（以下内容从中国银河《资本市场周报（2026年第16期）：“南向通”扩容香港固收与离岸人民币市场迎利好》研报附件原文摘录）
本周焦点（7月6日-7月12日）：
（1）7月7日，中国人民银行行长潘功胜在香港固定收益及货币峰会暨债券通论坛上表示：“将债券通‘南向通’年度投资净额度从5000亿元提升至8000亿元。将‘南向通’债券纳入回购支持范围，产品范围拓展至港币债券和人民币债券相关产品。国家外汇储备将继续提高在香港的资产配置比例”等。同日，中国人民银行与香港金融管理局等部门共同宣布11项新措施。此次政策将增强香港债券、外汇及离岸人民币市场活力，为香港开展人民币业务的银行和开展跨境人民币融资的企业带来增量机会，并间接提升香港股票市场吸引力，金融板块有望受益。
（2）美伊“停火结束”，原油再度反弹。本周ICE布伦特原油期货周涨4.56%。全球股市表现分化，科技交易轮动加剧。韩国KOSPI周跌7.57%，外资持续净流出。欧洲市场主要受中东局势反复影响，主要股指下跌。美国纳斯达克综指周涨1.74%，标普500周涨1.23%，道琼斯工业平均周跌0.50%。港股本周延续反弹，恒生科技指数周涨4.95%，恒生中国企业指数周涨4.41%，恒生指数周涨3.53%。阿里巴巴2027财年Q1财报前瞻显示阿里云收入增长加速至45%左右，超市场预期。同时，外卖等领域内卷情况出现边际改善。A股市场内部结构分化较为明显，科创50周涨4.52%，创业板指周跌4.41%，深证成指周跌3.53%。美债、英债收益率上行，日债小幅回落。其中，日本10年期国债收益率小幅下行0.9个基点至2.77%，但周内一度升至2.90%。若日本国内利率吸引力持续上升并推动资金回流，可能减少日本机构对海外债券的配置，对全球长端利率形成一定上行压力。美元整体走强，韩元仍逆势升值，伦敦金现周跌1.29%。韩元逆势升值的原因或在于SK海力士通过发行美国存托凭证募资，部分资金拟汇回韩国，外汇市场或已提前交易资金回流预期。
资本市场重要政策动态：
1.科创债ETF全面纳入质押库，更适配银行、保险、养老金等主流机构资金运作模式。第二批14只科创债ETF自7月9日起可申报作为质押券参与通用质押式回购交易。至此，全市场24只科创债ETF已全部纳入回购质押库。相关产品流动性将进一步提升，更好满足银行、保险、养老金等长期资金的配置与流动性管理需求，或将吸引更多机构资金参与科创债市场。
2.日本财长鼓励政府养老金投资基金增加对国内金融资产投资。7月10日，日本财务大臣片山皋月表示，将通过降低政府债务占GDP比例维护市场信任，并支持政府养老金投资基金（GPIF）进一步扩大日本资产配置。当日日本10年期国债收益率下行，日经225指数上涨超过2%。展望后市，资金回流日本可能对美元债、新兴市场债券等资产形成一定压力。
3.IMF上调中国经济增长预期，人工智能成为全球增长新引擎。7月8日，IMF发布最新一期《世界经济展望更新》，将2026年中国经济增长预期上调0.2个百分点至4.6%，从上调原因看，公共基础设施投资、高技术制造业增长和出口共同构成当前中国经济增长的重要支撑。此外，IMF将人工智能视为全球经济增长的重要支撑。在中东局势扰动能源供给、全球通胀压力仍存的背景下，人工智能和科技资本开支周期正在成为支撑全球经济韧性的重要力量。
风险提示：政策理解不到位风险；地缘冲突不确定性风险。
