财报快递|志晟信息2026年上半年增收不增利，净利降56.87%，经营现金流转负

近日，河北志晟信息技术股份有限公司（证券代码：920171）发布2026年半年度报告。公司上半年实现营业总收入1.20亿元（119,569,088.02元），同比增长44.68%；归属于上市公司股东的净利润107.26万元（1,072,643.43元），同比下降56.87%；扣非归母净利润188.68万元，同比增长345.58%；经营活动产生的现金流量净额为-1,093.56万元，上年同期为+115.80万元，同比下降1,044.37%。综合毛利率由上年同期的39.93%降至25.43%，下滑14.50个百分点。

从业务结构看，智慧城市业务（数智化业务）收入9,416.20万元，同比增长103.68%，是营收增长的主要引擎，但毛利率仅19.96%，同比减少7.29个百分点；运维及服务收入1,782.69万元，同比下滑28.22%，毛利率59.79%，同比减少12.19个百分点；硬件销售收入692.71万元，同比下滑38.25%。分区域看，公司"走出去"特征明显：河北省内收入5,993.65万元，同比下滑25.60%，毛利率40.87%；河北省外收入5,963.26万元，同比激增2,753.82%，收入占比已达49.87%，但毛利率仅9.92%，同比减少26.90个百分点，成为拖累整体盈利的核心因素。

行业层面，2026年是"十五五"规划开局之年，"人工智能+"行动进入纵深推进阶段，智慧城市建设正从大规模基础设施投入转向场景化价值深耕。公司表示，随着AI需求爆发，报告期内部分存储、芯片、服务器等产业链上下游设备材料持续供需吃紧，多轮涨价潮推高公司采购成本；加之公司推进业务结构优化、将资源从低效业务撤出，并为开拓外埠市场进行战略资源的短期集中性投入，对公司当期整体毛利率及归母净利润产生了一定影响。

报告显示，公司上半年"增收不增利"的主要原因：一是营业成本同比增长79.58%，远超营收44.68%的增速，省外新兴市场项目毛利率偏低，综合毛利率同比下滑14.50个百分点；二是公允价值变动收益由上年同期的265.00万元转为-79.50万元，主要系对外投资公允价值变动所致；三是发生债务重组损失，投资收益为-15.00万元。

费用端，销售费用603.55万元，同比下降20.03%；管理费用952.94万元，同比下降12.82%；财务费用111.09万元，同比下降19.25%；研发费用353.85万元，同比下降30.30%，公司称主要系AI技术应用与普及后调整研发项目及人员结构所致。此外，报告期计提信用减值损失788.75万元，其他收益15.85万元，同比减少64.36%，主要系政府补助摊销金额下降。

风险方面，报告期末公司货币资金仅2,601.83万元，短期借款却增至5,803.34万元，较上年期末增长24.55%；同时向非金融机构借款致其他应付款激增331.53%至1,249.95万元，并新增长期借款770.00万元，短期偿债压力上升，利息保障倍数由上年同期的2.92降至1.90。 公司应收账款余额（含合同资产）达40,142.36万元，占总资产比例过半，回款压力不容忽视；报告期内经营现金流净额-1,093.56万元，主要系集中支付前期应付货款所致，公司为此增加银行贷款及外部借款，筹资活动现金流净流入1,532.11万元。此外，公司员工总数由期初248人降至期末229人；期末受限资产合计7,262.61万元，占总资产的17.58%；报告期内涉及诉讼仲裁金额合计3,261.59万元，占期末净资产14.16%。本报告未经审计，报告期未披露权益分派方案。

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