财报快递|高伟达2026上半年净利降33.54%，扣非降逾四成，现金流仍为负

8月19日，高伟达软件股份有限公司（300465）发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业总收入4.70亿元（470,445,168.20元），同比下降9.57%；归母净利润918.91万元（9,189,067.26元），同比下降33.54%；扣非净利润634.97万元（6,349,724.75元），同比下降46.24%；经营活动产生的现金流量净额为-8,318.22万元，同比改善59.76%。基本每股收益0.0207元，同比下降33.65%；加权平均净资产收益率1.34%，同比下降0.68个百分点。

从业务结构看，公司主营金融信息服务业务，客户以银行、保险、证券等金融机构为主。2026年上半年，软件开发及服务实现收入4.62亿元，同比下降3.40%，毛利率20.14%、同比下滑0.82个百分点；系统集成业务销售规模达13,962.38万元，同比增长233.52%，但当期确认收入仅840.00万元。按客户行业划分，银行金融客户收入3.49亿元，同比下降17.00%；非银行金融客户收入1.01亿元，同比增长36.73%。公司称，收入下滑主要系行业竞争加剧以及客户采购价格下降所致。

金融科技行业竞争趋于白热化，客户端采购价格承压，直接压缩了软件业务毛利率。为应对压力，公司一方面主动裁汰低毛利软件项目以稳定毛利率，另一方面围绕国产信创与算力基础设施建设加大系统集成业务布局——大中型金融机构已进入集中投入阶段，公司计划在2026至2027年着力做大系统集成规模，并在金融数据业务服务、智能体建设实施、算力服务等领域探索新增长点。公司预计，随着人工智能技术在金融机构渗透度持续提升，新商机将不断涌现。IDC预计，到2027年中国银行业IT解决方案市场规模将达1,429.15亿元，年复合增长率17.1%。

半年报显示，公司净利润降幅显著大于收入降幅，主要原因：一是收入规模收缩，尽管综合毛利率同比小幅提升0.50个百分点至21.02%，毛利额仍较上年同期减少约787万元；二是投资收益由正转负，报告期投资收益-92.67万元，上年同期为42.88万元，其中对联营企业和合营企业的投资亏损达127.52万元；三是资产减值损失同比增加，报告期计提180.74万元，上年同期为160.88万元。信用减值损失虽同比减少299.54万元至653.31万元，但仍对利润形成侵蚀。

费用端，公司持续严控各项支出。半年报显示，财务费用332.07万元，同比下降35.33%，主要系公司融资规模及融资成本均有所降低，其中利息费用344.67万元，较上年同期的552.02万元明显下降；销售费用3,119.60万元，同比微增0.12%；管理费用3,127.35万元，同比增长1.97%；研发投入1,653.57万元，同比下降2.58%。销售、管理、财务和研发等费用合计较上年同期下降1.92%。

值得关注的是，公司经营现金流虽同比改善59.76%，但仍为-8,318.22万元，延续净流出状态；期末货币资金2.99亿元（其中受限资金3,016.6万元），较年初下降28.36%，而应收账款升至3.28亿元、较年初增长35.23%，主要系部分客户回款放缓；其他应收款、预付账款、应付票据等亦大幅攀升，主要系集成业务量增加所致。公司合并未分配利润仍为-1.02亿元，累计亏损尚未弥补；子公司上海睿民仲裁案件涉案金额5,365.86万元，案件处于中止审理阶段，公司已计提预计负债540万元，另有1,070.06万元资金被冻结，对公司期后利润的影响存在不确定性。 此外，公司商誉余额4,377.90万元，若相关资产组经营不及预期存在减值风险；公司上半年不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。报告期内，公司以21.68元/份向101名激励对象首次授予478万份股票期权，股份支付计入资本公积249.21万元。

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