财报快递｜证通电子(002197)2025年度营收微增7%却续亏3.79亿，经营现金流骤降34%，投资者诉讼计提巨额负债

2026年4月25日，深圳市证通电子股份有限公司（002197）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入9.91亿元，同比增长7.15%；归属于上市公司股东的净利润为-3.79亿元，与上年同期亏损3.79亿元基本持平；扣非后归母净利润为-3.02亿元，同比减亏7.80%；经营活动产生的现金流量净额为3.05亿元，同比大幅下降33.92%。加权平均净资产收益率降至-19.25%。

从业务结构看，公司IDC及云计算业务实现收入6.74亿元，同比增长4.22%，占总营收比重为67.95%，是公司核心收入来源。金融科技业务收入2.08亿元，同比下降11.00%。值得注意的是，其他业务（主要为与主营业务无关的业务收入）收入1.10亿元，同比激增142.51%，但该部分收入占比较小。分地区看，海外市场收入1.26亿元，同比增长102.02%，成为增长亮点。

年报显示，公司面临行业竞争加剧、市场需求不振等多重压力。在IDC业务方面，随着人工智能、大数据、云计算等新技术的普及，以及国家新基建政策下各省市出台优惠政策鼓励数据中心及智算业务发展，市场供给快速增长，导致市场竞争愈加激烈，可能造成产品毛利率下降的风险。金融科技国内业务则受市场竞争、招投标资质认定等因素影响收入未达预期。

年报显示，证通电子2025年度业绩持续亏损的主要原因：一是公司对存在减值迹象的长期股权投资和存货计提了资产减值损失；二是结合市场变化、投资项目的实际情况和期后相关风险信息，对经营管理不具备重大影响的参股公司，确认其他非流动金融资产的公允价值变动损失；三是长账龄客户回款不及预期，应收账款计提的信用减值损失增加。

费用方面，公司2025年度销售费用为4205.54万元，同比下降29.28%，主要系公司严格执行降本增效策略，精简机构和人员，人工成本有所下降。管理费用为1.17亿元，同比下降7.91%，主要系部分固定资产达到预计使用年限，折旧支出同比减少。财务费用为8050.60万元，同比下降12.87%，主要系贷款基准利率下调，利息支出同比减少。研发费用为8098.62万元，同比微增1.78%。

风险提示方面，年报显示公司面临较大的流动性压力。截至2025年末，公司货币资金为1.48亿元，而短期借款为4.94亿元，一年内到期的非流动负债为3.83亿元，长期借款为19.18亿元，有息负债合计高达27.95亿元，短期偿债压力显著。此外，公司因投资者索赔诉讼系列案件计提了预计负债，其中“其他流动负债”项下的“预计负债未决诉讼”余额高达7563.15万元，较期初的283.0万元暴增。公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值，且合并报表、母公司报表中累计未分配利润均为负值，不满足现金分红的条件，公司计划不派发现金红利。

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