财报快递｜富吉瑞(688272)2025年度营收下降三成，净利巨亏8230万，经营现金流转负

4月30日，北京富吉瑞光电科技股份有限公司（688272）发布2025年年报，公司全年实现营业收入21,013.81万元，同比下降30.48%；归属母公司净利润-8,230.00万元，较上年同期由盈转亏，同比下降807.11%；扣非归母净利润-8,323.94万元，同比下降978.36%；经营现金流净额-8,199.06万元，同比下降380.41%。公司研发投入占营收比例达29.57%，同比增加12.83个百分点。

从业务结构看，公司红外热成像行业实现收入2.07亿元，同比下降28.56%，毛利率36.97%，减少5.85个百分点。分产品看，机芯收入6,454.56万元，同比下降50.71%；热像仪收入9,262.29万元，同比下降13.44%；光电系统收入240.12万元，同比下降29.54%；其他收入4,398.85万元，同比微增0.48%。公司表示，收入下降主要系市场竞争加剧、客户采购计划延期、新订单下发放缓等因素导致交付减少。

公司主要从事红外热成像等光电产品的研发、生产和销售，产品应用于军用和民用领域。报告期内，行业面临终端需求不振、外贸冲击加剧等压力，公司收入下降幅度较大。公司持续加大研发投入，研发费用6,213.64万元，占营收29.57%，研发人员107人，占比37.81%。

年报显示，富吉瑞2025年度业绩大幅下滑主要原因：一是营业收入较上年同期大幅降低30.48%，主要系市场竞争加剧、客户采购计划延期、新订单下发放缓等因素导致交付减少；二是资产减值损失增加，本期资产减值损失（含信用减值）合计约4,079万元，较上年同期大幅增长，其中存货跌价损失2,074万元；三是期间费用增长，销售费用增长43.81%，研发费用增长22.78%，财务费用增长34.38%。

年报显示，公司销售费用1,849.41万元，同比增长43.81%，主要系职工薪酬及市场推广费增加；管理费用4,424.07万元，同比增长4.45%；研发费用6,213.64万元，同比增长22.78%，主要系物料消耗及技术服务费用增加；财务费用282.31万元，同比增长34.38%，主要系利息支出增加。

年报显示，公司经营现金流由正转负，净流出8,199.06万元，主要系回款减少、支付供应商货款增加。短期借款1.398亿元，同比增长132.87%，货币资金1.872亿元（含受限保证金1,670万元），短期偿债压力加大。存货1.694亿元，同比增长5.35%，存货跌价风险上升。公司2025年度不进行现金分红。此外，公司及实际控制人自2015年被美国商务部列入“实体清单”，存在贸易保护风险。

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