财报快递｜爱玛科技(603529)2025年度营收净利增速放缓，经营现金流大增近两成，高分红比例超50%

2026年4月23日，爱玛科技集团股份有限公司（603529）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入250.95亿元，同比增长16.14%；归属母公司净利润20.35亿元，同比微增2.34%；扣非归母净利润19.50亿元，同比增长8.84%；经营活动产生的现金流量净额达37.85亿元，同比大幅增长19.55%。加权平均净资产收益率（ROE）为21.18%，较上年减少2.57个百分点。

从业务结构看，公司主营业务收入为247.48亿元，同比增长15.93%，占总营收的98.6%。公司主营业务覆盖电动两轮车（电动自行车、电动轻便摩托车、电动摩托车）及电动三轮车等品类的研发、生产与销售。报告期内，公司专注主业，持续发挥品牌优势，主要产品销量稳步增长，同时持续优化产品结构，推动经营业绩稳定增长。

年报显示，电动两轮车行业已进入存量竞争阶段，市场集中度持续提升。行业竞争趋于白热化，终端需求不振、外贸冲击加剧以及产业外迁加速三重压力叠加。同时，即时配送经济的快速发展，推动电动两轮车从个人消费品向生产工具属性延伸，为行业增长注入新动能。

年报显示，爱玛科技2025年度业绩变化主要原因：一是公司线上线下市场推广支出增加，销售费用同比增长30.70%至10.17亿元；二是土地使用权及集团信息化系统摊销费用增加，以及实施股权激励的股份支付及人工费用增加，导致管理费用同比增长23.78%至6.86亿元；三是理财及存款利率下降，导致利息收入减少，财务费用为-1.67亿元，而上年同期为-2.75亿元。

费用方面，销售费用增长主要系广告及业务宣传费、平台服务费等市场推广支出增加。管理费用增长主要系人工费用、折旧摊销及咨询服务费增加。财务费用变化主要系报告期内理财及存款利率下降，利息收入减少。此外，公司研发投入7.71亿元，同比增长17.06%，主要用于研发人员薪酬及折旧摊销。

年报显示，公司2025年现金分红（含2025年半年度）预计为10.18亿元，占2025年归属于上市公司股东净利润的比例高达50.03%。公司高度重视投资者回报，建立了科学、持续、稳定的分红机制。截至报告期末，公司货币资金为19.70亿元，较期初下降32.41%，主要系报告期内用闲置资金购买的三年期定期存款增加。短期借款为3098.18万元，较期初下降58.25%，偿债压力较小。存货为8.74亿元，较年初略有增长。

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