财报快递|中国海防2025年度增收不增利，净利骤降47%，毛利率下滑4.72个百分点

2026年4月30日，中国船舶重工集团海洋防务与信息对抗股份有限公司（中国海防，600764）发布2025年年度报告。公司全年实现营业总收入35.36亿元，同比增长11.44%；归属母公司净利润1.21亿元，同比大幅下降47.12%；扣非归母净利润0.71亿元，同比下降36.44%；经营活动产生的现金流量净额3.17亿元，同比激增309.82%。基本每股收益0.1696元，同比下降47.13%。

从业务结构看，公司主营业务收入34.85亿元，同比增长11.72%。其中，水声电子防务产品收入13.28亿元，同比增长21.69%；特装电子产品收入6.70亿元，同比下降8.38%；电子信息产品收入14.63亿元，同比增长15.68%；专业技术服务及其他收入0.24亿元，同比下降25.65%。各板块毛利率普遍下滑，整体毛利率23.30%，同比下降4.72个百分点。

报告期内，受市场及特定行业价格政策等多重因素影响，公司整体产品毛利率下降。公司主要客户为中国船舶集团有限公司，销售额占年度销售总额50.06%，客户集中度较高。面对行业竞争加剧和成本上升压力，公司加大研发投入，研发费用3.49亿元，占营业收入9.87%，研发人员1077人，占比31.61%。

年报显示，2025年业绩下滑主要原因：一是毛利率下降4.72个百分点，营业成本增速（18.74%）显著高于营收增速（11.44%）；二是非经常性损益同比减少6662.54万元，其中计入当期损益的政府补助减少1628.21万元；三是财务费用由负转正，从上年-56.71万元增至117.07万元，主要因利息收入减少245.28万元。

年报显示，公司财务费用117.07万元，上年同期为-56.71万元。其中利息支出1971.54万元，同比减少301.70万元；利息收入2093.09万元，同比减少245.28万元。销售费用6134.38万元，同比下降9.86%；管理费用27431.47万元，同比下降3.09%；研发费用34894.20万元，同比基本持平。

经营现金流大幅改善至3.17亿元，同比增长309.82%，主要得益于加大回款力度。但公司短期借款3.67亿元，货币资金24.77亿元（其中受限资金8.93亿元），流动性尚可。公司2025年中期已派发现金红利4974.41万元，占净利润41.26%，本次不进行年度利润分配。

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