五矿新能（688779）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期五矿新能（688779）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入30.1亿元，同比上升113.79%，归母净利润8124.95万元，同比上升227.21%。按单季度数据看，第一季度营业总收入30.1亿元，同比上升113.79%，第一季度归母净利润8124.95万元，同比上升227.21%。本报告期五矿新能应收账款上升，应收账款同比增幅达187.9%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率9.61%，同比增253.85%，净利率2.7%，同比增159.5%，销售费用、管理费用、财务费用总计6803.01万元，三费占营收比2.26%，同比减47.14%，每股净资产3.68元，同比增6.6%，每股经营性现金流-0.39元，同比减196.4%，每股收益0.04元，同比增233.33%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.29%，资本回报率不强。去年的净利率为2.44%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.02%，投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为-3.77%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报5份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/2.9%，净经营利润分别为-1.24亿/-5.08亿/2.28亿元，净经营资产分别为64.6亿/65.53亿/79.97亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.15/0.31/0.36，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为16.28亿/17.22亿/33.98亿元，营收分别为107.29亿/55.39亿/93.4亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为41.05%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为4.15%）
2. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达57.54%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达2156.92%）

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