财报快递|宁波东力2026上半年净利暴增74%扣非仅增16%，出售子公司扮靓业绩

8月，宁波东力股份有限公司（002164）发布2026年半年度报告。公司上半年实现营业收入7.80亿元，同比增长6.21%；归母净利润5325.55万元，同比暴增74.17%；扣非净利润3674.09万元，同比增长16.49%；经营活动现金流净额2027.09万元，同比大增265.07%。加权平均净资产收益率3.42%，同比提升1.22个百分点。

公司是中国齿轮行业首家A股上市公司，主营传动设备、门控系统两大板块，产品涵盖减速机、电机、谐波减速器、精密行星减速器及医用智能门控系统，服务于冶金、建材、矿山、港口、具身智能设备等产业。从业务结构看，传动设备实现营收6.79亿元，同比增长9.30%，占营收比重87.07%；门控系统实现营收9091.44万元，同比下降6.19%，占比11.66%；其他业务收入994.05万元，同比下降38.42%。分地区看，大陆地区营收7.45亿元，同比增5.10%；海外地区营收3479.92万元，同比增37.43%，海外拓展提速但占比仍仅4.46%。

报告期内，公司精密传动板块取得阶段性突破——子公司东力精密（谐波减速器、精密行星减速器）实现初步营收463.47万元，但尚处于亏损状态，净利润为-228.63万元。智能门控板块子公司欧尼克科技实现净利润1710.85万元，为重要利润贡献板块。公司坦言，当前国内机械工业正加速向高端化、智能化、绿色化转型，精密传动受益于具身智能、工业机器人产业快速发展，行业增量空间广阔。

净利润暴增74.17%与扣非净利润仅增16.49%之间的巨大剪刀差，主要源于非经常性损益。财报显示，公司上半年非经常性损益合计1651.45万元，其中投资收益达1325.35万元，占利润总额21.85%，主要系将子公司欧尼克自动门100%股权以3525.02万元出售给控股股东东力控股集团，产生收益1309.19万元所致。扣除这一卖子收益后，公司实际经营利润增幅远低于账面数据。

费用端呈现"一降两升"格局。财务费用243.21万元，同比下降54.01%，主要系汇兑收益同比增加所致；销售费用3403.33万元，同比增9.44%；管理费用3627.95万元，同比增9.60%。值得注意的是，研发投入3986.27万元，同比大幅下降29.99%，公司解释为研发进展调整所致。此外，营业成本6.08亿元，同比增9.10%，增速快于营收的6.21%，导致装备制造业毛利率同比下降1.61个百分点至21.71%，其中传动设备毛利率19.68%，同比下降1.81个百分点。

资产端风险隐现。应收账款期末余额5.04亿元，较年初大增42.15%，占总资产比重升至17.62%，公司称主要系未到期应收款增加所致。货币资金2.20亿元，较年初下降35.20%，而短期借款1.15亿元、长期借款1.50亿元，一年内到期非流动负债1.23亿元，合计有息负债近3.88亿元。流动比率由期初1.41降至1.22，短期偿债能力有所弱化。商誉余额3420.34万元，与年初持平。公司计划半年度不派发现金红利、不送红股、不转增股本。报告期内公司已完成股份回购，累计回购603.78万股，耗资约8000万元。

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