财报快递|亿华通2025年度亏损扩大至6.71亿，营收下滑近三成，财务费用暴增451%

4月30日，北京亿华通科技股份有限公司（688339）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入25,853.73万元，同比下降29.49%；归属母公司净利润为-67,119.97万元，亏损较上年同期增加21,476.68万元；扣非归母净利润为-72,783.58万元；经营活动产生的现金流量净额为-431.23万元，虽较上年同期有所改善，但仍为净流出。

从业务结构看，公司主营业务收入16,205.61万元，同比下降55.44%，其中燃料电池系统收入12,195.98万元，同比下降55.27%，毛利率为-19.82%，较上年同期减少31.52个百分点；零部件收入693.96万元，同比下降80.17%；技术开发及服务收入1,135.56万元，同比下降54.43%。公司表示，受资金周转压力影响，采取审慎的市场策略，燃料电池系统销量较上年同期下滑，直接导致收入减少。

氢能产业仍处于商业化初期，规模化拐点尚未到来。根据中国汽车工业协会数据，2025年燃料电池汽车产销量与纯电动汽车形成强烈反差，行业整体依赖政策支持。公司面临产业商业化进程缓慢、行业竞争加剧、产品价格持续承压等多重压力。为缓解资金周转压力，公司主动采取“以销定产”策略，优化产能投放，并开展精细化库存管理，积极消化前期库存。

年报显示，公司2025年度业绩亏损扩大的主要原因：一是受资金周转压力影响，燃料电池系统销量下滑；二是基于会计谨慎性原则，本期计提信用减值损失与资产减值损失较上年同期进一步扩大，资产减值损失达-15,966.78万元；三是受市场环境及参股公司经营状况影响，对联营企业的投资损失较上年同期增加；四是结合最新氢能行业政策，公司审慎调整未来盈利预测，相应调增所得税费用，所得税费用达7,324.42万元，同比增加742.82%。

年报显示，公司2025年度财务费用大幅增长450.97%，达1,092.16万元，主要原因：一是报告期汇率波动导致汇兑损益由盈转亏，汇兑损失882.67万元，而上年同期为汇兑收益437.97万元；二是利息收入同比减少，利息收入1,277.23万元，较上年同期下降28.68%。此外，管理费用22,013.99万元，同比微降2.02%；销售费用5,925.77万元，同比微增1.12%；研发费用4,784.10万元，同比下降50.69%，主要系公司优化研发项目管理，减少新研发领域投入。

年报显示，公司尚未实现盈利，截至2025年末未分配利润为-161,548.92万元。公司货币资金6.50亿元，短期借款4.33亿元，短期偿债压力较大；流动负债合计13.53亿元，流动资产26.25亿元，流动比率为1.94，但速动比率仅为0.71（流动资产扣除存货后/流动负债），短期偿债能力偏弱。公司2025年度不派发现金红利，不送红股，不实施资本公积转增股本。

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