财报快递|益佰制药2026上半年营收降三成，亏损扩大3倍现金流减六成

8月19日，贵州益佰制药股份有限公司（600594）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入6.89亿元，同比下降30.58%；归母净利润-8,033.78万元，上年同期为-1,990.21万元，亏损扩大303.67%；扣非归母净利润-8,745.43万元；经营活动产生的现金流量净额6,414.15万元，同比下降62.39%。基本每股收益-0.102元，加权平均净资产收益率-3.741%，较上年同期减少2.938个百分点。

从业务结构看，公司医药工业板块实现销售收入49,864.81万元，同比下降35.94%，占总营收的72.33%；医疗服务板块实现营业收入18,657.43万元，同比下降8.46%，占比27.06%。公司明确表示，营业收入变动主要系药品销售下降所致。截至报告期末，公司拥有152个品种、194个药品生产批准文号，其中64个品种进入国家医保目录，核心产品包括注射用洛铂、复方斑蝥胶囊、银杏达莫注射液等，医药工业板块销售骤降成为拖累整体业绩的主因。

行业层面，2026年上半年医药行业结束2025年收入、利润双下滑的深度调整周期，呈现总量平稳、结构性复苏特征，全国规上医药制造企业利润总额同比增长4.2%。但普通仿制药持续受集采降价影响利润承压，行业分化明显。公司虽有注射用洛铂等独家品种及独家中成药护城河，药品销售仍录得逾三成下滑，显示集采扩围、医保控费及终端竞争压力向公司传导显著。此外，报告期内公司还收到贵州省药监局70万元行政处罚决定书，系2025年已披露的小儿止咳糖浆停产整改事项的后续行政处理，不涉及新增违规情形。

半年报显示，公司本期亏损主要系报告期内主要产品销售减少，但成本费用金额仍大于收入金额。具体看：一是毛利率承压，上半年综合毛利率约57.66%，较上年同期60.65%下降2.99个百分点；二是资产减值损失大幅扩大，本期计提存货跌价准备3,537.58万元，资产减值损失达3,057.84万元，而上年同期为1,765.89万元；三是政府补助明显减少，其他收益同比下滑46.83%，计入当期损益的政府补助由上年同期的1,774.98万元降至677.59万元，其中上年含财政贴息572.47万元。

费用端，销售费用2.71亿元，同比下降35.03%，其中学术推广及营销平台建设等市场费用2.10亿元，同比减少1.13亿元，人力成本5,855.28万元，同比减少2,488.77万元，公司称主要系收入下降及费用管控所致；管理费用1.23亿元，同比下降9.88%；研发费用3,151.69万元，同比下降15.08%；财务费用1,070.89万元，同比上升13.98%，主要系利息支出由1,013.51万元增至1,138.24万元、利息收入同步减少所致。

偿债与流动性方面，截至期末公司货币资金4.30亿元，而短期借款4.14亿元、一年内到期的非流动负债1.25亿元、长期借款1.50亿元，有息负债合计约6.88亿元，货币资金难以完全覆盖短期有息债务；流动比率1.70、速动比率1.03，较年初（1.59、0.99）小幅改善，但存货账面价值仍高达5.26亿元，跌价准备余额增至5,516.09万元。此外，公司商誉账面原值21.70亿元已全额计提减值、账面净值为零；未确认递延所得税资产的可抵扣亏损增至5.92亿元，母公司报表未分配利润为-1.06亿元。公司上半年未提出利润分配预案；控股股东窦啟玲持股23.42%，其中2,100万股处于质押状态。报告期后，子公司南京睿科563万元银行账户资金遭法院诉前保全冻结。

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