财报快递|康强电子2026年上半年营收增57%净利仅增6.4%，经营现金流转负

8月19日，宁波康强电子股份有限公司（证券代码：002119）发布2026年半年度报告。公司上半年实现营业收入15.26亿元，同比增长57.14%；归属于上市公司股东的净利润6331.61万元，同比增长6.44%；扣非净利润6607.00万元，同比增长77.03%；经营活动产生的现金流量净额为-3.01亿元，同比下降331.74%，由上年同期的净流入1.30亿元转为净流出。基本每股收益0.17元，加权平均净资产收益率4.53%，较上年同期提升0.25个百分点。

从业务结构看，公司主营引线框架、键合丝等半导体封装材料。报告期内，引线框架产品实现收入10.26亿元，同比增长78.64%，占总收入的67.20%，是营收增长的核心引擎；键合丝产品收入3.05亿元，同比增长32.64%；电极丝产品收入1.88亿元，同比增长18.45%；模具及备件收入30.08万元，同比增长42.27%。分地区看，国内收入12.45亿元，同比增长60.96%，占比升至81.59%；国外收入2.81亿元，同比增长42.20%。制造业毛利率13.70%，同比提升0.16个百分点，其中引线框架毛利率16.83%（下降0.54个百分点），电极丝毛利率11.02%（下降2.90个百分点），键合丝毛利率4.80%（提升1.12个百分点）。

2026年上半年，全球半导体销售额持续攀升，半导体材料行业整体处于高度景气状态。公司表示，车规、功率、AI相关电源芯片拉动高端蚀刻框架紧缺，国产替代持续推进，引线框架、键合丝等细分领域国产化率有所提升，本土企业依靠“国产替代+产品结构升级”迎来业绩改善窗口。

半年报显示，公司上半年增收不增利，净利润增速远低于营收增速，主要原因：一是2025年员工持股计划上半年分摊费用1766.95万元，计入管理费用；二是衍生品套期保值业务公允价值变动损失2467.64万元，其中商品套期保值衍生品合约和现货盈亏相抵后的实际损益为-826.25万元；三是信用减值损失1440.39万元、存货跌价损失1298.38万元，分别较上年同期增加约1127万元和263万元；四是财务费用因汇兑损失增加而大幅上升，且计入当期损益的政府补助由1369.50万元降至637.11万元。

费用方面，上半年财务费用1434.62万元，同比大增174.79%，主要系利息费用及汇兑损失增加所致——其中汇兑损益由上年同期的收益29.06万元转为损失482.43万元，利息收入亦从221.58万元降至52.68万元；管理费用6657.00万元，同比增长47.95%，主要系员工持股计划费用分摊所致；销售费用723.92万元，同比增长34.49%；研发投入4959.51万元，同比增长25.37%。

值得关注的是，公司经营现金流由正转负。上半年经营活动现金流量净额为-3.01亿元，主要系存货增加及经营性应收项目增加所致——存货较期初增加2.07亿元至7.89亿元（其中原材料从2.81亿元增至4.49亿元），经营性应收项目增加4.10亿元。截至6月末，公司货币资金仅1.73亿元（其中受限资金4801.03万元），而短期借款达6.56亿元、一年内到期的非流动负债2379.35万元，流动比率从期初1.56降至1.48，速动比率从1.04降至0.91，资产负债率升至52.32%（上年末47.46%），短期偿债压力明显加大。此外，第一大股东宁波普利赛思电子有限公司所持7400.92万股（占总股本19.72%）全部处于冻结状态；子公司宁波康强微电子面临法国瑟莫康柏克特公司提起的专利侵权诉讼，涉案金额2100万元，尚未审理。公司上半年不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本；截至7月31日已回购股份566.95万股（占总股本1.51%），成交金额约1.20亿元。

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