精测电子（300567）2025年三季报财务分析：盈利能力显著提升但现金流压力加大

近期精测电子（300567）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

盈利能力显著增强

精测电子（300567）2025年前三季度实现营业总收入22.71亿元，同比增长24.04%；归母净利润达1.0亿元，同比增长21.70%；扣非净利润为5051.38万元，同比大幅上升7542.53%。单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为8.9亿元，同比增长25.37%；归母净利润为7242.31万元，同比增长123.44%；扣非净利润为7595.5万元，同比上升1963.53%。

盈利能力方面，公司毛利率达到45.81%，同比提升11.66个百分点；净利率为6.83%，同比增幅高达179.27%。每股收益为0.36元，同比增长20.00%；每股净资产为12.63元，同比增长5.30%。

成本控制成效明显

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为4.29亿元，三费占营收比例为18.91%，同比下降10.32个百分点，显示出公司在费用管控方面的持续改善。

主营业务发展分化

从业务板块看，半导体领域表现突出，实现营收26712.22万元，同比增长48.67%；研发投入达11702.80万元，同比增长43.38%。明场光学缺陷检测设备获得多台订单，先进制程设备进展顺利。显示板块实现销售收入56474.58万元，同比增长14.67%。新能源领域销售收入为3276.58万元，同比增长14.49%，但归母净利润亏损3138万元，公司表示将优化该领域业务结构。

截至报告披露日，在手订单总额约为34.46亿元，其中半导体约17.91亿元、显示约12.41亿元、新能源约4.14亿元，半导体已成为公司业绩的重要支撑。

资产与现金流状况承压

财务健康状况方面存在隐忧。货币资金为10.39亿元，较上年同期下降39.23%，主要因对外投资及备货支付增加。应收账款为16.54亿元，同比增长8.08%。有息负债达38.7亿元，同比增长3.26%。长期借款增长27.77%，反映债务规模有所扩大。

现金流表现不佳，每股经营性现金流为-1.66元，同比减少281.21%。经营活动产生的现金流量净额同比下降289.97%，主因为经营性支出增加。筹资活动产生的现金流量净额同比下降65.21%，系收到投资款减少及偿还借款支出增加所致。

此外，合同负债同比下降39.02%，表明预收客户款项减少；应付职工薪酬下降66.57%，因本期支付年终奖。

风险提示

根据财报分析工具提示，需重点关注公司现金流状况（货币资金/流动负债为50.22%、近3年经营性现金流均值/流动负债为2.38%）、债务水平（有息资产负债率为37.62%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值为73.46%）以及财务费用压力（财务费用/近3年经营性现金流均值达148.25%）。

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