海峡创新（300300）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期海峡创新（300300）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    报告期内，公司坚持“智慧城市精准发力，智慧医疗为第二增长曲线，创新驱动多元发展”的发展战略，形成相互赋能、协同发展的业务新格局。公司持续强化资源配置与运营效能，推动核心业务稳进提质、重点业务加速突破，为可持续高质量发展注入强劲动力。

    1.智慧城市核心业务

    智慧城市是公司运用物联网、大数据、人工智能等新一代信息技术，为城市治理、民生服务、产业发展提供数字化、智能化综合解决方案，为业主方提供智慧城市规划咨询、方案设计、平台开发、系统集成、项目交付、项目管理及运维增值服务等全方位服务。报告期内，智慧城市业务持续拓宽业务应用场景，新签项目覆盖农业、医院信息化等多个行业，逐步实现从系统集成向技术、产品、服务一体化的转型升级。公司致力于成为具有核心竞争力的智慧城市建设运营商，业务链涵盖信息化和智能化的全过程，实现智慧城市业务全生命周期建设。

    2.智慧医疗重点业务

    智慧医疗业务以医疗器械为核心，多年来持续稳步增长，公司将智慧医疗确立为新的战略增长极，同时布局OTC器械及智慧养老相关领域。构建“设备+耗材”可持续业务模式，公司通过细分客户市场、优化产品结构，业务覆盖福建、甘肃、陕西、贵州等多个省份，服务对象包括三甲医院、医疗器械经销商、连锁药店等。报告期内，公司智慧医疗业务规模实现突破性增长，公司后续将稳步推进养老及医养结合业务布局。

    三、核心竞争力分析

    公司深耕智慧城市领域，依托丰富的项目经验和良好的业务资质、全产业链服务能力、技术研发和人才优势、行业经验优势、国资控股及区位优势，持续为客户提供覆盖多场景的智慧城市综合解决方案，打造了完备且成熟的智慧城市服务体系，已成为领先的新型智慧城市建设与运营服务商。同时，随着公司在智慧医疗等赛道的布局深化，加速构建“医、养、康、护”一体化服务体系，核心竞争力实现巩固和拓展。

    1、业务资质优势

    业务资质是企业在行业领域里具备的合法资格和水平能力的认证，同时也是一种技术壁垒，反映了企业的综合实力。公司是目前行业内为数不多的拥有11项壹级或者甲级资质的企业。报告期内，公司更新了2项资质证书、4项体系证书、2项信用证书。凭借大量的资质优势和丰富的项目经验，公司积极拓宽智慧城市内涵，深化主业布局，累计参与上千项智慧工程项目，项目遍布全国30余个省份，业务范围涵盖智算中心、智慧医疗、智慧物流、智慧水务、智慧交通、智慧安防等多个领域。在智慧医疗领域，公司已取得医疗器械经营相关许可。公司基于丰富的资质条件，具有较强的业务承接能力，为公司未来发展奠定了坚实的基础保障。

    2、技术研发和人才优势

    公司始终将技术创新作为发展的核心驱动力，紧密跟踪新一代信息技术的发展趋势，结合行业需求与业务实际，持续加大研发投入，打造具有自主知识产权的核心技术体系。截至2025年12月31日，公司共拥有15项发明专利、40项实用新型专利，以及329项软件著作权。通过在不同业务场景中的深度应用与实践，公司不断提升技术研发能力和创新解决方案的落地能力，致力于为智慧城市领域提供高效、可靠、智能化的软硬件产品与系统集成服务，深入推进智慧城市领域的科技成果与各领域的融合创新发展。人才是支撑公司经营创造的重要资源，公司高度重视人才队伍建设。公司加大高技能人才培养力度、健全人才引进、培养、配置体系，建立完善人才激励机制，进一步保障公司稳健发展，为公司的技术突破和业务拓展提供了强有力的支撑，助力公司在智慧城市领域始终保持领先地位，同时推动技术能力向智慧医疗领域延伸。

    3、行业经验优势

    公司在智慧城市领域积累了丰富的行业经验，凭借多年的实践与创新，已成为行业内的领先企业。公司累计参与并完成了上千项智慧工程项目，覆盖全国30余个省份，业务范围涵盖智算中心、智慧医疗、智慧物流、智慧水务、智慧交通、智慧安防等多个领域，广泛探索拓展行业广度。通过深度参与智能交通、地下空间等重大项目的规划、设计与实施，公司不仅形成了咨询、方案设计、平台开发、系统集成、项目交付、项目管理及运维增值服务的全链条服务能力，还积累了大量的成功案例和行业最佳实践。这些经验使公司能够精准把握客户需求，提供高效、可靠的智慧城市解决方案，同时在技术创新和项目执行方面始终保持行业领先地位。

    公司丰富的行业经验不仅为其赢得了良好的市场口碑，也为智慧医疗业务及未来业务的多元化拓展提供了强有力的支撑。目前智慧医疗业务覆盖福建、甘肃、陕西、贵州等多个省份。通过不断优化服务模式和提升技术水平，公司将继续持续提升核心竞争力，为客户创造更大的价值。

    4、国资控股及区位优势

    2021年，公司将注册地址迁至平潭综合实验区，公司作为当前平潭国资控股的唯一一家上市公司，拥有较强的区位优势，是平潭产业发展战略的重要实施平台，也是落实承接两岸融合国家战略目标的重要平台。在国家发展改革委支持福建省探索海峡两岸融合发展新路径、推动建设两岸融合发展示范区的政策背景下，公司作为新型智慧城市服务商，将积极响应国家发展战略，深度参与平潭经济发展，助力两岸融合示范区建设。公司将积极参与福建省数字经济产业的发展，包括数据要素赋能提升行动、数字经济核心产业集聚创新行动、“人工智能赋能”行动、企业创新能力提升行动等项目中，强化公司在福建省数字经济产业中的优势地位。未来，公司将紧抓平潭“十五五”规划的发展机遇，以智能算力、数字经济等战略性新兴产业为重要载体，积极参与福建省数字经济产业的发展建设，加快推动公司智慧城市产业转型升级，为两岸经济文化交流合作和区域经济高质量发展贡献力量。

    四、主营业务分析

    1、概述

    2025年，公司坚持“智慧城市精准发力，智慧医疗为第二增长曲线，创新驱动多元发展”的发展战略，在巩固智慧城市核心业务的同时，积极关注新兴产业领域的发展机遇。公司通过优化资源配置、强化运营效能，持续提升项目交付质量与盈利能力，全方位增强业务影响的广度和深度。报告期内，公司实现营业收入1.52亿元，实现归属于上市公司股东的净利润1.42亿元。

    报告期内，低效投资项目减值计提和项目闭环工作扎实推进并取得实效，公司资产结构持续优化，主营业务企稳向好，核心竞争力与市场信心稳步回升。公司持续优化资产结构，强化资金使用效率，审慎把控投资风险，持续提高盈利能力，抢抓数字经济发展机遇。

    （一）智慧城市：项目驱动筑基，质效同步提升

    报告期内，公司紧跟国家新质生产力发展战略，深度融入数字经济发展浪潮，推动一批重点项目落地实施，新签项目覆盖智慧农业、智慧交通、智慧养老、医院信息化等多个领域。报告期内，受公司被实施其他风险警示等不利影响，智慧城市业务团队迎难而上，多措并举拓展市场，单业务板块实现营业收入约1.17亿元。

    2025年，在智慧农业领域，公司成功签约厦门智慧大棚建设项目，通过物联网技术实现对大棚环境的精准监测与自动化控制，为现代农业注入科技新动能。在医院信息化领域，公司成功签署了浦江县江南片区医疗中心建设等项目，通过数字化、智能化手段，助力提升区域医疗服务水平。报告期内完成多个历史项目的闭环管理，收回账款有效盘活存量资产。

    （二）智慧医疗：器械规模突破，康养赛道延伸

    报告期内，公司逐步完善智慧医疗业务的运营体系，组建了专业销售及中台运营团队，建立健全了采购、出入库、供应链等关键环节的内控机制，形成了职责清晰、流程规范、风险可控的现代企业治理体系，并与国内外优质厂商建立长期稳定合作，打造“高端设备+高值耗材+OTC器械”的多元化产品矩阵。公司通过细分客户市场、优化产品结构，持续扩大医疗器械业务规模，业务规模实现突破性增长。

    随着我国老龄化进程加速，智慧养老市场规模持续扩大，综合性康养需求日益凸显。公司长期发展医疗健康领域，关注养老领域发展机遇，带动医疗设备、信息化等主业协同发展。未来，公司将结合自身医疗器械优势，推动养老领域相关项目落地，持续优化完善产品体系。

    （三）其他业务：结构优化提质，资源配置增效

    报告期内，公司持续推进低效投资项目处置与风险化解工作，历史遗留的不良参股项目已基本完成清理或减值计提，投资结构进一步优化。公司旗下主要投资参股公司包括蜂助手、鹍远生物、上海保险交易所股份有限公司等公司。其中，蜂助手于2021年7月通过深交所创业板上市委审核，于2022年1月向中国证监会提交注册申请，2023年3月14日获得中国证监会同意注册批复，2023年5月17日在深交所挂牌。鹍远生物成立于2014年，一直以攻克癌症早期筛查与辅助诊断为目标，基于分子诊断技术开发了一系列肿瘤和遗传疾病的检测解决方案。上海保险交易所于2015年11月获国务院批准设立，围绕保险风险交易主线，搭建保险、再保险、保险资产等交易平台，配套构建账户管理、资金结算、信息披露、市场咨询、运营系统、数据管理等一站式综合服务体系。

未来展望：

公司坚持“智慧城市精准发力，智慧医疗为第二增长曲线，创新驱动多元发展”的发展战略，在巩固智慧城市核心业务地位的同时，将智慧医疗确立为公司第二增长曲线，形成相互赋能、协同发展的业务新格局。

    （一）行业发展环境与趋势

    1、智慧城市

    2025年智慧城市行业迈入全域数字化转型深化阶段。2025年10月，国家发展改革委、国家数据局等五部委联合印发的《深化智慧城市发展推进全域数字化转型行动计划》明确提出，要把城市作为推进数字中国建设的综合载体，到2027年底，数据赋能城市经济社会发展取得明显进展，建成50个以上全域数字化转型城市，落地一批先进可用、自主可控的城市大模型。这标志着智慧城市建设正从单一的系统集成向“城市级智能协同体”转型升级，数据要素的乘数效应与人工智能的技术溢出效应深度叠加。

    福建省同步出台《福建省加快推进数字化全面赋能经济社会高质量发展总体方案》，提出到2026年，数字化全面赋能取得重要进展，全省数字经济增加值占GDP比重达到57%左右，培育公共数据赋能产业发展典型应用场景100个以上。与此同时，住建部持续推动新型城市基础设施建设与韧性城市打造，强调数字孪生、智能设施与城市治理的深度融合。农业、交通、医疗、养老等垂直行业的数字化渗透率加速提升，为具备行业理解和场景落地能力的服务商提供了广阔的市场空间。

    目前国内智慧城市领域的服务供应商较多且区域分布较为明显，市场份额较为分散，呈现出较低的市场集中度，多数企业仅致力于少数细分领域，具有专业化优势或区域优势，但不具备行业整合能力或跨地域整合能力，在智慧城市多个细分领域具备综合竞争优势的企业较少，智慧城市行业整体竞争日趋激烈。

    2、智慧医疗

    2025年，智慧医疗产业在健康中国与人口老龄化应对战略双驱动下，市场需求向多元化、一体化升级。2025年1月，国务院办公厅印发《关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的意见》，聚焦医疗器械医保采购机制优化，核心围绕创新器械纳入医保、采购流程简化、医保支付体系完善，为医疗贸易、器械采购业务提供政策导向。2025年7月，国家卫生健康委印发《医养结合示范项目工作方案（2025年版）》，为医养结合业务落地提供专项示范创建标准、政策引导。2025年1月，中共中央、国务院印发《关于深化养老服务改革发展的意见》，为康养、养老行业发展划定核心方向，聚焦医养结合、城乡养老服务网络建设、养老服务供给优化三大核心，明确至2029年建成全国养老服务网络，2035年形成成熟定型的养老服务体系。

    整体来看，智慧医疗行业发展前景广阔，政策导向与市场需求为公司业务发展提供了良好机遇，公司将紧抓行业红利，持续做强医疗器械核心业务，稳步推进养老及医养结合业务布局。

    （二）公司行业地位及优劣势分析

    1、智慧城市

    公司作为区域型智慧城市服务商核心企业，2025年在部分区域市场保持核心地位，本土资源整合与项目落地能力突出；华东、西南、华北区域布局持续巩固，跨区域拓展取得突破。市场信心与行业认可度稳步提升，区域市场领先地位进一步强化，行业地位随业务规模扩张持续向好。

    优势方面：公司智慧城市业务增长强劲，2025年签约额同比大幅增长，超额完成年度目标，项目拓展能力突出。公司是行业内领先企业，具有业务资质优势、技术研发和人才优势、行业经验优势、国资控股及区位优势、全流程项目管控与交付优势。

    挑战方面：行业竞争加剧，头部企业下沉区域市场，项目竞争日趋激烈，利润空间存在承压风险；细分领域尚未形成绝对竞争壁垒，人工智能垂直领域核心竞争力仍需强化，研发迭代需提速。

    公司智慧医疗业务自启动以来，逐步从培育期进入成熟稳定期，2025年实现营收规模和盈利能力的双重突破。未来，公司将以医疗器械为基础，深度协同智慧养老等业务，不断完善医疗健康服务体系，提升核心竞争力，实现公司高质量发展。

    挑战方面：智慧医疗行业尚处成长阶段，行业整体发展约束明显。行业监管细则、跨境医疗执业及数据流通规范仍待完善；跨区域、跨两岸医疗数据、互通壁垒尚未破除，数据安全合规监管要求愈发严苛；同时随着行业的成熟，行业同质化竞争持续加剧，存量市场竞争激烈，技术迭代更新成本较高，业务实现增量突破与效益提升面临较大压力。

    （三）未来发展应对策略

    2026年公司将聚焦城市数字化转型核心任务，一是夯实优势区域布局，深耕浙江、福建核心优势区域，依托国资上市平台优势，优化分公司协同与业务配置，形成重点区域、重点领域精准布局；二是提升盈利质量，淘汰低毛利集成类项目，聚焦高附加值赛道与优质客群，深耕核心主业，严控项目效益，多举措增厚利润、改善投资者回报；三是强化技术壁垒，加大研发投入，迭代“人工智能+优势行业”模式，在智慧城市、智慧医疗、新能源等领域深耕细作，成立专项事业部，构建技术、产品、服务一体化优势，打造核心竞争力；四是培育多元增长极，稳住智慧城市核心业务基本盘，布局新兴产业赛道，推动创新业务与主业协同发展，做好投资投后管理与资产优化配置，全力实现业绩稳增与可持续转型升级。

    公司将智慧医疗确立为新的战略增长极，布局构建“医、养、康、护”一体化服务体系，以医疗器械业务为枢纽，一方面通过与国内外核心厂商的紧密合作，引入前沿技术产品，为智慧养老、康复医疗提供关键硬件支撑；另一方面，借助现有客户与养老机构资源，打通产品销售渠道，实现资源双向赋能。随着下游智慧养老与康复医疗业务的不断拓展，将进一步反哺并扩大上游医疗产品需求，从而形成“技术引入—场景落地—需求放大”的良性循环，最终实现智慧医疗业务的可持续发展，提升公司整体价值。

    二、公司发展战略及经营计划

    （一）公司发展战略

    2025年公司核心主营业务运行平稳、稳中有进，呈现出稳健增长、势头向好的良好局面，为业务拓展与结构升级奠定坚实基础。立足2026年发展规划，公司确立“智慧城市稳增筑基、智慧医疗拓维增长”的整体发展战略，以“务实、聚力、笃行、共赢、精进”为核心准则，锚定高质量发展目标，主动推动业务结构转型升级，同时依托资产优化、融资创新等手段，构建抗周期、可持续的多元化发展格局。

    在核心主业发展上，公司坚持稳步提升智慧城市业务，巩固现有市场规模与行业优势，通过技术创新、模式迭代与精细化运营，持续提升业务附加值与盈利质量，筑牢企业发展基本盘；在创新业务布局上，以培育新增长极、探索多元增长曲线为核心目标，重点布局医疗健康领域，构建“医疗器械+智慧养老”的多元化发展格局，完善医疗健康服务链条，提升整体竞争力，推动形成主业稳增、创新赋能、多元协同的业务发展格局，以此适配市场趋势变化，提升企业抗风险能力与可持续发展能力，致力于为客户创造更高价值，为社会贡献更大力量。

    （二）2026年度经营计划

    1、推进党建深度融合，为企业发展赋能量

    坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻党的二十大及二十届历次全会精神，认真落实习近平总书记关于网络强国的重要思想，坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，着力推动高质量发展。以党的创新理论为指引，贯穿思想建设、实践探索和工作推进全过程，确保企业发展与国家重大战略同向同行。

    积极探索融合党建新模式，将党建工作深度嵌入公司治理、管理提升和业务创新的各个环节，切实把党的政治优势、组织优势转化为企业科学决策、高效运营和可持续发展的核心竞争力，为实现高质量发展注入强劲动力。坚持以提升内在价值为核心的管理理念，有力支撑企业战略目标、快速响应业务发展需求、持续赋能职能业务单元；完善以全面预算管理为抓手的运行管控体系，将全部经营活动纳入预算管理；科学编制、分解预算目标，提高管理效能；优化基于经营业绩的多元激励机制，实现个人目标、团队目标与企业目标的高度一致，充分激活企业各经营团队，为战略目标的实现提供驱动力。

    2、智慧城市稳增筑基、智慧医疗拓维增长

    （1）核心业务稳步提质，巩固智慧城市业务核心优势

    坚持精细化运营思路，推动智慧城市主业稳步提升，密切跟踪国家核心战略布局，以数字化为统领，聚焦新能源、数据中心、智慧政务、智慧交通等优势细分领域，深化人工智能在六大智慧应用场景的融合创新，持续提升软件业务比例，形成差异化竞争优势。做强做深浙江、福建区域优势，优化各地分公司业务协同，加大地域业务交流与赋能；加大研发投入，构建技术、产品、服务一体化优势；精准定位目标客群，重点拓展高附加值数字基础设施项目，淘汰低毛利集成类项目，实现主业规模稳增、质效双升。

    （2）紧抓医疗政策机遇，探索智慧医疗业务新增长

    2026年，公司将紧抓智慧医疗、康养养老领域政策发展机遇，继续稳步推进“医、养、康、护”一体化服务体系构建。聚焦医疗器械核心业务，持续拓宽代理品类、扩大业务规模，全力推动智慧医疗板块实现业绩增长。随着我国老龄化进程加速，智慧养老市场规模持续扩大，公司将依托银发经济、医养结合相关政策红利，积极探索康养、养老特色业务布局，进一步夯实智慧医疗新增长极发展根基。

    （3）积极拓展新兴领域

    公司坚持创新驱动发展思路，以寻求新业务发展、探索新增长曲线为核心目标，积极挖掘新兴领域发展机遇，持续扩充技术资源储备库，为新业务落地筑牢技术根基。紧扣市场发展趋势，重点推进新兴产业布局筹划，加速创新业务孵化与落地进程，推动多元业态协同发展，全力实现新兴业务布局突破，培育公司全新增长极。

    3、充分利用区位优势，智慧赋能产业升级

    国家“十五五”规划明确提出，支持福建探索海峡两岸融合发展新路，赋予平潭综合实验区“一岛两窗三区”（国际旅游岛、闽台合作的窗口、国家对外开放的窗口、新兴产业区、高端服务区、宜居生活区）的战略定位。规划强调，平潭综合实验区将重点在数字经济创新应用、两岸民生领域深度融合、绿色能源体系建设等方面开展先行先试，打造两岸同胞共建共享的共同家园核心载体。公司作为当前平潭国资控股的唯一一家上市公司，将充分发挥自身在智慧城市、智慧医疗等领域的业务优势，积极参与平潭综合实验区建设。

    未来，公司将不断提高运营能力，围绕经营年度业绩指标，以组织绩效为牵引，合理布局前瞻性细分领域，提高专业技术水平和市场品牌影响力，以适应市场变化和保持竞争优势，持续推进企业转型升级。公司高度重视对股东的合理回报，将根据法律法规和《公司章程》的规定，连续且稳定地实施并改善利润分配政策。后续公司将聚焦主营业务，通过淘汰低毛利项目、聚焦高毛利赛道、提升项目利润率等方式持续提高盈利能力，以持续改善投资者回报能力。

    三、未来发展面临的主要风险及应对措施

    （一）外部环境及市场竞争风险

    智慧城市建设是一个与国家宏观经济运行状况和行业政策密切相关的行业。由于经济的不确定性和竞争加剧等因素，智慧城市行业市场竞争日益严峻，公司需要适应外部宏观环境和行业政策的调整，否则将面临业务开展和经营受阻的风险。随着人工智能、大数据、云计算、物联网等前沿技术的快速发展，市场涌现出大量新技术、新应用和新商业模式，这不仅为行业带来了前所未有的机遇，也引入了诸多不确定因素。

    未来，公司将不断提高运营能力，科学做好行业和市场研究预测工作，合理布局前瞻性细分领域，提高专业技术水平和市场品牌影响，以适应市场变化和保持竞争优势，公司也将继续加强与政府和公众的沟通和合作，以实现可持续发展。

    （二）新领域开拓风险

    公司在坚定主业的基础上，积极跟踪国家政策和行业导向，瞄准主业细分领域，探索开拓新业务。但新业务、新领域的开拓存在较大的不确定性，新业务发展可能会受到限制，从而影响公司的业务拓展。

    未来，公司将继续加强对国家政策导向的研究和最新行业动态的跟踪，并全方位考察和把握新业务开发的可行性和市场适应性，实行灵活的战略调整和合理的风险把控，同时及时调整、纠偏在新领域开拓过程中产生的不利因素，尽快完成从“新人”到“领军者”的角色转换。

    （三）投资业务风险

    公司投资了多个项目，其中一部分与公司主营业务关联较小，且地域分布广泛。这些投资项目可以为公司带来未来的潜在收益，但也存在较大的投后管理难度。由于被投资企业经营情况、资本市场和公司投资管理决策等多种因素的影响，公司的投资业务可能存在金融资产公允价值波动风险、减值风险和投资项目退出风险，从而影响公司的利润并带来不确定性。

    为了控制投资业务风险并提高专业性，公司将严格执行投资管理流程，规范投资决策、执行、投后管理和退出等流程，并加强对投资业务风险的前瞻性把控。

    （四）应收账款风险

    公司目前主要的应收账款来自于智慧城市项目，这些款项通常是由政府或大型企业支付，因此回款风险相对较低。如果应收账款的账龄过长，将会影响公司的资金周转速度和运营效率，进而导致公司的资产负债率上升，可能会面临一定的坏账损失和现金流动性不足的风险。

    为了有效管理应收账款，公司将从风险控制的角度出发，优化公司的业务策略，加大合同管理和监督检查力度。公司将审查合同并发挥合同管理在预防、控制和监督方面的作用，以化解企业经营风险。同时，公司就推动长期应收款项回款工作的有效落实，制定《长期应收款项回收激励管理办法》，通过明确的激励机制和考核标准，加强了应收账款的回收管理。此外，公司还将完善对账期较长的应收账款的催收和清理流程，逐步降低应收账款发生坏账损失的风险，使合同管理工作更加规范。

    （五）人才竞争及流失风险

    人才是企业的核心资源，对企业的发展至关重要。企业的竞争力和持续发展需要依赖优秀的人才。随着公司业务的调整和扩展，以及行业竞争的加剧，公司存在核心研发人员和管理人员因业务结构变化而可能出现的调整和流失风险。

    因此，公司将通过推进管理体制的变革，采用科学的人才管理策略，建立公正、合理的绩效考核制度，并加强企业文化建设，增强关键人才的归属感和认同感。通过这些措施，公司将不断吸引更多高素质的人才加入团队，建立一支稳定、高效的人才队伍，更好地满足企业发展的人才需求。

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