星宇股份（601799）2025年中报财务分析：营收利润双增，现金流改善但应收账款风险上升

近期星宇股份（601799）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

星宇股份（601799）2025年中报显示，公司经营业绩整体向好。报告期内，营业总收入达67.57亿元，同比增长18.2%；归母净利润为7.06亿元，同比增长18.88%；扣非净利润为6.87亿元，同比增长23.24%，显示出公司主营业务盈利能力持续增强。

单季度数据显示，第二季度实现营业总收入36.63亿元，同比增长10.85%；归母净利润3.84亿元，同比增长9.35%；扣非净利润3.75亿元，同比增长14.98%，表明公司二季度增长势头稳健，但增速相较上半年整体水平略有放缓。

盈利能力分析

公司毛利率为19.27%，同比提升1.27个百分点；净利率为10.45%，同比上升0.57个百分点，反映出产品结构优化或成本控制能力有所提升。三费合计占营收比重为2.6%，同比下降8.34%，显示期间费用管控成效显著。

研发费用同比增长37.66%，主要因职工薪酬及研发材料消耗增加，体现出公司在技术创新方面的持续投入。销售费用、管理费用分别增长13.27%和18.68%，主要受办公费用和职工薪酬上升影响。

财务费用同比大幅下降259.88%，原因是本期产生汇兑收益，对利润形成正面贡献。

资产与现金流状况

货币资金为19.61亿元，较上年同期增长20.42%；有息负债为1.4亿元，同比下降16.73%，表明公司债务压力较小，财务结构稳健。

每股经营性现金流为4.19元，同比大增292.58%，主要得益于销售商品、提供劳务收到的现金增加，经营获现能力显著增强。每股净资产为37.23元，同比增长13.26%；每股收益为2.49元，同比增长18.88%，与净利润增速一致。

风险提示：应收账款高企

应收账款达43.9亿元，同比增幅高达47.97%，远超营收和利润增速。应收账款/利润比例已达311.72%，提示回款周期延长或信用政策趋松，未来需关注其坏账风险及对现金流的潜在压力。

合同负债同比增长37.82%，反映预收款项增加，订单需求较为旺盛。其他应付款同比下降73.21%，主要因本期支付了较多往来款项。

主营业务结构

从收入构成看，汽车零部件为主营业务核心，实现收入64.67亿元，占总收入的95.71%，毛利率为19.83%。其他业务收入2.9亿元，占比4.29%，毛利率6.80%。

地区分布上，境内销售收入64.54亿元，占比95.51%，贡献全部利润的100.19%；境外销售3.04亿元，占比4.49%，但毛利率为-0.82%，出现亏损，需关注其盈利改善情况。

综合评价

公司ROIC为14.45%，高于近十年中位数11.8%，资本回报能力较强。净利率10.63%（上年度数据），产品附加值处于行业中等水平。数字化转型持续推进，已通过‘智能制造能力成熟度四级’认证，并布局DLP、MicroLED、智能交互系统等前沿技术。

总体来看，星宇股份2025年上半年营收利润双增长，现金流大幅改善，费用控制良好，但应收账款快速上升构成主要财务风险点，需持续跟踪其资产质量与回款情况。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。