鑫科材料（600255）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期鑫科材料（600255）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入12.13亿元，同比上升18.44%，归母净利润1646.04万元，同比上升84.28%。按单季度数据看，第一季度营业总收入12.13亿元，同比上升18.44%，第一季度归母净利润1646.04万元，同比上升84.28%。本报告期鑫科材料盈利能力上升，毛利率同比增幅17.87%，净利率同比增幅53.06%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率8.37%，同比增17.87%，净利率1.85%，同比增53.06%，销售费用、管理费用、财务费用总计3674.3万元，三费占营收比3.03%，同比增8.23%，每股净资产0.82元，同比增2.52%，每股经营性现金流-0.06元，同比增15.84%，每股收益0.01元，同比增80.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.29%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为0.82%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.71%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2019年的ROIC为-36.15%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报26份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/4.4%/1.7%，净经营利润分别为-6458.76万/7474.48万/3917.98万元，净经营资产分别为14.98亿/16.88亿/23.5亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.03/0.02/0.15，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-9607.6万/6309.57万/7.28亿元，营收分别为32亿/39.58亿/47.51亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为25.85%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-2.02%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达29.88%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达2423.52%）

持有鑫科材料最多的基金为中证2000增强ETF平安，目前规模为0.19亿元，最新净值1.3401（4月29日），较上一交易日上涨1.33%，近一年上涨39.7%。该基金现任基金经理为李严。

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