财报快递|顶点软件2026年上半年净利增36%营收仅增0.97%，经营现金流续负

8月18日，福建顶点软件股份有限公司（603383）发布2026年半年度报告。公司上半年实现营业收入24,790.88万元，同比增长0.97%；归母净利润7,207.45万元，同比增长36.30%；扣非归母净利润5,952.61万元，同比增长35.58%；经营活动现金流量净额为-12,968.34万元，上年同期为-12,685.18万元，连续为负且略有恶化；加权平均净资产收益率4.69%，同比提升1.12个百分点。

从业务结构看，公司聚焦金融科技，业务涵盖新交易体系、财富管理、新资管体系、大运营体系四大板块及其他金融行业业务。报告期内，公司上游金融行业客户IT投入整体偏谨慎，项目实施及验收环节周期偏长，但公司加强新品拓展，新签合同金额同比增加较多。其中，中信证券第三代核心交易系统（A5 Max全栈信创）全量切换上线，成为行业标杆案例；财富管理平台C6落地推广取得突破性进展，TAMP全托资产管理平台新增5家机构客户；新资管体系推出IM3智能化体系，定制化FOF业务平台在某头部券商正式上线。

行业层面，2026年4月经证监会批准，沪深北交易所修订发布交易规则，新规于2026年7月6日起实施，优化证券交易制度有望带动券商IT系统升级需求，但报告期内金融客户IT投入偏谨慎、项目周期拉长，公司营收几近停滞。公司一方面以新品拓展抢抓市场，另一方面推行降本提质增效举措，期间费用得以压降。行业竞争加剧、技术迭代以及无法持续享受税收优惠，仍是公司提示的主要风险。

上半年公司营收仅微增0.97%、归母净利润却大增36.30%，主要原因：一是期间费用明显压降，管理费用同比下降30.13%至2,720.25万元（股权激励费用及咨询中介费用减少），研发费用同比下降3.65%至6,824.53万元；二是投资收益同比增长167.10%至528.98万元，公允价值变动收益同比增长19.33%至891.10万元，金融资产投资贡献加大；三是毛利率同比提升约0.98个百分点至71.01%，营业成本同比下降2.33%。

费用端看，销售费用3,663.72万元，同比增长8.35%，是唯一增长的费用科目；财务费用为-325.83万元（净收益），上年同期为-402.64万元，其中利息收入332.40万元同比减少。值得注意的是，公司非经常性损益合计1,254.84万元，其中持有金融资产产生的公允价值变动损益及处置损益高达1,407.71万元，基本构成归母净利润与扣非净利润差额的全部来源，利润成色需结合投资收益持续性审慎看待。

现金流与资产端压力值得关注：上半年经营活动现金流量净额为-1.30亿元，连续为负；期末货币资金仅9,996.22万元，较年初的37,719.70万元骤降73.50%，主要系分红及投资支出所致；应收账款8,362.73万元，较年初激增131.25%，公司称回款一般集中在下半年。期末公司无短期借款，流动比率约5.29，短期偿债压力不大；存货14,957.78万元，较年初增长17.18%；商誉755.72万元，未见减值。报告期公司无利润分配预案；截至期末普通股股东总数29,422户，控股股东严孟宇持股20.97%，第二大股东福州爱派克电子报告期内减持177万股。

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