ST银江（300020）2025年中报财务分析：营收利润大幅下滑，三费占比激增凸显经营压力

近期ST银江（300020）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

ST银江（300020）2025年中报显示，公司经营状况面临严峻挑战。报告期内，营业总收入为1.21亿元，同比下降76.4%；归母净利润为-3.21亿元，同比下降369.14%；扣非净利润为-3.24亿元，同比下降370.16%。盈利能力持续恶化，净利率为-265.18%，同比减少1853.55%。

盈利能力分析

公司毛利率为8.99%，同比减少48.4%。各主营业务中，智慧交通收入占比最高，达45.12%，毛利率为14.78%；智慧城市收入占比33.83%，毛利率为10.14%；智慧医疗毛利率为19.07%，为各业务中最高；综合服务收入出现亏损，毛利率为-60.94%。整体盈利能力显著下滑。

费用与负债结构

期间费用压力显著上升，销售费用、管理费用和财务费用合计占营业收入比例达74.14%，同比增幅为254.48%。有息负债为15.78亿元，有息资产负债率28.18%。货币资金为2.36亿元，较上年同期的3.74亿元减少36.86%。货币资金/流动负债比例仅为14.49%，短期偿债能力承压。

现金流与资产状况

每股经营性现金流为-0.07元，同比改善68.06%。近3年经营性现金流均值为负，经营活动产生的现金流量净额同比变动68.06%，主要原因为经营资金投入减少。每股净资产为3.65元，同比下降29.98%。应收账款为12.67亿元，较上年同期的14.84亿元下降14.61%。

单季度表现

第二季度实现营业总收入6123.06万元，同比上升19.52%；但归母净利润为-2.51亿元，同比下降217.66%；扣非净利润为-2.52亿元，同比下降219.19%。尽管收入环比改善，但亏损进一步扩大。

经营与战略动向

公司持续推进“银江城市大脑”平台建设，构建数据中枢与智能中枢，发布“通明”系列大模型，并在智慧交通、智慧医疗等领域开展应用。报告期内中标中国疾控中心二期、铜陵市人民医院等项目，智慧健康业务有所拓展。基层治理方面推进乌鲁木齐米东区接诉即办、绍兴城市大脑二期等重点项目。

财务风险提示

证券之星价投圈财报分析工具提示：公司近10年中位数ROIC为3.7%，2024年ROIC为-16.01%，投资回报极差。建议关注公司现金流状况、债务结构及财务费用压力，近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，持续造血能力不足。

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