财报快递|诺普信2026年半年净利增近18%，现金流降64%应收账款激增78%

8月20日，深圳诺普信作物科学股份有限公司（证券代码：002215）发布2026年半年度报告。上半年公司实现营业总收入39.64亿元，同比增长7.76%；归母净利润7.65亿元，同比增长17.98%；扣非归母净利润7.50亿元，同比增长10.45%；经营活动产生的现金流量净额仅0.92亿元，同比大幅下降63.98%。加权平均净资产收益率16.75%，较上年同期提升0.99个百分点；基本每股收益0.7752元。公司计划半年度不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。

从业务结构看，以蓝莓为核心的特色生鲜消费业务已成为公司第一大收入来源，上半年实现收入20.70亿元，同比增长13.87%，占总营收比重升至52.22%；农药制剂业务实现收入15.24亿元，同比增长2.43%，占比38.45%；田田圈业务收入3.70亿元，同比下降0.77%。核心子公司爱莓庄农业集团上半年营收20.18亿元、净利润6.07亿元，是公司盈利的绝对主力。分产品看，杀虫剂、除草剂收入均下降5.73%，植物营养收入增长17.13%，生鲜消费类收入增长14.21%；分地区看，华南收入大增79.37%、出口增长74.12%，而东北、华北、华中、西北、西南等传统制剂市场均现不同程度下滑。

公司依托植保服务基础优势，战略性突破蓝莓单一作物产业链，采用“农业工厂”模式全程自种自产自销，种植端通过促早栽培和农场新组织创新，打造出“200亩顶600亩”的经营体系，自有品牌“爱莓庄”已进入盒马、Ole等渠道。农药制剂业务方面，公司坦言上游原材料价格波动及供应链稳定性是经营敏感点，上半年为应对原药涨价增加原药储备、支付供应商货款增加，成为经营现金流大幅下滑的直接原因。

半年报显示，公司上半年净利润增长17.98%主要系蓝莓业务增长带动利润增加所致。子公司爱莓庄农业集团净利润达6.07亿元，成为业绩增长核心引擎；上年同期生鲜消费类蓝莓业务报废苗木等资产形成营业外支出6142.43万元，本期仅353.88万元，亦增厚利润。但整体毛利率36.79%，较上年同期37.71%下降约0.92个百分点，其中农药制剂业务毛利率39.66%、下降1.69个百分点，田田圈业务毛利率5.17%、骤降4.59个百分点；净利率提升至19.29%。

费用方面，销售费用2.43亿元，同比下降11.48%，主要系农药制剂业务缩编优化营销人员，员工薪酬福利费及差旅费减少所致；管理费用2.59亿元，同比增长6.58%，主要系蓝莓业务规模面积增大、管理投入增加所致；财务费用5599.75万元，同比增长12.36%，主要系蓝莓业务土地租金计提融资费用增加所致，其中利息费用6172.18万元，利息收入仅366.95万元，较上年同期989.36万元大幅缩水；研发费用7355.46万元，同比增长12.76%。

值得警惕的是，公司盈利质量明显承压：上半年归母净利润7.65亿元，而经营现金流净额仅0.92亿元，净利润约为经营现金流的8倍；期末应收账款达11.54亿元，较年初激增78.08%，占总资产比例由5.46%升至9.58%。负债端，短期借款32.95亿元仍处高位，货币资金仅12.33亿元，其中3.70亿元为银行承兑汇票保证金等受限资金，公司上半年新增长期借款9.92亿元（较年初增长约30倍）以优化债务结构。此外，公司下属蓝莓子公司身陷多起侵害植物新品种权诉讼：砚山曼悦莓被云南美鸣农业起诉索赔约1.17亿元，蓝百旺一审被判赔偿679万元并需铲除销毁涉侵权蓝莓植株（已上诉至最高人民法院），云南爱莓庄一审被判赔172万元，相关诉讼结果存在不确定性，或对公司蓝莓产业布局及经营产生潜在影响。

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