影石创新（688775）2026年一季报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期影石创新（688775）发布2026年一季报。根据财报显示，影石创新增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入24.81亿元，同比上升83.11%，归母净利润8462.02万元，同比下降52.02%。按单季度数据看，第一季度营业总收入24.81亿元，同比上升83.11%，第一季度归母净利润8462.02万元，同比下降52.02%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率45.2%，同比减14.6%，净利率1.31%，同比减89.91%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.16亿元，三费占营收比24.84%，同比增9.63%，每股净资产14.47元，同比增55.12%，每股经营性现金流-3.67元，同比减246.57%，每股收益0.21元，同比减57.14%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为18.62%，资本回报率极强。然而去年的净利率为9.1%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为34.05%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为18.62%，投资回报也很好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为136.2%/104.9%/33.8%，净经营利润分别为8.3亿/9.95亿/8.86亿元，净经营资产分别为6.09亿/9.48亿/26.22亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.02/-0.01/0.11，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为6415.24万/-6244.57万/10.65亿元，营收分别为36.36亿/55.74亿/97.41亿元。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在10.64亿元，每股收益均值在2.66元。

持有影石创新最多的基金为信澳星奕混合A，目前规模为10.26亿元，最新净值1.2856（4月29日），较上一交易日上涨1.37%，近一年下跌5.0%。该基金现任基金经理为李博。

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