联讯仪器（688808）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期联讯仪器（688808）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入4.88亿元，同比上升142.52%，归母净利润1.19亿元，同比上升515.17%。按单季度数据看，第一季度营业总收入4.88亿元，同比上升142.52%，第一季度归母净利润1.19亿元，同比上升515.17%。本报告期联讯仪器应收账款上升，应收账款同比增幅达101.38%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率66.76%，同比增2.19%，净利率24.34%，同比增153.93%，销售费用、管理费用、财务费用总计7189.5万元，三费占营收比14.74%，同比减41.08%，每股净资产13.33元，同比增44.91%，每股经营性现金流1.08元，同比增258.69%，每股收益1.54元，同比增450.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为19.01%，资本回报率极强。去年的净利率为14.56%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为2.97%，投资回报一般，其中最惨年份2022年的ROIC为-19.59%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/45.2%/22.6%，净经营利润分别为-5670.31万/1.41亿/1.74亿元，净经营资产分别为1.17亿/3.12亿/7.69亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.32/0.22/0.39，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为8810.88万/1.71亿/4.66亿元，营收分别为2.76亿/7.89亿/11.94亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为81.27%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为9.02%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达324.34%）

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