财报快递｜王府井(600859)2025年度由盈转亏，净利下滑超100%，经营性现金流萎缩25%

2026年4月23日，王府井集团股份有限公司（600859）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入101.50亿元，同比下降10.74%；归属母公司净利润为-0.40亿元，较上年同期由盈转亏，下滑幅度超过100%；扣非归母净利润为-1.57亿元；经营活动产生的现金流量净额为19.24亿元，同比下降25.35%。加权平均净资产收益率（ROE）为-0.204%，同比减少1.569个百分点。

从业务结构看，公司营业收入下降主要受零售市场整体承压、行业竞争加剧影响。报告期内，公司除奥特莱斯业态外，其他业态营业收入均呈下滑态势，其中百货业态降幅尤为明显。同时，公司关闭了5家门店，导致营业收入同比减少12.22亿元。分地区看，华北地区（含北京）收入下降17.07%，是下滑最严重的区域。

报告期内，零售市场整体承压，消费结构性分化明显，公司正处于业态迭代关键期与新业态发展培育期。奥特莱斯业态展现出一定韧性，成为公司业绩的新基石，而百货业态则面临客流下滑、商品结构老化等困境，行业深度调整，关店调改成为常态。

年报显示，王府井2025年度业绩由盈转亏的主要原因：一是受终端消费市场持续变化、行业竞争加剧影响，除奥特莱斯外其他业态收入下滑，叠加关闭5家门店，导致营业收入减少；二是新业态及新门店培育期的成本刚性投入尚未完全转化为效益产出，导致综合毛利同比下降；三是期末计提商誉等资产减值准备，以及所持有股票公允价值变动等非经常性损益因素共同影响。

费用方面，公司通过降本增效措施，销售费用同比下降11.22%至15.58亿元，管理费用同比下降6.36%至14.79亿元。但财务费用同比大幅增长46.93%至3.78亿元，主要受定期存款减少以及市场利率下行共同影响所致。其中，利息收入从上年同期的3.09亿元减少至1.82亿元。

年报显示，公司2025年度计提商誉减值准备7754.60万元，主要系春天贵阳资产组经营压力加大、业绩快速下行所致。此外，公司货币资金为69.42亿元，短期借款为0.16亿元，短期偿债压力不大。但公司总资产同比下降6.78%至388.44亿元，归属于上市公司股东的净资产同比下降1.39%至193.84亿元。公司2025年度拟不进行利润分配。报告期末，公司在职员工总数为9871人，董事和高级管理人员实际获得的薪酬合计为1255.99万元。

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