财报快递|复旦微电2026上半年净利激增338%！扣非仅增125%，公允价值变动收益贡献4.66亿

8月17日，上海复旦微电子集团股份有限公司（688385）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入22.25亿元，同比增长21.03%；归母净利润8.49亿元，同比激增338.58%；扣非归母净利润4.12亿元，同比增长125.88%；经营现金流净额7.70亿元，同比大幅增长315.09%。综合毛利率56.99%，同比保持稳定。

公司是国内芯片设计企业中产品线较广的Fabless企业，主要产品包括现场可编程门阵列（FPGA）、安全与识别、非挥发存储器、智能电表芯片四大类产品线，并通过控股子公司华岭股份（920139）提供芯片测试服务。2026年上半年，各产品线收入分别为：FPGA约7.40亿元、非挥发存储器约6.21亿元、安全与识别约4.72亿元、智能电表芯片约2.75亿元。

报告期内，人工智能与算力基础设施建设持续推进，带动全球半导体行业市场规模加速增长。据WSTS预测，2026年全球半导体市场同比增速有望达89.9%，市场规模预计达15,112亿美元。公司FPGA产品线受益于数据中心、卫星通信等需求旺盛，销售额稳健增长；非挥发存储器产品在汽车电子、可穿戴、网通安防等领域销售显著增长；安全与识别、MCU产品在消费、汽车、物联网等领域持续拓展。

报告显示，公司上半年归母净利润暴增338.58%，但扣非净利润仅增长125.88%，两者差异主要来自大额非经常性损益：一是公司通过战略配售持有的盛合晶微（688820）股票期末公允价值高于成本，确认公允价值变动收益约4.66亿元，提升净利润约4.2亿元；二是上年同期存货跌价损失基数较高（约1.51亿元），本期无新增重大减值事项，存货跌价损失较上年同期减少约1.28亿元。剔除上述因素后，公司非企业会计准则调整后净利润约为4.14亿元。

费用方面，上半年销售费用1.28亿元，同比增长9.37%；管理费用0.93亿元，同比增长10.77%；研发费用6.22亿元，同比增长22.29%，占营收比例26.45%；财务费用0.18亿元，同比增长17.70%，其中利息费用1,623万元，同比有所下降。报告期内，公司公允价值变动收益达4.66亿元（上年同期为-23.62万元），主要受战略配售股票公允价值变动及理财投资收益影响。

值得关注的是，公司存货风险不容忽视。报告期末存货账面价值约25.36亿元，占流动资产总额的32.80%，存货跌价准备余额达8.04亿元，计提比例24.07%。应收账款账面余额约22.87亿元，应收票据余额约1.20亿元，两者合计占营收比例高达108.16%。此外，公司研发人员数量从上年同期的1,113人降至928人，占比从54.13%降至48.74%，研发人员薪酬合计3.50亿元，较上年同期3.67亿元有所下降。报告期内公司不进行利润分配。

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