财报快递|杰理科技2026年上半年净利增6.18%，蓝牙音频芯片收入降3.39%

8月24日，珠海市杰理科技股份有限公司（920138）发布2026年半年度报告。上半年公司实现营业收入14.58亿元，同比增长6.16%；归母净利润3.11亿元，同比增长6.18%；扣非归母净利润2.85亿元，同比增长9.07%；经营活动产生的现金流量净额2.91亿元，同比增长17.78%。报告期毛利率32.26%，较上年同期提升1.94个百分点；加权平均净资产收益率6.95%，较上年同期的7.70%有所回落。

从业务结构看，公司营收增长主要由非蓝牙音频芯片拉动。蓝牙音频芯片作为公司基本盘，上半年实现收入9.29亿元，同比下降3.39%，毛利率30.60%基本持平；非蓝牙音频芯片实现收入5.16亿元，同比大增27.22%，毛利率提升4.36个百分点至35.29%，成为增长主引擎；其他主营业务收入1,246.18万元，同比增长118.79%。分区域看，深圳地区收入13.16亿元，同比增长3.48%；深圳以外地区收入1.42亿元，同比大增39.90%，市场开拓成效显现。

2026年上半年，全球半导体行业在AI技术发展、消费电子需求复苏及国产替代深化的驱动下进入新一轮增长周期。据半导体行业协会（SIA）数据，2026年5月全球半导体销售额达1,206亿美元，同比增长104.1%；世界半导体贸易统计组织（WSTS）预测2026年全球半导体销售额有望冲击1.5万亿美元。行业高景气为公司业绩增长提供了良好外部环境，端侧AI需求增长与国产替代深化为公司中高端产品放量创造机遇，公司蓝牙音频芯片基本盘维持稳定，智能穿戴、智能家居等新兴应用场景持续放量。

半年报显示，公司归母净利润增速（6.18%）低于扣非净利润增速（9.07%），主要系非经常性损益同比减少所致：报告期委托他人投资或管理资产的损益2,933.13万元，同比下降10.01%；计入当期损益的政府补助123.67万元，较上年同期的301.16万元明显减少。剔除上述因素后主业盈利质量实际改善，毛利率提升1.94个百分点，主要受益于产品结构优化及非蓝牙音频芯片毛利率大幅提升。

费用方面，研发费用1.43亿元，同比增长24.56%，增速显著高于营收，其中职工薪酬9,014.01万元（+26.37%）、光罩费1,582.00万元（+65.34%）为主要增量，研发投入占营收比重升至9.83%；销售费用3,197.67万元，同比增长17.49%，业务推广费由1,301.61万元增至2,046.71万元；管理费用2,843.27万元，同比增长10.48%，其中中介费因IPO相关事项由7.55万元增至213.50万元；财务费用为-428.79万元，主要系利息收入升至595.63万元所致。

值得关注的是资产结构变化：期末货币资金4.32亿元，较期初大幅下降70.61%，主要系购买大额存单所致——债权投资15.66亿元（+81.05%）、其他流动资产14.65亿元（+111.29%），合计约30.31亿元资金沉淀于大额存单等理财，公司账面现金充裕，但对利息及投资收益的依赖上升。存货方面，期末存货10.05亿元，同比增长11.61%，存货周转率由1.80降至1.53，报告期计提存货跌价损失1,414.71万元，存货高企与跌价风险需持续关注。此外，公司股票已于2026年8月12日登陆北交所，发行价18.86元/股，募集资金净额5.64亿元将投向智能无线音频技术升级及产业化、智能穿戴芯片升级及产业化、AIoT边缘计算芯片研发及产业化三大项目，本次发行后总股本增至4.33亿股。

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