财报快递｜爱博医疗(688050)2025年度净利下滑近31%，隐形眼镜业务商誉减值拖累业绩，销售费用激增近三成

2026年4月23日，爱博诺德（北京）医疗科技股份有限公司（688050）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入14.83亿元，同比增长5.15%；归属母公司净利润2.68亿元，同比大幅下降30.96%；扣非归母净利润2.55亿元，同比下降34.57%；经营活动产生的现金流量净额为3.69亿元，同比增长6.15%。加权平均净资产收益率从17.32%降至10.15%。

从业务结构看，公司主营业务收入主要来自人工晶状体、角膜塑形镜和隐形眼镜三大板块。2025年，人工晶状体收入5.96亿元，同比增长1.43%，占总收入40.20%；角膜塑形镜收入2.47亿元，同比增长4.67%，占比16.69%；隐形眼镜收入4.58亿元，同比增长7.53%，占比30.89%。值得注意的是，其他手术产品收入增长迅猛，达89.29%，但规模相对较小。境外业务表现亮眼，收入同比增长126.79%，但占比较低，仅为7.10%。

报告期内，公司面临多重经营压力。原有核心产品人工晶状体毛利率下降3.06个百分点，主要受国家集采、部分省市医保支付结构调整以及产品结构变化等因素影响；角膜塑形镜毛利率下降1.01个百分点，主要受近视防控方式多样化、竞品增多等因素影响，销售单价有所下降。隐形眼镜业务则面临电商平台价格竞争激烈导致终端销售单价下降的压力。

年报显示，爱博医疗2025年度业绩下滑主要原因：一是公司根据市场变化，对隐形眼镜业务相关商誉及部分固定资产计提了资产减值准备；二是为拓展隐形眼镜渠道和品牌建设，销售费用大幅增加；三是受国家集采、产品结构变化及市场竞争加剧影响，主要产品毛利率有所下滑。

费用方面，销售费用激增是显著特征。2025年销售费用达2.58亿元，同比大幅增长29.42%，主要系隐形眼镜渠道和品牌建设投入增加所致。管理费用为1.90亿元，同比增长11.01%，主要系职工薪酬增加。财务费用为1933.32万元，同比增长12.01%，主要系贷款利息增加。研发费用为9565.44万元，同比下降10.77%，主要系部分研发项目进入临床试验资本化阶段。

年报还显示，公司2025年度计提了多项资产减值损失，总额达8741.81万元，其中商誉减值损失为5735.54万元，固定资产减值损失为1479.88万元，存货跌价损失为1526.40万元。公司拟向全体股东每10股派发现金红利3.20元（含税），合计派发现金红利6184.33万元，占归母净利润的23.06%。截至报告期末，公司货币资金为6.30亿元，短期借款为500万元，长期借款为3.47亿元，资产负债结构相对稳健。

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