信音电子（301329）2025年中报财务分析：营收增长但盈利承压，应收账款与现金流风险需关注

近期信音电子（301329）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

信音电子（301329）2025年中报显示，公司营业总收入为4.38亿元，同比上升11.62%；归母净利润为3309.48万元，同比下降10.98%；扣非净利润为2994.19万元，同比下降19.8%。单季度数据显示，第二季度营业总收入达2.42亿元，同比增长17.0%；归母净利润为1928.56万元，同比下降2.68%；扣非净利润为1813.53万元，同比下降4.19%。

盈利能力指标

公司毛利率为24.4%，同比下降4.55个百分点；净利率为7.55%，同比下降20.25个百分点。三费合计为4885.68万元，占营收比重为11.15%，同比上升16.99%。每股收益为0.19元，同比下降13.64%；每股净资产为9.13元，同比下降0.08%。

资产与现金流状况

货币资金为8.52亿元，较上年同期的11.08亿元下降23.06%。应收账款为3.31亿元，较上年同期的2.79亿元增长18.78%。有息负债为2922.21万元，较上年同期的375.39万元大幅上升678.44%。每股经营性现金流为0.14元，同比下降54.01%。

主营构成情况

从业务结构看，笔记本电脑连接器为主力产品，实现主营收入2.42亿元，占总收入的55.23%，毛利率为25.18%；消费电子连接器收入1.21亿元，占比27.65%，毛利率23.37%；汽车及其他连接器收入6610.23万元，占比15.09%，毛利率26.14%。从地区分布看，中国大陆地区收入2.42亿元，占比55.30%；中国大陆以外地区收入1.96亿元，占比44.70%。

财务变动原因说明

货币资金减少主要因本期增加一年以内大额存单。其他流动资产同比上升4495.51%，系因大额存单增加所致。财务费用上升50.27%，主要由于汇兑收益及利息收入减少。经营活动产生的现金流量净额同比下降54.01%，原因为接单备料增加及原材料价格上涨导致支出上升。投资活动产生的现金流量净额下降109.29%，因本期购买固定资产增加且大额存单未收回。现金及现金等价物净增加额下降164.24%，主要受投资活动影响。

风险提示

财报显示，公司当期应收账款占最新年报归母净利润的比例达474.91%，提示应收账款管理压力较大。此外，尽管营收增长，但盈利能力下滑明显，主要受原材料价格上涨和人工成本上升影响。ROIC为3.48%，处于历史较低水平，资本回报能力偏弱。

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