移为通信（300590）：2025年三季报营收利润双降，三费占比攀升但Q3环比回暖

近期移为通信（300590）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

移为通信（300590）2025年三季报显示，公司营业总收入为5.82亿元，同比下降16.06%；归母净利润为6162.57万元，同比下降53.99%；扣非净利润为5268.91万元，同比下降57.36%。整体盈利能力出现明显下滑。

从单季度数据看，第三季度实现营业总收入2.22亿元，同比上升2.84%；归母净利润为3060.57万元，同比下降13.17%；扣非净利润为2765.61万元，同比下降7.71%。尽管利润仍呈下降趋势，但营收已实现同比转正，且归母净利润环比增长44.14%，显示出经营层面有所回暖。

盈利能力分析

公司毛利率为40.65%，同比下降4.37个百分点；净利率为10.56%，同比减少45.3%。虽然毛利率维持在较高水平，但净利率大幅下滑，反映出成本与费用压力加剧。

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计占营业收入比例达13.74%，较上年同期上升31.32%。三费增速显著高于营收增速，是压缩净利润空间的重要因素。

每股收益为0.13元，同比下降53.82%；每股经营性现金流为0.32元，同比下降37.95%；每股净资产为3.96元，同比下降0.55%。多项每股指标均呈现下滑态势。

资产与现金流状况

货币资金为5.41亿元，同比增长6.06%，显示公司流动性较为充裕。应收账款为1.74亿元，同比下降8.53%，主要得益于客户正常回款及信用减值损失减少128.45%。

经营活动产生的现金流量净额同比下降37.87%，主因销售回款减少及经营付现增加。投资活动产生的现金流量净额同比增长30.07%，系闲置资金用于银行理财产品投资减少所致。筹资活动产生的现金流量净额同比下降45.7%，主要由于现金分红金额同比增长。

主要财务变动说明

• 预付款项同比增长571.47%，系募集资金预付研发场地购置费。
• 合同负债同比增长36.25%，其他流动负债增长43.32%，反映预收账款增加。
• 租赁负债增长1023.04%，使用权资产增长180.02%，因续租研发办公场地新确认相关资产与负债。
• 其他非流动金融资产增长400.0%，系新增对汽车芯片公司的对外投资。
• 递延所得税负债增长1013.38%，源于新确认使用权资产带来的税务影响。

经营业绩与战略进展

2025年前三季度营收下滑主要受美国关税、地缘政治冲突、新产品升级周期调整及客户需求波动影响。但第三季度单季营收环比增长9.44%，表明经营逐步企稳。

南美洲、大洋洲及国内市场收入同比增长，巴西、土耳其市场表现突出，并成功开拓阿尔及利亚新客户。公司借助中欧班列拓展中东及“一带一路”沿线地区合作。

新兴业务保持高速增长：- 视频车联网产品营收3665.83万元，同比增长90.44%；- 动物溯源管理产品营收同比增长20.60%；- 工业路由器产品营收同比增长77.54%。

两轮车业务迎来政策机遇，符合“新国标”的产品已于第四季度出货，有望受益于2025年12月起实施的电动两轮车新规。

研发投入达9879.43万元，同比增长13.78%，推动E-Call应急终端、AI视频终端、卫星通信动物可穿戴设备等新产品落地。AI潮玩业务已进入产业化测试阶段。

风险提示

财报体检工具提示需重点关注应收账款状况，当前应收账款/利润比率已达109.51%，回款质量对盈利真实性的支撑需持续观察。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。