财报快递｜新宁物流(300013)2025年度营收激增50.5%却亏损近2700万，经营现金流恶化超2亿

2026年4月25日，河南新宁现代物流股份有限公司（300013）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入7.24亿元，同比大幅增长50.50%；归属母公司净利润为-2695.22万元，较上年同期减亏62.96%；扣非归母净利润为-4811.40万元，同比减亏36.35%；经营活动产生的现金流量净额为-2.20亿元，同比大幅恶化161.35%。

从业务结构看，公司2025年营收增长主要得益于新增的货运代理业务。报告期内，公司新增中欧（亚）班列等货运代理业务，实现营收2.74亿元，占营业收入比重达37.89%。然而，公司传统的仓储及仓储增值服务收入为2.75亿元，同比下降10.78%，占营收比重从64.13%降至38.02%。通关服务和送货服务收入分别为0.40亿元和1.27亿元，同比变化不大。

年报显示，公司业绩变化主要受行业环境与自身转型影响。一方面，物流行业竞争持续加剧，公司3C电子存量业务因客户产能外迁而规模下降；另一方面，公司积极向新能源汽车、快消品等赛道延伸，并培育中欧班列、航空货运等国际货代业务，但这些新业务尚处于起步或培育爬坡阶段，尚未形成规模优势或实现边际收益。

年报显示，新宁物流2025年度营收增长但净利润仍为负的主要原因：一是公司电子信息制造业客户产能外迁，加之物流供应链行业竞争持续加剧，公司3C电子存量业务规模有所下降；二是新拓展的中欧班列、航空货运业务处于起步阶段，开行量尚未形成规模优势；三是新能源汽车、消费品及电商、海外仓配等一体化供应链新拓业务处于培育爬坡阶段，实现边际收益需一定的时间。

费用方面，公司2025年度管理费用为8230.32万元，同比下降21.75%，主要系职工薪酬、咨询服务费、业务招待费、安保费减少所致。财务费用为1084.29万元，同比大幅下降68.36%，主要系银行利息费用减少所致。销售费用为2595.93万元，同比微降0.86%。研发费用为914.40万元，同比增长25.22%，主要系人员费用增加。

年报显示，公司经营活动产生的现金流量净额大幅恶化至-2.20亿元，同比下滑161.35%。公司解释主要系本期收入增加相应购买商品、接受劳务支付的现金较上期增加所致。此外，公司短期借款为2.68亿元，而货币资金为8523.98万元，其中未受限资金为8459.44万元，短期偿债压力需关注。公司报告期末合并报表未分配利润为-14.53亿元，母公司报表未分配利润为-11.13亿元，不满足现金分红条件，2025年度拟不进行利润分配。

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