财报快递|中体产业2025年度净利暴跌440%，房地产减值致巨亏，经营现金流转正

4月30日，中体产业集团股份有限公司（600158）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入21.45亿元，同比下降14.81%；归属母公司净利润亏损2.14亿元，较上年同期由盈转亏，同比暴跌440.46%；扣非净利润亏损2.08亿元，同比下降401.77%；经营活动产生的现金流量净额1.44亿元，上年同期为-0.36亿元，实现转正。

从业务结构看，公司主营业务分为体育和房地产两大板块。2025年体育板块实现收入20.57亿元，同比增长0.85%，基本持平；房地产板块收入仅0.53亿元，同比大幅下降88.07%，主要受市场环境影响，房地产项目销售大幅萎缩。体育板块中，体育服务收入11.71亿元，同比下降2.86%；体育制造收入4.42亿元，同比增长0.90%；体育相关产品销售4.45亿元，同比增长12.06%。房地产板块毛利率高达92.95%，但收入规模极小，对整体业绩贡献有限。

2025年，体育行业整体保持平稳发展，公司体育业务收入微增，但房地产行业持续低迷，市场下行压力显著。公司管理层在年报中表示，受国内外宏观环境影响，房地产板块价格持续下跌，公司对部分存在减值迹象的房地产项目进行了审慎评估，并计提了大额资产减值准备。

年报显示，中体产业2025年度业绩由盈转亏的主要原因：一是房地产板块受市场环境冲击，收入锐减88.07%，同时计提存货跌价损失2.01亿元及投资性房地产减值损失0.27亿元，合计资产减值损失达2.36亿元；二是信用减值损失增加至0.39亿元，上年同期为0.16亿元；三是财务费用虽为负值，但利息收入减少，导致财务收益同比减少约0.22亿元。

年报显示，公司2025年销售费用6629万元，同比下降4.49%；管理费用2.75亿元，同比增长2.56%；研发费用4367万元，同比下降20.31%；财务费用-2537万元，上年同期为-4747万元，主要系利息收入减少所致（利息收入4382万元，上年6757万元）。所得税费用2329万元，同比下降68.15%，主要因利润减少。

值得注意的是，公司2025年末货币资金20.60亿元，短期借款仅0.54亿元，短期偿债压力较小。但房地产存货账面价值8.88亿元，已计提存货跌价准备2.78亿元，未来仍需关注房地产市场波动对资产价值的影响。此外，公司2025年度未盈利，拟不进行利润分配。报告期末全体董事和高级管理人员实际获得报酬合计846.67万元。公司于2025年10月收到天津证监局监管谈话措施决定，需关注后续整改情况。

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