司获得客户认可的核心竞争力之一。

    2025年，公司持续升级港通云监测平台，依托互联网、物联网、大数据、云计算等技术，针对医疗装备管理及医院管理、监督和服务等特点，通过对资源的共享、互通，构建以“服务”为核心的医疗装备及医院管理平台，进一步推进医院“一站式”服务建设，推动医院管理向更高效、更智能的方向发展。

未来展望：

（一）公司发展战略

    2026年是公司实现高质量、可持续发展的关键之年。董事会将坚持“战略引领、稳健经营、创新驱动、风险可控”的总体方针，围绕以下六大战略方向，系统部署年度重点工作，确保公司在变局中开新局。

    1、深入推进技术创新战略，巩固并提升核心主业优势

    公司继续聚焦医用气体装备及系统、医用洁净装备及系统两大核心业务，在现有产品优势基础上，重点推动新设备、关键部件、智能控制系统及整体解决方案的技术突破。要聚焦医院智慧化、绿色低碳发展趋势，力争在1—2个细分领域形成行业技术领先优势。同时，积极拓展制药企业注射用水装备、医院纯水装备、智慧医院管理及医院信息化建设等新兴业务，推动医疗服务的全面智能化升级，构建持续的核心增长极。

    2、系统优化营销与市场布局，持续扩大有效市场规模

    公司要着力提升市场竞争力与中标率，强化以客户为中心的高效协同机制。深化与医院、总包方等重点客户的长期合作关系，推动从“项目型”向“平台型”合作转变。将售后维保与备品配件销售提升至新的高度，打造持续稳定的利润增长点。同时，通过参与行业会议、学术研讨、标准编制等方式，持续掌握前沿技术与市场需求，为公司市场占有率和行业影响力提供有力支撑。

    3、强化资本运作与资源整合，提升上市公司平台效能

    充分发挥上市公司优势，积极对接符合战略方向的资本与产业资源，稳妥探索投资、并购、合资等多种合作模式，拓展新业务领域。统筹资源配置，优化资本结构，提升资源整合与资本运作能力，为公司持续发展注入新动能。

    4、全面推进精益管理，构建稳健的成本与运营优势

    在全公司范围内推行精益思想，以实现“成本最优、效益最大”为目标，系统梳理研发设计、采购供应、工程施工、行政运营等各环节，消除冗余、减少浪费。建立健全成本管控机制，强化预算管理与过程控制，确保持续构建稳健的成本优势。同时，继续加强安全、环保、节能、职业健康等工作，保障日常经营高效有序开展。

    5、完善公司治理与内部控制，保障规范运作与风险可控

    公司将持续强化自身建设，完善决策程序与内控体系，严格按照监管要求做好信息披露与投资者关系管理，切实维护股东合法权益。加强对管理层的过程监督与结果考核，推动各项工作以客户满意、市场认可、财务健康为衡量标准，实现闭环管理。坚决杜绝违法违规行为，确保公司行稳致远。

    6、实施人才兴企战略，打造支撑长远发展的卓越团队

    公司围绕核心技术、精益管理、资本运作等重点领域，积极引进高端人才与专业人才，优化人才结构。同时，建立健全系统化培训与实战复盘机制，畅通人才成长通道，让更多优秀员工脱颖而出。进一步完善岗位竞聘、业绩考核、薪酬福利、人才评估等体系，激发组织活力，构建学习型组织，为公司持续发展提供坚实的人才保障。

    （二）可能面临的风险

    1、市场竞争加剧的风险

    公司所处的医用气体装备及系统、医用洁净装备及系统领域，市场规模巨大、前景广阔，从事该行业的企业以及潜在进入者较多。整体来看，我国在该领域起步较晚，相关企业经营规模普遍较小，技术水平与项目实施能力参差不齐，行业集中度较低，行业领军企业较少。行业中，从事装饰施工、部件生产等技术水平要求较低的企业众多，竞争相对激烈；从事规划设计、系统运维的企业相对较少，能为客户提供从设计、制造、安装调试到后期系统运维等一体化服务的企业则更少，部分领先企业已在激烈的市场竞争中逐步展现出竞争优势。

    2025年受地方财政资金紧张等因素影响，医疗基建行业整体面临项目执行进度放缓、回款周期延长等挑战，行业竞争进一步加剧。未来，随着现代化医院建设标准、要求的不断提高，更有利于具备技术、品牌和综合服务能力的公司在竞争中胜出，市场集中度有望逐步提升。业务发展过程中，若无法持续保持竞争能力，公司将面临市场竞争加剧的风险，不利于巩固和提升公司在行业内的市场地位。

    为应对此类风险，公司将密切关注并研究国家政策和行业发展趋势，及时作出调整，同时加大研发投入，自主研发与外部引进相结合，围绕核心产品布局创新，不断丰富产品管线，提高核心竞争力。同时，通过精益管理、降本增效，降低生产经营风险，不断提高品牌竞争力，打造新的盈利点。

    2、项目执行的风险

    公司主要合同项目执行进度受客户资金到位情况、审计结算周期等因素影响较大。2025年，受地方财政资金紧张等因素影响，公司部分合同执行进度不及预期，导致营业收入有所下降。公司客户主要为公立医院和国资公司，其医院建设款项主要来源于政府性资金，受资金到位情况等影响，项目实施周期及结算审计周期有所延长。

    为应对此类风险，公司将加强项目进度管理，密切跟踪各地财政资金到位情况，优化项目资源配置，积极推进在建项目实施进度。同时，公司将加大市场开拓力度，拓展资金来源更为多元化的客户群体，降低对单一资金来源的依赖。

    3、应收账款发生坏账的风险

    由于公司主要客户为国内大中型公立医院，项目建设资金主要来源于政府性资金。随着公司销售规模的扩大，叠加地方财政资金紧张等因素，公司回款周期加长，应收账款余额相应增加，应收账款减值准备计提有所增加。虽然公司客户质量较好，仍无法完全避免在宏观经济形势、行业发展前景等因素发生变化，或客户经营状况发生重大困难的情况下出现坏账损失的可能性。

    为应对此类风险，公司将进一步完善内部控制，从事前、事中、事后等多环节，全面加强应收账款的监控和管理，强化对客户信用风险的跟踪管理，强化市场部门应收账款的考核指标，成立专项小组，加强对应收账款的跟踪、催收，加大货款催收力度，提升应收账款周转率，降低坏账风险。

    4、原材料价格波动的风险

    公司经营所需的主要原材料包括不锈钢管、铝型材、铜棒、铜管等。受宏观经济、供求关系等市场因素的影响，钢、铜、铝等大宗原材料的价格容易出现波动，将直接影响公司毛利率和利润水平，对公司经营业绩造成不利影响。为应对此类风险，公司将通过多元化采购渠道，降低对某一个供应商或市场的依赖度，从而减缓原材料价格波动对企业的影响；通过分析市场趋势和预测未来价格走势，及时调整采购计划和定价策略，避免原材料价格波动给企业带来的损失；优化生产流程，提高生产效率，降低成本，从而减少对原材料价格波动的敏感性。

    5、募集资金投资项目延期的风险

    公司首次公开发行股票募集资金投资项目均围绕主营业务展开，募集资金投资项目的顺利实施将对公司未来的经营业绩产生重要影响。2025年，因项目土地周边道路等城市基础配套设施未达预期，以及综合考虑外部经济环境、产业形势变动等因素，公司对募投项目建设方案进行持续优化完善，将“港通智慧医疗装备生产基地建设项目”“港通研发技术中心升级建设项目”“港通商务中心升级建设项目”的预定可使用状态时间进行了延期调整。在项目实施过程中，由于行业政策、技术发展等方面存在一定的不确定性，可能造成募集资金投资项目建设周期延长或产出效益低于预期，对公司的战略布局和长期业务发展可能会带来不利影响。

    为应对此类风险，公司将紧跟市场步伐，密切关注行业政策等的变化趋势，根据以上外部形势变化及公司内部发展情况及时调整募集资金投资项目建设进度及节奏，有序推进募投项目的建设及实施，推动募集资金项目顺利建设及达到预期效益。

    6、经营业绩下滑的风险

    2025年度，受合同执行进度不及预期、应收账款减值准备计提增加、理财收益下降及新投资子公司费用增加等因素影响，公司归属于上市公司股东的净利润为亏损。若上述因素未能得到有效改善，公司经营业绩可能面临继续下滑或亏损扩大的风险。

    为应对此类风险，公司将积极采取措施，加大市场开拓力度，提升营业规模；增加成本费用控制手段，提升经营利润；加大货款催收力度，提升应收账款周转率；努力提升公司综合竞争力，改善经营业绩。

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