财报快递|中盐化工2025年度净利骤降85.75%，扣非净利几近归零，财务费用激增短期借款暴增3倍

4月30日，中盐内蒙古化工股份有限公司（600328）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入113.43亿元，同比下降12.02%；归属母公司净利润仅7394.94万元，同比大幅下降85.75%；扣非净利润383.28万元，同比暴跌98.90%；经营现金流净额8326.21万元，同比下滑85.70%。

从业务结构看，公司主营纯碱、氯碱树脂、两钠等化工产品。2025年纯碱产品实现营业收入55.64亿元，同比下降14.99%，毛利率仅1.97%，同比下滑17.03个百分点；氯碱树脂产品营收43.54亿元，同比下降5.79%，毛利率15.42%，微降0.97个百分点；两钠产品营收10.43亿元，同比下降2.01%，毛利率23.29%，提升6.69个百分点。主营业务收入同比下降10.55%，主要原因是纯碱售价同比大幅下降28.45%。

报告期内，受行业供需变化影响，纯碱市场价格显著下行，毛利率空间受到严重挤压。公司虽深化全链条精益管控、推动降本增效，但产品价格波动对经营业绩冲击明显。纯碱产品毛利率从上年近19%骤降至不足2%，成为拖累整体盈利的核心因素。

年报显示，2025年业绩大幅下滑主要原因：一是主营产品纯碱售价同比显著下降，毛利率空间受到挤压；二是财务费用因债务规模上升而同比增加51.64%，利息支出达7940.70万元；三是研发费用虽同比下降27.17%，但整体费用压力仍存。

年报显示，公司2025年财务费用7289.07万元，上年同期4806.91万元，同比增加51.64%，主要原因是本期债务规模上升，利息支出同比增加。管理费用4.35亿元，同比下降18.38%，主要系修理费用等压控所致；销售费用1.50亿元，同比下降17.04%，主要因仓储费及促销费用降低。

年报显示，公司短期借款期末余额27.72亿元，较期初6.59亿元暴增320.79%；长期借款23.89亿元，较期初0.56亿元激增4156.92%，主要因新增银行借款及投资天然碱矿支出。货币资金19.18亿元，较期初增长70.58%，但其中受限资金1.93亿元。总资产268.76亿元，较期初增长43.37%，主要系购买天然碱采矿权及在建工程增加。公司拟每10股派发现金红利0.254元（含税），合计派发3701.47万元，现金分红比例50.05%。

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