盈建科（300935）2025年三季报财务分析：营收下滑叠加亏损扩大，三费占比超营收，现金流压力显著

近期盈建科（300935）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

盈建科（300935）2025年三季报财务分析

一、整体经营情况

截至2025年三季度末，盈建科实现营业总收入7258.41万元，同比下降3.02%；归母净利润为-4740.07万元，同比下降25.83%；扣非净利润为-5376.79万元，同比下降16.40%。公司持续处于亏损状态，且亏损幅度较去年同期进一步扩大。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为2413.52万元，同比下降0.76%；归母净利润为-1502.43万元，同比下降14.3%；扣非净利润为-1721.22万元，同比下降5.51%，表明公司在本报告期内仍未实现盈利改善。

二、盈利能力分析

公司毛利率为84.85%，同比减少7.94个百分点；净利率为-65.3%，同比减少29.76个百分点，反映出尽管主营业务仍具备较高附加值，但整体盈利能力因成本和费用压力大幅恶化。

期间费用方面，销售费用、管理费用、财务费用合计为7385.33万元，三费占营业收入比例高达101.75%，同比上升6.96个百分点，表明公司运营支出已超过收入规模，对利润形成严重侵蚀。

三、资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为1.94亿元，较上年同期的3.12亿元下降37.63%，流动性明显收紧。

应收账款为8001.47万元，占最新年报营业总收入的59.79%，虽较上年同期的8854.81万元有所下降，但仍处于高位，存在回款周期较长的风险。

有息负债为700.37万元，较上年同期的690.35万元略有上升，债务负担相对较轻。

每股经营性现金流为-0.71元，同比下降31.46%，显示公司主营业务现金创造能力持续弱化。结合财报体检工具提示，“近3年经营性现金流均值/流动负债”为-123.19%，且“近3年经营活动产生的现金流净额均值为负”，表明公司长期面临较大的现金流压力。

四、股东回报与估值指标

每股净资产为9.98元，同比下降6.97%；每股收益为-0.6元，同比下降27.66%，反映股东权益和盈利水平同步下滑。

五、业务模式与风险提示

从业务模式看，公司业绩主要依赖研发及营销驱动，需关注其投入产出效率。历史数据显示，公司上市以来共披露3份年报，出现4次亏损（可能含上市前年度），投资回报波动剧烈，最差年份ROIC为-245.43%。

当前三费占比超过营收、连续多期净利润为负、经营性现金流持续流出，提示公司面临较大的可持续经营挑战，建议重点关注其费用控制能力与现金流管理状况。

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