北森控股（09669.HK）2026年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期北森控股（09669.HK）发布2026年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

2026财年,北森通过一体化的软件与AI应用解决方案服务中国中大型企业客户。我们一体化云端HCM解决方案产品包括招聘管理、核心人力(CoreHCM)、在线学习、绩效管理、盘点发展以及人才测评等六大模块;同时,我们的AI应用智能体场景涵盖员工从招聘、入职、调动、晋升到离职及退休全生命周期。通过快速的新产品发布、新功能迭代、AI技术场景应用突破及一体化解决方案、中大客户群体的持续深耕以及多元化生态合作体系的拓展,我们用AI筑牢人才底座,引领AI时代中国人力资源数智化。报告期内,我们服务的中国中大型客户数量超过6,300家,或者超过9,500家(含收购公司酷学院)。
      我们持续推进大客户战略,标杆客户持续突破,成功签约利星行、中科创达、西门子、康明斯及松下等行业头部企业。同时,众多国内HCM行业顶级人才加入北森大客户事业部,涵盖销售、解决方案、交付、服务等角色,大客户销售及服务能力大幅提升。
      我们的客户服务管理(CSM)体系聚焦客户健康度改善与独立经营客户的续约、交叉销售业务,经营成效显着。期内客户健康度整体提升6%,通过低健康度客户识别与系统优化落地,有效带动续约率改善。同时,CSM独立承接部分客户全生命周期经营工作,AI产品交叉销售实现突破性进展。
      我们全面推进渠道伙伴、交付咨询及产品等的生态体系建设。深化与钉钉、飞书两大核心平台战略合作,生态合作层级与商业转化实现跨越式突破,合作业务突破人民币10百万元;同步推进全域商机伙伴网络规模化布局,累计合作商机伙伴超500家,生态伙伴助力业务新签合作项目金额突破人民币20百万元,形成精准触达、高效转化的生态获客体系,成为公司业务增长的重要支撑。
      出海方面,我们持续升级国际化套件,秉持‘全球一张表’的架构理念,推出了包含招聘、人事、考勤、绩效及学习等在内的全球人力一体化解决方案,支持多语言、多时区及多币种,构建严格的数据合规与隐私保护体系。我们的一体化出海解决方案成功应用于头部模具制造集团震裕科技实现塞尔维亚语员工端与经理端,高效服务其海外组织架构搭建、多时区考勤管理等场景。
      依托北森在人才测评领域专有的知识积累,我们推出综合性干部人才数字化解决方案,整合任职资格、人才评定、继任盘点、干部管理及数字人才五大产品模块,形成干部全流程的数智化管理闭环,差异化竞争优势持续获得市场认可。在某5万人电器制造龙头企业的项目实践中,北森干部管理数字化系统助力其实现1.8万名干部人才在线全流程盘点,搭建动态人才标签库,精准洞察干部能力、潜力与适配度。

业务展望：

展望未来,北森的发展战略清晰笃定、从未动摇:从底层技术架构、产品体系、服务模式到商业逻辑,完成公司全方位的AI战略升级,这将是北森发展历程中第三次重要战略转折。依托二十年专注人才管理的行业积淀、完全自研的一体化PaaS平台,以及服务数千家中大型企业的实战经验,我们正在稳步完成从传统HRSaaS服务商,向人力资源AI应用科技公司的战略升级。我们产品体系设计非常明确:打造行业首个一站式AIHR专家平台。通过数字HR提供专家级的人力资源服务,助力企业打造AI原生的人才与组织能力。
      在技术层面,北森始终坚守AI原生重构的底层逻辑。基于20余年PeopleScience领域专业知识沉淀、以及招聘-核心人力-绩效-继任-学习等全场景的垂直业务数据,通过AI底层技术平台SenGPT+Agent构建平台SenClaw,北森正以AI原生的方式来搭建行业内首个一站式AIHR专家平台。面向未来,我们将坚持两条核心发展路径,推动公司实现高质量、可持续、高确定性的长期增长。
      一方面,深耕全场景产品矩阵,打造真正意义上的一站式AIHR专家平台。
      未来我们会加大AI产品技术的研发投入,持续迭代创新,陆续推出覆盖企业招聘、智能排班、学习培训、人才发展、目标绩效、员工服务等全业务场景的全新AIAgent产品。通过全链路智能化升级,激活企业组织与人才动能,为客户提供一体化、专业化、智能化的人力资源综合解决方案,持续深挖存量价值、开拓增量市场。以专家级AI应用推动全场景AIAgent规模化落地,引领中国人力资源行业的智能化革新。
      另一方面,构建AI驱动的长效盈利模型,夯实公司长期增长底盘。
      短期来看,随着AI产品在客户场景中的渗透率持续提升,客户增购、复购规模稳步增长,单客户价值实现翻倍提升,公司整体收入结构持续优化,销售、服务的边际成本稳步下行。随着业务规模快速扩张、行业AI算力成本持续下行,公司整体盈利水平将稳步攀升,长期成长性与经营稳定性拥有坚实的技术与业务支撑。
      深耕行业二十年,我始终坚信,北森真正的核心壁垒,从来不是通用大模型的基础能力,而是我们独有的、无法被快速复制的综合实力:扎根人力资源赛道的人才科学积淀、适配中国企业的本土化专属服务能力、独家垂直场景数据资产,以及自主可控的PaaS技术底座。

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