财报快递｜徐工机械(000425)2025年度营收首破千亿，但净利增速不及营收，存货激增超60亿

来源：股百科

2026-04-29 06:56:37

4月29日，徐工集团工程机械股份有限公司（000425）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入1008.23亿元，同比增长8.37%；归属母公司净利润达65.72亿元，同比增长8.96%；扣非净利润65.50亿元，同比增长13.68%；经营活动产生的现金流量净额141.42亿元，同比大幅增长148.42%。

从业务结构看，公司主要产品线收入均实现增长。其中，土方机械收入301.31亿元，起重机械收入209.83亿元，矿业机械收入93.77亿元，高空作业机械收入71.83亿元，桩工机械收入47.06亿元，道路机械收入42.10亿元，其他工程机械、备件及其他收入225.54亿元。公司作为全系列工程装备解决方案服务提供商，产品销售模式包括全额付款、按揭贷款、融资租赁和分期付款。

2025年，工程机械行业整体面临市场需求波动、竞争加剧等挑战。公司持续推进国际化战略，加快海外制造本地化布局，并强化风险管控，构建了应收账款、存货、汇率、法务合规四道安全防线。

年报显示，徐工机械2025年度业绩变化主要原因：一是公司持续加大研发投入，研发费用达42.42亿元，同比增长10.91%；二是销售费用和管理费用分别增长8.05%和8.57%，对利润形成一定侵蚀；三是受国际汇率波动影响，报告期汇兑损失较上年同期减少，财务费用同比下降63.33%至7.16亿元。

费用方面，公司2025年度销售费用为57.79亿元，管理费用为30.86亿元。财务费用大幅下降主要系报告期内汇兑损失较上年同期减少所致。值得注意的是，公司存货期末余额达391.50亿元，较上年末增加62.67亿元，增幅达19.06%，存货管理压力有所显现。

年报显示，公司短期借款为222.74亿元，较上年末增加82.47亿元，增幅达58.80%；货币资金为221.39亿元。流动比率从1.349降至1.197，速动比率从0.95降至0.80，短期偿债能力指标有所弱化。公司2025年度利润分配预案为：向全体股东每10股派发现金红利2.00元（含税），现金分红总额约23.50亿元。报告期内，公司董事和高级管理人员获得报酬总额为3049.27万元。

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