财报快递｜誉辰智能(688638)2025年度营收增逾四成却亏损1.5亿，毛利率提升难抵费用激增

4月25日，深圳市誉辰智能装备股份有限公司（688638）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入7.22亿元，同比增长42.47%；但归属母公司净利润为-1.51亿元，亏损额较上年同期扩大17.97%；扣非净利润为-1.58亿元，同比下降16.35%。经营活动产生的现金流量净额为5161.36万元，较上年同期的-1642.96万元实现大幅转正。

从业务结构看，公司主营业务收入为6.99亿元，同比增长40.77%。其中，专用设备制造业收入4.14亿元，同比下降8.50%；消费类锂离子电池业务收入2.84亿元，同比激增554.56%，主要系子公司深圳市嘉洋电池股份有限公司并表所致。报告期内，公司下游行业需求逐步回暖，生产经营有序开展，主要产品销量实现同比增长。

年报显示，2025年受益于新型电池技术持续突破与储能需求放量，新能源行业迎来强劲复苏，公司在手订单持续饱满，交付效率稳步提升。但公司也坦言，国内锂电设备领域市场竞争激烈、技术迭代冲击的影响依然存在。海外业务成为重要增长引擎，报告期内海外业务新增订单占比突破40%，成功承接宁德时代（匈牙利、西班牙、印尼）、欣旺达（泰国）、福特汽车（美国）等标志性海外订单。

年报显示，誉辰智能2025年度业绩亏损的主要原因：一是报告期内验收设备较少，设备整体毛利率较低；二是销售订单增加较多，同期销售费用增加；三是中山生产基地于本期投产，生产规模明显扩大，相关管理人员增加、厂房折旧等管理费用增加；四是公司为保持竞争力，持续加大研发投入，导致研发费用增加；五是公司按会计政策计提的信用减值损失和资产减值损失对当期利润造成较大影响。

费用方面，年报显示，公司2025年度销售费用为3844.61万元，同比增长69.01%；管理费用为8610.30万元，同比增长57.48%；研发费用为8042.93万元，同比增长48.61%；财务费用为930.03万元，而上年同期为-342.16万元，主要系银行贷款利息增加及大额存单利息收入减少、以及外汇汇兑损失的增加所致。

值得注意的是，公司存货规模大幅攀升。截至报告期末，存货账面价值达9.33亿元，占总资产比例35.24%，较上年同期增长74.45%，主要系本期销售订单增加导致发出商品增加所致。公司提示，若未来客户因市场环境恶化等不利因素出现违约撤销订单，或产品及原材料价格出现重大不利变化，将面临存货跌价风险。此外，公司2025年度拟不进行利润分配，不派发现金红利，不送红股，不以资本公积金转增股本，主要因公司2025年度业绩出现亏损，且后续仍需大量运营资金支持发展。

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