赛托生物（300583）2025年三季报：营收微降、净利润大幅亏损，盈利能力与现金流承压

近期赛托生物（300583）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

赛托生物（300583）2025年三季报财务分析

一、整体经营情况

根据赛托生物发布的2025年三季报，公司报告期内实现营业总收入7.49亿元，同比下降2.07%；归母净利润为-6923.03万元，同比大幅下降570.46%；扣非净利润为-7238.79万元，同比下降1414.42%。整体盈利水平显著恶化，已由去年同期盈利转为大额亏损。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入达2.41亿元，同比增长21.7%，呈现一定复苏迹象；但归母净利润为-1654.31万元，同比下降1199.98%；扣非净利润为-1890.63万元，同比下降4234.99%，显示盈利能力仍处于深度承压状态。

二、关键财务指标变动

• 毛利率：本期为12.53%，同比减少52.52个百分点，反映产品或服务盈利能力明显下滑。
• 净利率：本期为-10.56%，同比减少712.11个百分点，表明公司在覆盖全部成本后处于严重亏损状态。
• 三费占比：销售费用、管理费用和财务费用合计占营业收入比例为13.29%，较上年同期下降21.46个百分点，成本控制有所改善，但仍未能扭转整体亏损局面。
• 每股收益：本期为-0.36元，同比减少550.0%，反映出股东权益层面的显著摊薄压力。
• 每股净资产：为9.31元，同比下降9.09%，说明公司资产质量有所弱化。
• 每股经营性现金流：为0.41元，同比减少53.96%，显示主营业务现金回笼能力减弱。

三、资产负债与现金流状况

• 货币资金：期末余额为2.28亿元，较去年同期的1.48亿元增长53.88%，流动性储备有所提升。
• 应收账款：为2.35亿元，同比增长3.64%，回款周期可能延长，存在一定的信用风险。
• 有息负债：为7.49亿元，较去年同期的7.25亿元增加3.22%，债务规模持续扩张。
• 有息资产负债率：已达25.99%，需关注其长期偿债能力和利息负担。
• 货币资金/流动负债：比值为27.35%，短期偿债保障能力偏弱。
• 近3年经营性现金流均值/流动负债：仅为9.85%，进一步凸显公司现金流对债务的支撑不足。

四、业务模式与投资回报评价

从业务基本面看，公司去年净利率为-10.44%，叠加当前亏损扩大趋势，表明其产品附加值较低，商业模式较为脆弱。自上市以来共披露8份年报，出现亏损年份达3次，显示出业绩稳定性较差。历史中位数ROIC为3.1%，投资回报整体一般；最差年度（2020年）ROIC为-6.04%，反映出极端环境下抗风险能力薄弱。

五、综合评估

尽管公司在2025年第三季度实现营收同比增长，且期间费用管控取得成效，但盈利能力急剧恶化，毛利率、净利率双双大幅下滑，归母净利润与扣非净利润均处于深度亏损区间。同时，现金流对债务的覆盖能力较弱，建议重点关注公司的应收账款管理、有息负债结构及持续经营能力。

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