集智股份（300553）2025年三季报财务分析：营收与净利大幅增长但应收账款风险上升

近期集智股份（300553）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

集智股份（300553）发布的2025年三季报显示，公司整体经营业绩实现显著增长。截至报告期末，营业总收入达2.35亿元，同比增长42.78%；归母净利润为3177.63万元，同比上升133.25%；扣非净利润为1979.22万元，同比增长49.47%。

单季度数据显示，2025年第三季度实现营业总收入7424.99万元，同比增长26.73%；归母净利润为877.54万元，同比增长47.82%；但扣非净利润为385.62万元，同比下降31.73%，显示出非经常性损益对当期盈利贡献较大。

盈利能力分析

公司本期毛利率为41.78%，较上年同期下降5.48个百分点；净利率为14.91%，同比提升399.92%。尽管毛利率略有下滑，但净利率大幅提升，反映出公司在成本控制和费用管理方面取得积极成效。

三费合计为4749.57万元，占营业收入比重为20.22%，同比下降21.77%，表明期间费用管控能力增强。

资产与负债状况

截至本报告期末，公司应收账款为8785.32万元，同比增幅达41.80%，增速接近营收增幅，需关注回款周期变化带来的潜在信用风险。货币资金为2.61亿元，同比下降13.92%；有息负债为2.81亿元，较去年同期的3.84亿元减少26.75%，债务压力有所缓解。

有息资产负债率为20.12%，有息负债总额与近三年经营性现金流均值之比为14.4%，提示仍需关注长期偿债能力与现金流匹配情况。

股东回报与运营效率

每股收益为0.29元，同比增长70.59%；每股净资产为7.66元，同比下降12.33%；每股经营性现金流为0.21元，同比由负转正（去年同期为-0.17元），增幅达223.23%，显示主营业务现金创造能力明显改善。

风险提示

根据财报体检工具提示，公司存在以下关注点：

• 应收账款与利润之比高达459.96%，表明应收账款规模远超当期净利润，可能存在回款不确定性；
• 近三年经营性现金流均值与流动负债之比仅为10.52%，反映企业短期偿债保障能力偏弱；
• 公司ROIC在2024年度仅为0.59%，历史中位数为6.26%，投资回报表现一般，资本使用效率有待提升。

商业模式观察

公司业绩增长主要依赖研发、营销及资本开支驱动。需进一步评估资本支出项目的回报合理性及其是否构成持续的资金压力。当前财务结构下，应重点关注应收账款管理和现金流稳定性，以支撑未来可持续发展。

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